Bitcoin (BTC) en état de choc : la perte de 12,4 milliards de dollars de Strategy signale un risque
Strategy, l'entreprise fortement exposée au Bitcoin (BTC) anciennement connue pour ses activités logicielles, a annoncé une perte nette stupéfiante de 12,4 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025. Cette perte a été largement entraînée par le recul de 22 % du bitcoin sur le trimestre, soulignant la volatilité inhérente à l'ancrage de la valeur d'une entreprise sur des actifs numériques.
Le bitcoin avait atteint un pic autour de 126 000 dollars début octobre avant de glisser sous les 88 500 dollars au 31 décembre. La baisse s'est poursuivie cette année, le bitcoin affichant désormais un recul d'environ 30 % à 64 500 dollars. Ce prix se situe en dessous du coût d'acquisition moyen de Strategy de 76 052 dollars par BTC, mettant sous pression le trésor massif de bitcoin de l'entreprise.
Les pertes sur Bitcoin impactent le bilan de Strategy, pas sa conviction
À jeudi, Strategy détient 713 502 BTC, ce qui représente une moins-value d'environ 17,5 % sur sa position crypto totale. Le dernier repli des cours a poussé le btc vers un plus bas à 62 500 dollars, amplifiant les inquiétudes des investisseurs. L'action de Strategy a clôturé en baisse de 17 % à 107 dollars, les investisseurs ayant paniqué face à la situation.
Les activités principales de l'entreprise ont montré une légère résilience. Les revenus du T4 ont AUGMENTÉ de 1,9 % en glissement annuel pour atteindre 123 millions de dollars, soutenus en partie par sa division d'intelligence économique. La société maintient ses opérations génératrices de revenus via des activités non-cryptos tandis que les baisses du BTC captent l'attention du public.
La stratégie Bitcoin de Strategy soutenue par la trésorerie, le crédit et la confiance
L'équipe dirigeante de Strategy maintient son engagement envers le Bitcoin comme stratégie commerciale principale, malgré une perte financière majeure. Le directeur financier Andrew Kang a déclaré que l'entreprise avait atteint sa structure capitalistique la plus solide, offrant plus de protection que jamais auparavant.
Il a décrit les avoirs de Strategy comme une "forteresse numérique" qui repose sur le BTC et le Crédit Numérique et que l'entreprise prévoit de conserver pour une durée indéterminée. La société a atteint 2,25 milliards de dollars de réserves de trésorerie au T4, lui permettant de maintenir le versement de dividendes pendant environ deux ans et demi. Ce coussin démontre que l'entreprise conserve une liquidité solide pendant les périodes d'instabilité des marchés.
L'absence de remboursements significatifs de dette avant 2027 permet à Strategy d'opérer sans risquer de devoir vendre ses actifs BTC dans un avenir proche. Le PDG Phong Le a renforcé ce point lors d'une conférence téléphonique sur les résultats, assurant aux investisseurs qu'il n'y avait pas lieu de paniquer quant à la santé financière de l'entreprise ou à sa stratégie crypto.
Il a également noté que la valeur d'entreprise de Strategy reste supérieure à sa réserve de BTC de 45 milliards de dollars. La société détient une dette convertible de 8,2 milliards de dollars, ce qui représente un effet de levier net de 13 %, inférieur aux niveaux d'endettement typiques de la plupart des entreprises du S&P 500.
Strategy est convaincue que sa capacité à maintenir ses ressources financières et son engagement envers le Bitcoin lui permettront de traverser les baisses de prix actuelles qui surviennent sur un marché instable.
