Fed en tension : les responsables réclament des coupes malgré la résistance de Powell

La Réserve fédérale américaine traverse une période de divisions internes. Alors que plusieurs responsables plaident pour une baisse des taux, Jerome Powell campe sur ses positions.

Un bras de fer qui pourrait impacter les marchés.

Les hawks de la Fed veulent serrer la vis monétaire, mais le président semble privilégier une approche plus patiente. Une situation qui rappelle que même les banquiers centraux peuvent parfois hésiter - surtout quand l'économie joue aux montagnes russes.

Et pendant ce temps-là, Wall Street continue de parier sur l'argent facile... comme d'habitude.

Les responsables de la Fed poussent les coupes tandis que Powell résiste

Malgré la position de Powell, deux membres clés du Federal Open Market Committee (FOMC) soutiennent désormais ouvertement les réductions de taux. Michelle Bowman, s'exprimant à Prague cette semaine, a déclaré qu'elle soutiendrait une réduction lors de la prochaine réunion de juillet de la Fed si les données sur l'inflation "ne faisaient pas partie".

Sa position suit des commentaires similaires faits par Christopher Waller, qui a dit qu'il favorise une approche attentive de l'assouplissement de la politique. Les deux ont été nommés par Trump lors de son premier mandat et sont actuellement considérés comme des successeurs possibles à Powell.

Le fossé est devenu plus clair après la sortie du dernier «Dot Plot» de la Fed, qui enregistre de manière anonyme les prévisions de politique de chaque membre. Les perspectives internes ont montré que neuf des dix-neuf fonctionnaires ne veulent pas de coupe ou d'une coupe en 2025. Huit soutiennent deux coupes, tandis que deux voient le besoin de trois. Bien que le vote pour maintenir les taux stable la semaine dernière soit unanime, les opinions à plus long terme montrent une banque centrale qui est loin d'être alignée.

Powell a clairement indiqué qu'il ne voit aucune urgence. Il a dit que la Fed regarde comment les tarifs affectent les prix et voulaient éviter de réagir à ce qui pourrait être une bosse temporaire. "L'obligation du FOMC est de maintenir les attentes d'inflation à plus long terme bien ancrées", a-t-il déclaré aux législateurs.

Il a souligné que la Fed ne peut pas laisser les chocs à court terme entraîner des changements de politique durables. "Sans stabilité des prix", a-t-il ajouté, "nous ne pouvons pas atteindre les longues périodes de conditions du marché du travail detronqui profitent à tous les Américains."

Les marchés retirent les attentes alors que Trump claque à nouveau Powell

Le marché à terme a commencé à se rafraîchir sur l'idée d'une coupe de juillet. Les commerçants ne tarifèrent désormais que 23% de chances que la Fed facilitera la politique lors de la réunion du 29 au 30 juillet.

Il y a plus de confiance autour de septembre, mais même cela reste incertain à moins que de nouvelles données d'inflation ne soutiennent l'affaire. L'indice de prix à la consommation de May a augmenté de seulement 0,1%, ce qui suggère que l'inflation est toujours apprivoisée pour l'instant. Mais la Fed reste prudent, d'autant plus que Powell continue de prioriser une vision plus longue sur la pression politique ou du marché.

La pression politique n'a pas ralenti. Tôt mardi, Trump a utilisé sa plate-forme sociale Truth pour se déchaîner à nouveau. Se référant directement à Powell, il a écrit: "Le Congrès doit travailler cette personne très stupide et dure."

Ce n'est pas la première fois que Trump attaque la chaise de la Fed, mais cette dernière insulte survient alors que la Maison Blanche continue de blâmer la banque centrale pour ne pas soutenir la croissance par des coupes.

La rupture de Bowman et Waller de Powell a créé des frictions à l'intérieur de la Fed, mais cela remodèle rapidement les attentes du marché. Les investisseurs et les analystes regardent désormais chaque discours et chaque version de données se libère de près.

Le soutien soudain aux coupes par les gens du propre cercle de Powell a soulevé de nouveaux doutes sur le contrôle qu'il a vraiment sur la direction du comité, et si Trump pourrait agir sur des spéculations croissantes pour le remplacer l'année prochaine.

À ce stade, la Fed est divisée. La chaise dit Hold. Certains gouverneurs disent coupés. Le marché se cache. Et Trump, une fois de plus, crie sur le toit numérique.

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