La Chine sous pression : le T2 en baisse face aux tensions commerciales américaines
Le deuxième trimestre s'annonce difficile pour l'économie chinoise.
Les tensions commerciales avec les États-Unis pèsent lourd – et les chiffres tombent.
Une ombre sur la croissance ? Les analystes s'interrogent, tandis que Pékin joue la montre.
Et pendant ce temps, Wall Street continue de surfer sur les taux bas... comme d'habitude.
Pékin peut annoncer plus de dépenses
Morgan Stanley prévoit que Pékin pourrait déployer un ensemble fiscal supplémentaire allant de 500 milliards à 1 billion de yuans à partir de la fin du troisième trimestre.
Les chiffres des douanes de juin ont indiqué un rebond dans les expéditions entrantes et une augmentation modeste des exportations, entraînée par une précipitation pour battre une date limite de cessez-le-feu de tarif précoce avec les États-Unis. D'autres mesures de juin sur l'activité d'usine et les dépenses de consommation devraient décélérer davantage.
Quarter-on-quarter, l'enquête Reuters prédit que le PIB aura augmenté de 0,9% au T2, après un gain de 1,2% au premier trimestre. En outre, les analystes s'attendent à ce que la croissance soit modérée à environ 4,6% en 2025, ne dépassant pas les ambitions officielles et se glisse à environ 4,2% en 2026.
Les investisseurs tournent leur attention vers la session de Politburo à la fin du juillet, anticipant des indices sur les mouvements politiques futures et un nouveau soutien économique potentiel.
Selon l'enquête, les experts prévoient une réduction du point de 10 bases du taux de réinstallation de la Banque populaire de Chine à sept jours et une diminution comparable du taux de prêt de prêt, au quatrième trimestre.
Le marché du travail rend les réductions de production risquées
Jusqu'à présent cette année, les autorités ont intensifié le financement des travaux publics et élargi les programmes de subvention des ménages, tandis que la banque centrale en mai a réduit les coûts d'emprunt et a pompé cash sur les marchés pour compenser les vents contraires liés au commerce.
Cependant, les experts préviennent que ces mesures pourraient ne pas suffire pour arrêter les baisses de prix en cours. L'indice des prix des producteurs de juin a plongé à un rythme invisible en environ deux ans, soulignant les tendances déflationnaires persistantes.
Les observateurs s'attendent à ce que les responsables intensifalent les réductions de la production d'usine excédentaire et recherchent de nouvelles façons d'encourager les dépenses intérieures.
Les analystes disent qu'il est difficile de réduire la production excédentaire sans déclencher des licenciements majeurs dans un marché du travail affaibli.
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