La Banque de Corée sonne l’alarme : les stablecoins libellés en devises étrangères menacent-ils la stabilité financière ?
La Banque centrale sud-coréenne tire la sonnette d'alarme. Dans un rapport explosif publié ce 10 juillet 2025, l'institution met en garde contre les risques systémiques posés par l'émission de stablecoins adossés à des devises souveraines.
Les régulateurs asiatiques montent au créneau
Alors que le marché des cryptos reprend des couleurs, Séoul s'inquiète de voir des acteurs privés empiéter sur le monopole étatique de la création monétaire. « Quand les stablecoins atteindront l'échelle du won, nous perdrons tout contrôle sur notre politique monétaire » aurait déclaré un haut responsable sous couvert d'anonymat.
Une offensive préventive ?
Cette sortie intervient alors que plusieurs fintechs coréennes préparent le lancement de stablecoins hybrides. De quoi faire grincer des dents à la vieille garde bancaire - toujours prompte à dénoncer les risques fantômes quand ses marges sont menacées.
Le jeu en vaut-il la chandelle ? Alors que les banques centrales traînent des pieds sur les CBDC, les stablecoins privés comblent le vide. Mais à quel prix pour la stabilité financière ?
Le gouverneur de Bok s'inquiète de la confusion future
Le sujet des stablecoins a pris le devant de la scène dans divers pays, et la Corée du Sud n'est pas différente. Cependant, malgré la popularité de l'idée, la Banque de Corée a souvent exhorté la prudence à ce sujet.
En tant que tel, cela n'a pas surpris beaucoup lorsque le gouverneur du Bok s'est exprimé lors d'une conférence de presse plus tôt dans la journée, le 10 juin. Selon lui, si plusieurs institutions non bancaires sont autorisées à émettre des stalins libellés, cela pourrait déclencher une confusion à une échelle qui n'a pas été observée depuis l'émission de monnaie privée au 19e siècle.
"Dans une telle situation, il est difficile de mettre en œuvre la politique monétaire, et il y aura l'effet secondaire de devoir passer par le processus de retour au système bancaire central", a déclaré .
Il reste convaincu que s'ils permettent la délivrance de stablescoins gagnés sans discrimination, cela pourrait se heurter à la politique de libéralisation des changes. Mais en même temps, si les non-banques sont autorisées à gérer les règlements de paiement, cela modifierait considérablement leur structure de profit.
Il a déclaré que la question ne faisait pas partie de la Banque de Corée peut décider seule et qu'une direction ne peut être déterminée que lorsque les chefs des ministères concernés n'auront pris leurs décisions.
Le débat sur les stablescoins rassemble le rythme en Corée du Sud
La position du gouverneur sur le sujet reflète les tensions en cours dans l'approche que la Corée du Sud a adopté les stablecoins.
Le Bok, en particulier, a historiquement été prudent quant aux stablecoins, préférant apparemment les CBDC ou les dépôts tokenisés, une position qui contraste directement avec la dynamique politique actuelle sousdent administration de Lee Jae-Myung, qui continue de faire pression pour que les stablesCoines Won soient légalisés.
Dans le but de réglementer l'émission des stables et d'améliorer la transparence dans l'industrie de la crypto, le Parti démocrate au pouvoir de la Corée du Sud a proposé l'acte de base de l'actif numérique le 10 juin 2025. Cependant, il pourrait également permettre potentiellement aux entités non-Bank de participer, et c'est ce qui a déclenché un débat sur le débat sur l'autorité réglementaire entre le BOK et le FSC.
Le BOK aurait décidé d'essayer l'approche réglementaire du bac à sable, qui leur permettra d'expérimenter de nouveaux produits financiers dans un environnement contrôlé, garantissant le respect des réglementations existantes sans sacrifier l'innovation.
La banque utilisera le bac à sable pour faciliter les tests de l'émission de stablage basée sur Won. L'initiative peut impliquer un consortium de banques, de sociétés de fintech et des échanges de crypto-monnaie, encourageant la collaboration à travers l'écosystème financier.
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