BOJ finalise le déchargement massif de ses actions bancaires - Une ère s’achève

La Banque du Japon tourne la page. Après des années de soutien controversé, elle a liquidé ses dernières participations dans le secteur bancaire.

Rigueur monétaire ou simple réalisation de profits ? Les marchés spéculent sur les motivations réelles derrière cette décision historique.

Cerise sur le gâteau : les banques traditionnelles pleurent déjà leurs subventions - quelle surprise.

BOJ franchit son étape des actions de la banque de déchargement

Le déchargement des actions par la Banque est censé fonctionner sans perturber les marchés financiers, malgré le temps considérable. Le BOJ a commencé à accumuler les actifs en tant que mesure de réponse de crise, qui a suivi l'introduction de l'énorme programme de resserrement quantitatif des années plus tard, que le conseil d'administration du gouverneur Kazuo Ueda travaille actuellement au retrait.

 À deux moments distincts, le BOJ a acheté environ 2,4 billions de yens (16,3 milliards de dollars) d'actions des banques privées entre 2002 et 2010. L'initiative visait à aider à stabiliser les marchés financiers à l'époque, ce qui était considéré comme une décision audacieuse pour une grande banque centrale.

L'initiative de la Banque centrale japonaise de l'achat d'actions auprès des banques assiégées a commencé en novembre 2002 après une crise bancaire la même année, ce qui a entraîné une baisse des actions bancaires pendant environ trois ans. Le BOJ a continué à acquérir des actions de banque pendant deux ans pour aider les banques à lutter contre leurs prêts non performants. La banque a également doublé ses achats d'actions détenus par d'autres banques de février 2008 à avril 2010 pendant la crise financière mondiale.

Le BOJ a pris environ 18 ans pour liquider complètement les actions des banques assiégées depuis le début de son initiative d'achat. La banque a émis un avis une décennie plus tôt qu'elle espérait continuer à vendre des actions jusqu'en mars 2026.

BOJ se concentre sur les ETF

Au cours de Covid, la banque centrale du Japon est devenue le plus grand détenteur de stocks japonais et a également augmenté ses participations ETF de 15 fois plus que ce qu'elle a acquise auprès de Banks. Selon le National Bureau of Economic Research, le rapport politique de la BOJ explique qu'il achète des FNB pour améliorer les capitaux propres, réduire ses coûts d'investissement et stimuler son investissement.

Les dernières données de compte de la banque révèlent qu'elle contient environ 37 billions de yens (242 milliards de dollars) de FNB par valeur comptable. Si le BOJ maintient le même rythme de déchargement qu'il a utilisé pour les actions bancaires, le liquidation de ses HET actuels prendrait plus de 200 ans. de Goldman Sachs pensent que la BOJ pourrait commencer à décharger progressivement les ETF au cours de l'exercice 2026 pour minimiser sa perte et l'impact sur le marché boursier.

«Il a rempli l'objectif prévu. Les décharger n'est pas encore complètement terminé, mais jusqu'à présent, il se déroule sans impact négatif sur le marché ni perte financière pour nous. Comme je l'ai dit à plusieurs reprises, il n'y a aucun changement dans notre position pour prendre le temps de réfléchir à ce qu'il faut faire avec les Holdings ETF.»

-Kazuo Ueda, gouverneur de la Banque du Japon.

Le déchargement des stocks bancaires par le BOJ complète également l'achat de FNB, car la vente des deux types d'actifs pourrait avoir un impact négatif énorme sur les marchés. La Banque a travaillé à la normalisation de la politique avec la fin des taux d'intérêt négatifs et un assouplissement quantitatif en mars 2024. Le mois dernier, le BOJ a modifié son plan d'achat d'obligations d'État, acceptant de réduire l'achat d'obligations à partir d'avril 2026 en raison de la volatilité accrue du marché des obligations.

Le BOJ a indiqué qu'il avait récolté environ 1,4 billion de yens de revenus de dividendes ETF au cours de l'exercice se terminant en mars 2025. Un rapport de Goldman Sachs, rédigé en partie par Akira Otani, un ancien département officiel de BOJ et le chef des marchés financiers, a prévu que la banque optera pour un plan à long terme pour incorporer les ventes de marchés progressifs pour réduire son 37t yen et un plan à long terme pour incorporer les ventes progressives progressives pour réduire son 37t Yen et un plan à long terme pour incorporer les ventes progressives progressives pour réduire son 37t Yen et un plan à long terme.

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