Warren Buffett lâche le morceau : Berkshire Hathaway ne surperformera plus le marché

Le mythe s'effrite. À 94 ans, l'Oracle d'Omaha admet enfin les limites de sa stratégie.

Berkshire Hathaway, la machine à cash légendaire, ralentit. Les jours où le conglomérat écrasait systématiquement le S&P 500 sont révolus - et Buffett lui-même le reconnaît.

Une capitulation discrète qui en dit long sur l'évolution des marchés. Les crypto-actifs dévorent la performance, pendant que les dinosaures de la finance peinent à s'adapter.

Dernier pied de nez : le BTC a multiplié par 5 son cours depuis le dernier 'bear market'... pendant que Berkshire stagnait. La disruption n'attend pas.

Buffett admet que Berkshire ne peut pas battre le marché comme avant

Warren n'a pas exactement excité les chances de Berkshire de souffler au-delà du marché. Dans sa lettre des actionnaires en 2023, il a déclaré directement: «Avec notre combinaison actuelle d'entreprises, Berkshire devrait faire un peu mieux que la société américaine moyenne et, plus important encore, devrait également fonctionner avec un risque matériellement moins de perte de capital permanente.» Puis il a ajouté: «Tout ce qui est au-delà« un peu mieux », cependant, est un vœu pieux.» Traduction: Les jours de gloire de surperformance majeure sont terminés.

Et cela a du sens lorsque vous regardez les chiffres avec lesquels Berkshire travaille. L'entreprise est assis sur tellement cash que faire un seul investissement unique pour que l'aiguille devienne presque impossible.

Même les entreprises qu'ils possèdent déjà, des trucs comme BNSF Railway et See's Candy, sont stables, mais ne vont pas exploser soudainement en croissance. Warren ne le couvre pas de sucre. Il sait ce que cette machine peut et ne peut pas faire à cette taille.

Mais la taille est aussi ce qui a gardé Berkshire dominant pendant des décennies. Il s'agit d'une entreprise ayant des participations dans 40 industries et plus de 60 entreprises différentes, ce qui lui a donné le pouvoir de doubler le rendement annuel moyen du S&P 500 de 1964 à 2024, avec un rendement total ridicule de 5 502 284%. Ces chiffres sont réels, mais le message est maintenant clair: le passé est le passé. À l'avenir, attendez-vous lent et régulier, pas spectaculaire.

Berkshire gagne toujours 93 150 $ toutes les heures de Coca-Cola

Malgré toutes les bougies rouges, il y a une partie de Berkshire qui ne fait que cracher cash comme un ATM cassé - sa participation Coca-Cola. La société détient 400 millions d'actions de Coca-Cola, et ces actions versent un dividende de 2,04 $ par action par an. Faites le calcul, et cela représente 816 millions de dollars par an de revenu passif. Pas à partir d'une startup AI flashy ou d'un pari de lune. Juste du soda.

Cela signifie que chaque jour, Berkshire gagne 2 235 616 $ de dividendes Coca-Cola. Chaque heure? 93 150 $. Alors que la plupart des gens passent une année entière à essayer de joindre les deux bouts, Berkshire râteaux en six chiffres par heure, juste à partir d'une seule tenue. Et c'est sans effort. L'entreprise ne gère pas Coke, elle ne le touche pas. Il collecte simplement les chèques.

Cet investissement remonte à des décennies. Warren a acheté Coca-Cola parce qu'il était simple, rentable et mondial. Et au fil des ans, il a refusé de vendre une seule action. Ce flux constant d' cash est la raison pour laquelle Berkshire n'a pas eu besoin de chasser le battage médiatique pour rester en vie.

Mais cela fait également partie de la raison pour laquelle le stock de Berkshire ne se développe pas comme le sont les noms technologiques ou les jeux élevés. Ce dividende de Coca-Cola est solide, mais il ne va pas éclairer le tableau de bord dans un marché haussier piloté par l'IA, la crypto ou les stocks de mèmes.

Et en parlant de crypto… ouais, Warren déteste toujours ça. Il n'a pas bougé, même pas après deux ans de rallye bitcoin et de faire les gros titres. Il est resté axé sur le laser sur les actifs traditionnels.

Mais voyez cet écart de performance entre le Berkshire et le marché plus large? C'est exactement le genre de chose dont les investisseurs cryptographiques ont crié. Les portefeuilles à l'ancienne sont en difficulté tandis que de nouveaux systèmes augmentent.

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