Près de 30 % de tous les Bitcoins pourraient être « anciens » d’ici 2035 – Pourquoi est-ce important ?

Fidelity souligne un phénomène inquiétant : chaque jour, davantage de BTC deviennent « anciens » que ce que les mineurs ne peuvent en produire. Entre cette tendance et les acquisitions institutionnelles, la fonction du bitcoin en tant que monnaie circulante pourrait être menacée.

Le Bitcoin ancien domine-t-il le marché ?

En raison de la tendance au HODLing, le Bitcoin ne manque pas de « baleines » qui conservent leurs actifs pendant des années.

Cependant, l’industrie crypto a désormais plus de 15 ans, et le nombre de jetons « anciens » ne cesse d’augmenter. Fidelity a mené une étude sur le Bitcoin ancien, tirant plusieurs conclusions clés :

Au 8 juin, 17 % de tous les bitcoins entrent dans la catégorie des « réserves anciennes » – c’est-à-dire qu’ils n’ont pas bougé depuis plus de dix ans. Quelles implications pour la rareté, la dynamique de marché et la conviction des investisseurs ? Découvrez l’analyse de notre équipe : [lien supprimé] pic.twitter.com/Ckm3MylTLY

Fidelity, l’un des principaux émetteurs de ETF Bitcoin, a un intérêt évident à mener cette recherche. À première vue, l’affirmation selon laquelle 17 % des Bitcoins sont anciens est particulièrement frappante.

L’entreprise estime que 3,4 millions de btc entrent dans cette catégorie, représentant plus de 360 milliards de dollars. Cependant, les conclusions de Fidelity sur le minage pourraient être encore plus significatives :

Selon l’étude, chaque jour, 566 BTC deviennent anciens, contre seulement 450 nouveaux BTC minés. La rentabilité du minage diminue, et les émetteurs de ETF achètent bien plus de BTC que ce que les mineurs produisent.

Pourquoi l’offre « perdue » est un problème majeur

Un enjeu crucial est qu’une partie des BTC anciens est probablement perdue, en raison de clés privées égarées ou de portefeuilles inaccessibles. Les données on-chain suggèrent qu’environ 20 % de tous les Bitcoins minés ont déjà été perdus définitivement.

Par ailleurs, plus de 1,8 million de Bitcoins liés à Satoshi Nakamoto sont restés inactifs depuis plus de dix ans. Lorsque des coins sont perdus, l’offre circulante effective diminue, ce qui modifie la dynamique offre-demande.

Une offre active réduite peut amplifier la volatilité des prix. À mesure que le plafond d’offre du Bitcoin approche, chaque retrait de la circulation active réduit davantage la liquidité disponible.

Enfin, le risque de concentration augmente lorsque moins de coins restent actifs. Les « baleines » peuvent influencer plus facilement le marché si l’offre active diminue.

Traduit par PhantomByte7