Ethereum : Le prochain joyau des portefeuilles institutionnels en 2025 ?
La crypto reine défie les attentes – pendant que les trésoriers traditionnels se réveillent en sursaut.
Adoptée par les géants de la finance, l'ETH s'impose comme un actif de réserve incontournable. Les rendements explosifs et l'infrastructure DeFi enterrent les doutes sur sa volatilité.
Les sceptiques s'accrochent encore à leurs tableaux Excel – mais les smart contracts ont déjà gagné la guerre.
Les bons du Trésor étincent la période de lune de miel pour les actions de l'entreprise
Comme pour l'afflux des bons du BTC, les sociétés accumulant ETH ont vu leurs actions relancer et se rallier. Une partie de la croissance est basée sur les attentes de l'appréciation des bons du Trésor. Les actions offrent également une exposition indirecte à l'ETH, créant un volant à des évaluations de pointe.
Cependant, les sociétés du Trésor de l'ETH restent plus volatiles. Bitmin Immersion Technologies, Inc. (BMNR) s'est rallié à plus de 135 $ peu après l'annonce du Trésor, puis a glissé à 41,90 $, se consolidant à une base inférieure.
SharpLink Gaming (SBET) a traversé une autre étape d'expansion, se remettant à 36,40 $ après une récente baisse.
Le succès des actions de la société a conduit à une réévaluation de son programme d'élévation. SharpLink a émis un amendement à son dossier de la SEC, annonçant un de 6 milliards de dollars pour les actions ordinaires, en hausse par rapport à son augmentation précédente de 1 milliard de dollars.
Bitdigital (BTBT) est un autre meilleur interprète en 2025, se remettant récemment à 4,01 $, son niveau annuel le plus élevé. Au cours du dernier rassemblement de BTC, les meilleures entreprises de l'ETH semblent avoir un deuxième vent, augmentant dans l'attente d'un marché haussier encore plus grand.
Quels trésors de l'ETH ont brisé la barrière de 1 milliard de dollars?
La récente appréciation de l'ETH a amené les deux plus grands bons du Trésor de l'ETH à plus de 1 milliard de dollars. Les étoiles de ce cycle incluent BMNR et SBET, mais d'autres baleinesdentmontrent leur influence. En juillet 2025, il y a environ 55 entités connues détenant plus de 100 ETH dans leurs réserves, alors qu'il y a encore environ cinq acheteurs d'entreprises éminentes.
Ensemble, les bons du Trésor de BMNR et SBET représentent toujours moins de 0,5% de l'approvisionnement en ETH. En comparaison, la stratégie (MSTR) détient plus de 3% de l'approvisionnement en btc après des années d'accumulation.
L'expansion récente dans l'ETH n'est que le début, car les entreprises utilisent leurs premiers tours de financement pour ETH. À ce jour, les sociétés ont acheté 1,7 million d'ETH, qui doit toujours rattraper le RET détenant 5,1 millions d'ETH.
Les achats des entreprises et des FNB sont pris ensemble, achetez plus de 186 fois l'offre nouvellement frappée en ETH, même avec un réseau légèrement inflationniste. Combinée à la demande d'ETH pour couvrir les positions à effet de levier, la nouvelle vague d'acheteurs d'entreprise peut créer une crise d'approvisionnement alors que les baleines se précipitent pour acquérir ETH facilement disponible.
Alors que l'offre d'ETH s'écoule dans les portefeuilles et les bons du Trésor, la perception du jeton peut passer d'un actif utilitaire pour les frais dans une réserve de valeur.
Les projets natifs de la crypto peuvent se transformer en sociétés de trésorerie
ETH a une liste de titulaires de Bull Cycles précédents. L'achat actif actuel d'ETH a déjà dépassé certaines des plus grandes collectes de fonds, et même les avoirs de la Fondation ethereum .
Cependant, une liste plus longue des propriétaires d'ETH peut rejoindre la tendance du Trésor en renommant leurs réserves. Comme dans le cas de la BTC, les baleines et les titulaires peuvent utiliser des sociétés écrans pour la collecte de fonds, reliant les avoirs d'ETH inactifs aux actions publiques.
Des projets comme Pulsechain détiennent déjà plus de 166k eth, faisant la queue parmi les plus grands détenteurs. Des projets ICO plus anciens comme le statut conservent 19,7k eth. L'ETH restant est également assis dans les bons du Trésor Dao, les anciens portefeuilles ICO et autres réserves.
Auparavant, certains des titulaires d'ETH ont échangé le jeton ou l'utilisé pour des dépenses d'exploitation. L'option d'annoncer un trésor ouvre de nouvelles façons de puiser la valeur de l'ETH, tout en augmentant la rareté.
Le jalon de l'ETH peut nécessiter une réglementation supplémentaire
Les jetons ETH ne sont pas censés rester inactifs. La solution la plus simple serait de jalonner latracde la balise, qui détient près de 30% de l'alimentation. Cependant, comme les bons du Trésor sont liés aux sociétés publiques, il y a des problèmes avec la réglementation de cette forme de revenu passif.
Bien que généralement sûr, la mise en évidence présente un risque technique d'erreurs lors du retrait de la participation. Certaines sociétés de trésorerie ont également recours à un jalonnement liquide, ajoutant le risque de «réduire». De plus, la réutilisation de l'ETH de liquide à liquide pour le revenu passif peut réduire la disponibilité de l'ETH réel dans le Trésor, ce qui soulève des préoccupations de propriété et d'accès.
Actuellement, les réglementations de mise en scène peuvent d'abord venir pour les acheteurs des ETF, permettant plus tard aux acheteurs des entreprises d'explorer un accès de jalonnement. Même sans réglementation, SharpLink Gaming utilise ses réserves d'ETH pour le jalonnement. Depuis l'annonce du Trésor, la société a ajouté environ 415 ETH pour nouer des récompenses.
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