Le Brutal Krach de 50% du Bitcoin (BTC) Déclenche un Pari Audacieux sur sa Renaissance
Le prix du Bitcoin (BTC) a chuté de près de 50% depuis octobre, passant d'une valeur supérieure à 126 000 dollars à sa valeur actuelle d'environ 67 600 dollars. Cette baisse a effacé près de 1 000 milliards de dollars de valeur marchande. Le déclin actuel du marché représente la vente la plus sévère depuis l'effondrement de l'exchange FTX survenu en 2022.
Près de 45% de toutes les cryptomonnaies existent à des valeurs inférieures à ce que leurs propriétaires ont payé. Les traders d'options achètent une protection contre le krach. Les participants au marché ont perdu la conviction que les institutions fourniraient un soutien protecteur.
Le Bitcoin et le Test des ETF
Le récit des ETF visait à créer une transformation complète de l'industrie. L'introduction de produits spot en janvier 2024 a apporté des investissements instantanés de milliards. Ces dernières semaines ont vu de l'argent quitter le marché. Les critiques utilisent ces preuves pour montrer que l'expérience de mainstream échoue actuellement.
La situation doit être comprise dans son contexte complet. L'afflux net total depuis le lancement reste de dizaines de milliards. Les retraits récents représentent environ 6% de ce total. 17 des 25 plus grands détenteurs ont même ajouté à leurs positions au quatrième trimestre.
La situation montre davantage un processus de consolidation plutôt qu'une reddition pure et simple.
Les sociétés cotées et les ETF détiennent désormais près de 12% de l'offre en circulation du BTC. Les dotations universitaires telles que l'Université Harvard et le Dartmouth College continuent de déclarer une exposition aux ETF cryptos. Le marché institutionnel a développé un pouvoir d'achat plus fort après avoir montré initialement une activité faible.
L'Offre de Bitcoin, les Banques et l'Effet Halving
Le système a échoué après que le bitcoin a connu son krach de prix de 2022, qui a causé la faillite de Celsius Network, BlockFi et Three Arrows Capital. La confiance perdue en eux s'est consumée.
La situation actuelle permet aux exchanges de fonctionner tandis que les custodians maintiennent leur stabilité financière et que les banques poursuivent leur travail de développement. Plus de la moitié des plus grandes banques américaines développent des produits cryptos.
Certaines initiatives fonctionnent sur des réseaux comme ethereum plutôt que sur le Bitcoin lui-même. L'accès s'élargit. Chaque desk de trading, chaque bouton de courtage, élargit le bassin d'acheteurs potentiels.
Le marché connaît des conditions d'offre qui se resserrent. Le quatrième halving du Bitcoin en avril 2024 a réduit de moitié les nouvelles émissions. Le nombre de pièces que les gens minent a diminué. Le nombre de pièces que les gens stockent dans des véhicules à long terme a augmenté. Le marché devient moins actif en raison de la hausse des coûts.
La situation actuelle ne conduit pas à un plancher de prix garanti. Le scénario baissier domine le graphique. La situation reste stable parce que les systèmes critiques continuent de fonctionner correctement. Tous les systèmes restent opérationnels. Les personnes qui possèdent l'actif montrent plus d'engagement envers leurs droits de propriété. Le marché montre une distribution de pièces au public réduite.
