Powell sous pression : le rapport désastreux sur l’emploi US relance les paris sur une baisse des taux en septembre

Wall Street retient son souffle. Les derniers chiffres calamiteux de l'emploi américain pourraient forcer la main de la Fed.

Jerome Powell dans le collimateur. Le président de la Réserve fédérale va devoir justifier sa politique monétaire devant des marchés déjà en mode 'pari risqué'.

Septembre ou jamais. Les traders anticipent fébrilement une baisse des taux - comme si la Fed suivait les caprices des marchés plutôt que les données économiques. Typique.

Les marchés misent sur une baisse des taux alors que la crédibilité de la Fed est mise à mal

Immédiatement après la publication du rapport, les traders se sont mobilisés. L'indice FedWatch du CME indiquait une probabilité de 75,5 % d'une baisse des taux lors de la prochaine réunion de la Fed en septembre, contre 40 % seulement 24 heures auparavant. Les traders de Kalshi partageaient le même sentiment, anticipant une probabilité de 75 % que Powell et son équipe abandonnent et assouplissent leurs politiques.

Il y a deux jours, Powell a littéralement déclaré aux journalistes que le marché du travail était toujours «tron». Cette déclaration n'a même pas fait l'objet d'un cycle médiatique complet avant de paraître ridicule. Les données ont finalement confirmé le contraire. Fortement.

Il n'y a désormais que deux interprétations possibles : soit le marché du travail est en train de sombrer dans la récession, soit les données du BLS sont tellement erronées qu'elles ont perdu un quart de million d'emplois en seulement deux mois. Aucune de ces deux interprétations n'est bonne. Dans un cas comme dans l'autre, cela signifie que l'économie est en difficulté. Dans l'autre, personne ne sait vraiment ce qui se passe.

Les obligations n'ont pas attendu pour analyser. Le rendement à deux ans a chuté de 15 points de base à 3,80 %, et celui à 10 ans a reculé de 8 points de base. Ce genre de mouvement annonce un « pivot en vue ».

Désormais, l'idée d'une baisse des taux en septembre n'est plus un « peut-être ». Elle est intégrée dans les cours comme une affaire conclue. Et les tentatives de Powell en début de semaine pour calmer les attentes ont été balayées par les chiffres bruts.

Pendant ce temps, comme toujours, trump s'en prend publiquement à la Fed, appelant à une baisse immédiate des taux. Sur Truth, il a déclaré : « Trop peu, trop tard. Jerome « Trop tard » Powell est un désastre. BAISSE LES TAUX ! La bonne nouvelle, c'est que les droits de douane rapportent des milliards de dollars aux États-Unis ! »

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