Les alliés de Trump contre-attaquent dans la bataille contre Powell à la Fed – mais restent en minorité

La guerre interne à la Fed s'intensifie alors que les nominations de Trump tentent de contrer Powell.

Sous-estimer Powell ? Une erreur classique. Les chiffres parlent d'eux-mêmes : l'équipe Trump est largement dépassée.

Leçon du jour en économie : même avec le soutien présidentiel, on ne joue pas contre la Réserve Fédérale... sauf si on aime perdre.

Les propres personnes nommées de Trump repoussent, mais restent en infériorité numérique

Waller est également penché vers une coupe. Il a fait écho au point de vue de Bowman la semaine dernière, disant aux journalistes qu'il était maintenant ouvert aux tarifs desserrés le plus tôt possible. Cette double poussée des deux gouverneurs a rendu les commerçants nerveux. Les marchés de paris ont montré que les chances d'une baisse de taux de juillet passaient de 14% la semaine précédente à près de 25% après les commentaires de Bowman. Il semblait que l'élan se déplaçait, jusqu'à ce que le reste du comité intervienne.

John Williams, ledentde la Fed de New York, a été le premier à repousser. Il a déclaré que la plage cible actuelle de 4,25% à 4,5% est toujours «entièrement appropriée» et a clairement indiqué que la Fed devrait attendre plus de données avant de prendre des mesures.

"Nous devons être vigilants pour analyser la totalité des données pour voir comment les conditions évoluent", a-t-il déclaré. Après Williams, d'autresdentde la Fed ont suivi avec le même message: ne bougez pas trop tôt. Kevin Burgett, analyste chez Lhmeyer, a déclaré catégoriquement que «Waller et Bowman sont defides valeurs aberrantes contre le comité dans son ensemble».

Ce n'est pas seulement parler. Si Bowman et Waller votent pour une coupe le mois prochain et que le reste du comité ne le fera pas, ce sera un moment rare. Cela fait 32 ans que deux gouverneurs de la Fed, basés à Washington, ont été dissidents lors de la même réunion. Le fossé est réel. Matthew Luzzetti, économiste en chef de Deutsche Bank, a déclaré: "C'est le plus divisé qu'ils ont été dans un bon moment."

Les projections internes de la Fed rendent le désaccord encore plus clair. Parmi les membres du vote, dix soutiennent les taux de réduction deux ou trois fois avant la fin de l'année. Sept veulent attendre jusqu'en 2026. La scission du comité est maintenant publique - et Trump regarde chaque mouvement.

Il fait déjà pression sur Powell dans les discours publics et pourrait bientôt nommer un nouveau président de la Fed. Ses options incluent l'un des six gouverneurs restants du conseil d'administration, ou un étranger lorsque le mandat d'Adriana Kugler se termine en janvier.

Tarif craint le carburant plus de désaccord à l'intérieur de la Fed

Les exigences bruyantes de Trump de crédit moins chère se heurtent aux avertissements des économistes à l'intérieur de la Fed. Powell, témoignant avant le Congrès cette semaine, a déclaré que la seule raison pour laquelle les taux n'avaient pas déjà été réduits est de craindre que de nouveaux tarifs puissent déclencher une nouvelle vague d'inflation. Sans ces risques, la Fed aurait déjà agi.

Bowman et Waller soutiennent qu'il n'y a pas de véritable danger de cela. L'inflation a chuté. Les prévisions montrent que la métrique d'inflation préférée de la Fed n'a probablement augmenté que de 2,3% au cours de la fin des douze mois en mai, ce qui est suffisamment proche de l'objectif de 2%.

Waller pense que les entreprises absorberont la plupart des coûts de tarif au lieu de les transmettre aux acheteurs. Bowman a déclaré que l'économie ralentit déjà et cela signifie que les consommateurs ne déclencheront pas une autre spirale de l'inflation comme celle vue au début des années 2020.

Mais encore une fois, la plupart des responsables de la Fed n'achètent pas cela. Williams a souligné une enquête de la Fed de New York montrant que de nombreuses entreprises transmettent tous leurs coûts liés aux tarifs directement aux consommateurs.

D'autres économistes pensent que les entreprises peuvent avoir des stocks à charge avant avant que les tarifs ne touchent, de sorte que l'impact des prix ne s'est tout simplement pas encore présenté. Avec des souvenirs d'inflation encore frais, il est à craindre que les gens soient hyper sensibles aux augmentations même de prix. Ce genre de panique peut se transformer en une pression réelle de prix.

Mary Daly, qui dirige la Fed de San Francisco, a également pesé. Elle a dit que bien qu'elle voit une voie vers des taux plus bas plus tard dans l'année, les risques de coupe sont maintenant trop élevés. «Je regarde davantage l'automne», a-t-elle déclaré à CNBC. Sa voix ajoute à la majorité qui dit: pas encore.

Ainsi, à l'approche de juillet, la Fed marche sur une corde raide. Trump veut l'action. Bowman et Waller hochaient la tête. Mais Powell ne bouge pas, du moins pas sans plus de chiffres. Et le reste de la table est toujours de son côté… pour l'instant.

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