La Suisse plonge à 0% de taux d’intérêt – et garde la main sur le forex pour dompter l’inflation

La Banque Nationale Suisse fait le grand saut : les taux tombent à zéro. Une décision radicale pour stimuler l'économie – mais avec un filet de sécurité.

Contrôle du forex en ligne de mire : Les marchés des changes restent sous surveillance étroite. Objectif affiché ? Éviter que l'inflation ne s'emballe comme un trader sous caféine.

Stratégie risquée ou coup de génie ? Les experts s'interrogent sur cette double approche. D'un côté, la planche à billets virtuelle tourne à plein régime. De l'autre, la BNS joue les garde-fous sur le forex – comme si on lâchait l'accélérateur tout en gardant un pied sur le frein.

Le franc sous tension : Cette manœuvre sans précédent pourrait redessiner la place financière suisse. Les investisseurs crypto salivent déjà – rien de tel qu'un bon vieux quantitative easing pour faire décoller les actifs numériques.

Cynisme financier inside : « Quand les banques centrales jouent aux apprentis sorciers, les Bitcoiners rigolent sous cape en HODLant. »

La SNB réduit à nouveau les taux tout en ignorant la menace de Watchlist

Cette dernière baisse de taux, 25 points de base à 0%, était largement attendue par les marchés. Avant la décision, les commerçants en avaient un prix de 81%. Seulement 19% s'attendaient à quelque chose de plus grand. La déclaration du SNB a expliqué que «la pression inflationniste a diminué par rapport au trimestre précédent» et la banque centrale «contrecarre la pression inflationniste» avec sa décision.

Schlegel a déclaré à Carolin Roth de CNBC que si les baisses à court terme des prix étaient visibles, «l'inflation négative actuelle pour nous n'est pas une raison de réduire les taux d'intérêt». Ce qui compte, a-t-il dit, c'est le «moyen terme». Même les impressions mensuelles négatives répétées ne changeraient pas l'approche de la banque.

Le SNB a réduit ses prévisions d'inflation pour 2025. Elle s'attend désormais à une inflation moyenne à 0,2% cette année et à 0,5% en 2026. La banque a déclaré que les perspectives économiques restent incertaines et ont souligné les «développements à l'étranger» comme la plus grande menace. Ce n'est pas la première fois que la Suisse fait face à une faible inflation. Des conditions similaires ont dominé les années 2010 et le début des années 2020.

L'économiste Charlotte de Montpellier d'Ing, qui couvre la France et la Suisse , a expliqué que le franc suisse continue de gagner en force pendant les périodes de stress mondial. Elle a dit que «l'allié Syste matic fait baisser le prix des produits importés», qui frappe l'indice des prix à la consommation. La Suisse étant une petite économie qui dépend fortement des importations, l'inflation de l'IPC prend un coup à chaque fois que le franc se renforce.

La montée de Franc alimente la déflation car la SNB soutient les nouvelles règles de capital UBS

Pour gérer cela, le SNB maintient les taux d'intérêt «SystematicAlly inférieur à celui ailleurs», selon Charlotte. Cette approche est destinée à ralentir la montée du franc. Malgré la coupe, la monnaie suisse est restée ferme. Après la décision de jeudi, le dollar américain s'est échangé à plat contre lui.

Les actions monétaires agressives du SNB sont associées à un soutien aux règles plus strictes sur UBS, la plus grande banque en Suisse. Martin a soutenu de nouvelles propositions gouvernementales qui pourraient forcer UBS à détenir 26 milliards de dollars supplémentaires en capital central. Il a déclaré: "Ce n'est pas une solution radicale. Tout le monde a un intérêt pour UBS qui se porte bien, que UBS est commetronG Bank, et que UBS est également une banque qui esttronGly capitalisé et bien préparée en termes de liquidité."

Martin a également mentionné les discussions antérieures avec des responsables américains lorsque la Suisse a déjà atterri sur la liste de surveillance. Il a dit qu'il y avait une «très bonne» compréhension des raisons pour lesquelles le pays avait été actif dans l'espace forex. Si le pays finit par rester sur la liste, il a dit que cela conduirait à «un dialogue supplémentaire».

Alors que d'autres banques centrales se concentrent sur la lutte contre l'inflation, la Suisse gère le contraire. La déflation est de retour et le SNB utilise tous les outils disponibles - taux d'intérêt, interventions du marché et règles de capital bancaire - pour garder le contrôle. Et que l'ovale l'aime ou non, le SNB ne recule pas.

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