Record : les États-Unis affichent un excédent budgétaire de 27 milliards de dollars en juin – une première depuis 2017

Le Trésor américain vient de marquer un tournant historique. Pour la première fois en huit ans, les comptes publics clôturent le mois de juin dans le vert.

27 milliards de dollars. C'est le montant qui fait sourire les comptables fédéraux – et grincer des dents les crypto-anarchistes qui rêvaient d'un effondrement du système.

Détail ironique : cette performance survient alors que l'administration actuelle promettait des déficits records. Cherchez l'erreur.

Les marchés réagissent avec un haussement d'épaules. Après tout, qui croit encore aux chiffres officiels à l'ère des stablecoins et des CBDC ?

Les revenus tarifaires explosent tandis que la dette coûte en place

Les droits de douane à eux seuls ont apporté presque le montant total de l'excédent - 27 milliards de dollars pour juin, contre 23 milliards de dollars en mai. Ce n'est pas une erreur d'arrondi. Par rapport à juin dernier, le revenu tarifaire a bondi de 301%. Jusqu'à présent, pour l'exercice, les droits de douane ont accumulé 113 milliards de dollars au total, marquant une augmentation de 86% d'une année à l'autre.

Ces chiffres suivent les tarifs couvertes de trump à 10% sur toutes les importations, qu'il a signalées en avril, ainsi qu'un ensemble plus large de ce qu'il appelle des «tarifs réciproques» ciblant plusieurs partenaires commerciaux. Les négociations sont en cours, mais les factures sont déjà payées.

Le Trésor a déclaré que les chiffres de juin ont également fait pression sur les ajustements de calendrier favorables. Sans ces bizarreries, le gouvernement aurait plutôt affiché un defide 70 milliards de dollars. Mais même en ce qui concerne cela, la surtension tarifaire a joué un rôle beaucoup plus important en poussant les livres dans le noir pour la première fois en sept ans.

Malgré le coup de pouce, la dette de ballon américaine reste une lourde charge. Les paiements nets des intérêts sur la dette nationale de 36 billions de dollars ont atteint 84 milliards de dollars pour juin. C'est légèrement en panne à partir de mai, mais c'est toujours la deuxième plus grande dépense après la sécurité sociale.

Jusqu'à présent cette année, le Trésor a dépensé 749 milliards de dollars juste pour couvrir les intérêts. À la fin de l'exercice, les frais d'intérêt devraient atteindre 1,2 billion de dollars, ce qui fait que la dette sert l'une des obligations les plus chères du gouvernement.

Trump a ouvertement appelé la Réserve fédérale à réduire les taux d'intérêt à court terme pour faciliter la pression de financement du gouvernement fédéral. Mais le président de la Fed, Jerome Powell, ne se précipite pas pour suivre ce script. Powell a déclaré que les tarifs pourraient alimenter l'inflation, et jusqu'à ce qu'il voit plus de données, il reste prudent. La prochaine chance d'une éventuelle baisse de taux n'est pas attendue avant septembre.

Les marchés réagissent alors que plus de tarifs frappent les alliés et les partenaires

Même avec l'excédent dans les livres, Trump ne montre aucun signe de reculer sur les tarifs. Plus tôt cette semaine, son administration a frappé le Japon avec 25% des tâches et a giflé le Brésil avec un taux de 50% . Toutes les importations de cuivre en Amérique sont désormais confrontées à la même charge raide de 50%, bien au-dessus de ce que les analystes avaient prédit.

Les tarifs ne se sont pas arrêtés là. Tard jeudi soir, la Maison Blanche a ajouté tranquillement des tarifs de 35% sur les produits canadiens. Pendant ce temps, il n'y a pas eu de mise à jour sur l'accord de cadre UE-US. Une lettre devrait être remise à Bruxelles, mais vendredi matin, rien n'a atterri.

À Wall Street, les commerçants n'ont pas célébré exactement l'excédent. Après avoir atteint des records jeudi, l'optimisme a commencé à décliner à midi vendredi. L'indice STOXX 600 en Europe a baissé de près de 1% à Londres, et Dow Jones Futures avait chuté de 0,7%.

Les investisseurs semblent moins sûrs que les gains de la semaine peuvent résister au poids des tarifs croissants et d'un plan de dépenses qui devrait déverser 3,4 billions de dollars supplémentaires sur la tas de dette américaine au cours de la prochaine décennie. Cette estimation provient du Congressional Budget Office, se référant au dernier projet de loi de dépenses de Trump, qui vient de passer par le Congrès plus tôt ce mois-ci.

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