Centeno presse la BCE d’injecter davantage de liquidités dans l’économie de la zone euro – Une nécessité ou un risque ?

La BCE sous pression : Mario Centeno réclame une politique monétaire plus accommodante.

Alors que la croissance européenne marque le pas, le gouverneur de la Banque du Portugal monte au créneau. Faut-il ouvrir grand les vannes des liquidités ? Les marchés trépignent, les épargnants frémissent.

Dernier round d'une bataille qui oppose colombes et faucons à Francfort. À quand la prochaine manœuvre de 'flexibilité quantitative' – ce charmant euphémisme pour 'planche à billets' ?

Le terme de Centeno se termine, mais le message cible la réunion de la BCE de juillet

Les commentaires de Centeno interviennent quelques semaines avant la prochaine décision de politique de la BCE le 24 juillet, où une pause est largement attendue. Mais à cette date, il peut même ne plus être dans la pièce. Son mandat en tant que chef de la banque centrale du Portugal se termine plus tôt en juillet, et le gouvernement n'a pas confirmé s'il serait reconduit.

Il a pris le relais en 2020, après avoir été ministre des Finances sous un gouvernement dirigé par les socialistes qui a ensuite été élu. Au Portugal, les gouverneurs de la banque centrale sont nommés par le gouvernement et desservent des mandats de cinq ans.

La campagne d'assouplissement de la BCE a commencé en juin dernier, lorsque l'inflation de la zone euro venait de se débattre de 10% de 2022, tirée par des chocs énergétiques liés à la guerre de la Russie en Ukraine.

Maintenant, avec l'inflation plus proche de l'objectif de 2%, les responsables indiquent qu'ils tiendront plus de coupes, du moins pour l'instant, pour voir comment les tarifs et les prix de l'énergie américains se déroulent. C'est la toile de fond politique et économique que Centeno a atterri.

Lagarde visite Kyiv alors que la BCE regarde les liens commerciaux de l'UE plus profonds

Alors que Centeno presse l'action sur les taux d'intérêt, Christine Lagarde,dent de la BCE, a concentré son attention sur le commerce. S'exprimant lors d'une visite surprise à Kiev vendredi, Lagarde a déclaré que le fait de stimuler le commerce régional pourrait protéger l'Europe contre les retombées de la fragmentation mondiale.

«En approfondissant les liens économiques, en liant plus étroitement les économies voisines, nous pouvons réduire notre exposition aux chocs externes», a-t-elle déclaré. Elle a souligné que la plupart des exportations de la zone euro se rendent déjà dans des pays voisins comme le Royaume-Uni, la Suisse et la Norvège.

Son voyage n'était pas censé être en personne, mais elle s'est quand même présentée. Lagarde a été l'un des responsables de l'UE les plus visibles soutenant l'Ukraine depuis le début de la guerre, appelant l'invasion «injustifiée» et un moment defipour la région.

«L'Ukraine se tient à un moment charnière, face aux difficultés de la guerre, au défi de la reconstruction et à l'opportunité d'une intégration régionale plus approfondie», a-t-elle déclaré. Elle a fait valoir que les liens internes detronGer pourraient aider l'Europe à rebondir des chocs économiques externes, y compris ceux causés par les conflits armés.

Les retombées financières de la guerre ont atteint durement. L'inflation de la zone euro a augmenté de 10% en 2022, principalement en raison des coûts énergétiques. C'est ce qui a déclenché la campagne de coupe des taux actuelle de la BCE. Mais avec l'inflation maintenant sous contrôle, les autorités tentent de comprendre à quel point la coupe est nécessaire, ou s'ils doivent s'arrêter ici.

Dans ce débat, François Villeroy de Galhau, un autre membre du conseil d'administration et chef de la Banque de France - a pesé avec un avertissement: la BCE doit rester prête à agir à nouveau si nécessaire. S'exprimant à l'Institut universitaire européen de Florence, a-t-il déclaré, «à moins d'un choc exogène majeur, y compris de nouveaux développements militaires possibles au Moyen-Orient, si la politique monétaire devait aller au cours des six prochains mois, ce serait plus dans la direction de l'accommodement.»

Villeroy a souligné que la BCE était en tant que positiontrong maintenant, avec le taux de dépôt et l'inflation autour de 2%, mais a ajouté que «ce retour à« 2 et 2 »ne devrait pas céder la place à la complaisance et à la passivité». Pour lui, la politique doit rester flexible. Il a dit que la banque devrait être «agile», mais pas «imprévisible ou indécise», et devrait garder ses actions «lisibles» - ce qui signifie facile à comprendre pour le marché.

Il a également signalé quelques risques que la banque regarde. L'une est les prix de l'énergie, ce qui pourrait remonter en fonction de l'évolution des conflits mondiaux. Un autre est la récente force de l'euro contre le dollar , qui, selon Villero, a un «effet désinflationniste clair».

Si cela se poursuit, cela pourrait atténuer la pression sur l'inflation mais aussi nuire aux exportations. Quoi qu'il en soit, c'est sur leur radar. "Nous devons rester alertes et agiles, lors de toutes nos prochaines réunions", a déclaré Villeroy.

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