Les géants technologiques américains et chinois en chute libre : comment l’IA s’est retournée contre eux

Les chiffres tombent - et ils font mal. Les poids lourds de la tech des deux côtés du Pacifique enregistrent des performances décevantes, piégés par leur propre pari sur l'intelligence artificielle.

Quand la machine s'emballe

Les investissements massifs dans l'IA n'ont pas produit les rendements promis. Les actionnaires grattent la table - encore une fois. Les modèles coûtent une fortune à entraîner, mais les revenus peinent à suivre. Une équation qui fait saigner les bilans.

Le réveil brutal

Les marchés punissent sévèrement les déceptions. Les valorisations gonflées à l'hélium dégonflent plus vite qu'un shitcoin après un tweet d'Elon. La tech apprend à ses dépens que l'IA n'est pas une baguette magique pour booster les cours - surtout quand les chiffres trimestriels arrivent.

La chute des titans

Même les plus grands n'échappent pas à la pression. Les investisseurs exigent des résultats concrets, pas des promesses algorithmiques. Quand la hype rencontre la réalité comptable, c'est généralement la réalité qui gagne. Une leçon que la finance traditionnelle aurait pu leur éviter - si seulement ils avaient écouté.

Le taux de marge de Dell est insuffisant et l'estimation des bénéfices est décevante

Au deuxième trimestre, le taux de marge brute ajusté de la société a glissé à 18,7 % par rapport à l'année précédente, en dessous des 19,6 % attendus par les analystes.

Pour le trimestre en cours, Dell a prévu un bénéfice ajusté de 2,45 $ par action, inférieur au consensus de 2,55 $ basé sur les données LSEG.

Les ventes du troisième trimestre devraient atteindre 26,5 à 27,5 milliards de dollars, dépassant les prévisions consensuelles de 26,05 milliards de dollars.

Dell a néanmoins relevé ses prévisions pour l'année, prévoyant désormais un chiffre d'affaires compris entre 105 et 109 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 101 à 105 milliards de dollars, grâce à la demande de serveurs optimisés pour l'IA. Les prévisions de BPA ajusté pour l'ensemble de l'année ont été revues à la hausse, passant de 9,40 à 9,55 dollars.

En début de séance, l'action était en baisse de 5,8 % à 126,30 $, bien qu'elle soit restée en hausse de plus de 16 % pour l'année jusqu'à la clôture précédente.

En termes de valorisation, Dell change de mains à 13,2 fois les bénéfices projetés, au-dessus des 10,8 de HPE mais en dessous des 16,3 de Super Micro et bien en dessous des 22,3 du S&P 500, selon le rapport .

Ant Group constate une forte baisse de ses bénéfices

Dans une autre nouvelle, Ant Group a signalé une forte baisse de ses bénéfices.

Le bénéfice net de la fintech chinoise a chuté de 60,5% à 4,74 milliards de yuans (662,7 millions de dollars) pour les trois mois clos le 31 mars, selon des calculs utilisant les chiffres publiés vendredi par Alibaba.

Alibaba a déclaré que la baisse reflétait principalement « les investissements dans de nouvelles initiatives et technologies de croissance, et la diminution de la juste valeur de certains investissements ». La société de commerce électronique enregistre sa part des résultats d'Ant avec un décalage d'un trimestre.

Ant et Alibaba ont été cofondés par Jack Ma, et Alibaba détient 33 % de la société fintech.

Le fabricant de puces Marvell Technology a également fait face à la résistance des investisseurs

Les actions de Marvell Technology ont chuté de 15 % avant l'ouverture vendredi après que les perspectives de la société en matière de centres de données se sont révélées inférieures aux attentes élevées, un manque à gagner lié aux ventes inégales de ses puces d'IA personnalisées aux principaux clients du cloud.

Les espoirs des investisseurs pour le secteur sont élevés alors que les valorisations ont grimpé en flèche grâce au développement de l'IA, mais les derniers résultats de Nvidia ont soulevé de nouvelles questions sur la rapidité avec laquelle les fournisseurs de cloud continueront à dépenser.

Lors d'une conférence téléphonique avec des analystes jeudi, le PDG Matt Murphy a déclaré que Marvell s'attend à ce que les revenus des centres de données au troisième trimestre soient stables par rapport au trimestre précédent, ce qui perturbe les investisseurs à la recherche d'une croissance plus rapide dans l'activité la plus importante de l'entreprise.

Les ventes de Marvell sont de plus en plus liées au travail sur puces personnalisées pour les opérateurs hyperscale tels qu'Amazon.com et Microsoft, qui développent davantage leurs propres capacités pour réduire leur dépendance à Nvidia.

Un média a rapporté que Microsoft avait repoussé le calendrier de son propre processeur d'IA, visant 2028 ou au-delà. Murphy a ajouté que les « irrégularités » sont courantes lorsque les grandes entreprises de cloud construisent de nouvelles infrastructures, soulignant l'impact de l'évolution des feuilles de route des produits et des cycles de dépenses sur les commandes.

L'analyste Kinngai Chan de Summit Insights, qui estime que l'action est « à conserver », a déclaré que Marvell n'a pas l'envergure de ses plus grands concurrents et s'attend à ce que les hyperscalers conservent une approche multifournisseurs, un mélange qui pourrait mettre sous pression les marges.

L'entreprise est en concurrence avec Broadcom pour les contrats de silicium personnalisé et de réseau ; Broadcom n'a pas encore publié ses résultats pour le trimestre de juillet. Si la baisse avant bourse persiste, Marvell risque de perdre près de 10 milliards de dollars de valeur boursière. Selon LSEG, Marvell se négocie à 23,95 fois ses bénéfices prévisionnels sur 12 mois, contre 39,03 fois pour Broadcom.

En ce qui concerne l'avenir, Murphy a déclaré que l'activité personnalisée devrait êtretronau quatrième trimestre, signalant une reprise potentielle plus tard dans l'année à mesure que les commandes reviendront.

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