Les bons du Trésor américain en forte hausse : le rendement à 2 ans plonge à 3,90% après la décision choc de la Fed

La Fed déclenche un raz-de-marée sur les marchés obligataires.

Les investisseurs bondissent sur les Treasuries après l'annonce - parce qu'apparemment, 3,90% c'est devenu une affaire du siècle en 2025.

Le rendement des 2 ans s'effondre : Wall Street adore quand la Fed fait le travail à sa place.

Analyse : une victoire à la Pyrrhus pour les obligataires, qui croient encore au Père Noël monétaire.

Clôture cynique : À ce rythme, les gestionnaires d'actifs vont bientôt encadrer des taux négatifs comme des œuvres d'art contemporain.

Les pointes de platine alors que les métaux divergent sur la chronologie mise à jour de la FED

La réaction du marché ne se limitait pas aux obligations. Dans les produits, Gold a pris un coup. Après la décision de la Fed, Spot Gold a chuté de 0,4% à 3 374,75 $ l'once. Les contrats à terme se sont à peine déplacés - mettant fin à la session 0,03% plus élevée à 3 408,1 $. C'est après avoir brièvement augmenté lorsque la rétention de taux a été annoncée pour la première fois.

Mais une fois que le président de Fed, Jerome Powell, a parlé, les choses ont changé. "Nous nous attendons à une quantité significative d'inflation au cours des prochains mois", a déclaré lors de la conférence de presse.

L'argent a suivi l'or vers le bas, perdant 1,5% et se terminant à 36,70 $ l'once. Mais Platinum est allé dans la direction opposée. Il a grimpé 4,3%, terminant à 1 319,03 $ - et il était allé jusqu'à 5% pendant la journée. C'était le prix le plus élevé de Platinum depuis février 2021. Palladium, quant à lui, a glissé de 0,5%, clôturant à 1 046,75 $.

Tout le monde ne croit pas que cette surtension des métaux est durable. Les analystes de Goldman Sachs ont averti un avertissement de note que les rassemblements en platine et en argent sont «principalement spéculatifs» et ne sont pas soutenus par de véritables facteurs de l'offre et de la demande. Pourtant, les commerçants réagissent directement à la langue Fed, ignorant les fondamentaux pour l'instant.

Les étrangers déversent les bons du Trésor alors que Fed s'en tient à une feuille de route réduite prudente

Alors que les prix des obligations augmentaient aux États-Unis, la demande de l'étranger a raconté une autre histoire. Les avoirs étrangers des bons du Trésor américain ont atteint un record de 9,05 billions de dollars en mars, sur la base des données du Département du Trésor. C'est un bond de près de 12% par rapport à l'année précédente. Mais depuis fin mars, les institutions à l'étranger ont commencé à reculer.

Plus de 200 banques centrales, des fonds souverains et des entités officielles étrangères stockent leurs avoirs américains avec la Fed de New York. Ces avoirs ont chuté de 17 milliards de dollars la semaine dernière. Depuis les nouveaux tarifs de trump en mars, la baisse totale a atteint 48 milliards de dollars. Le retrait s'aligne exactement avec la hausse de la volatilité du marché obligataire au début de cette année.

Habituellement, lorsque les autorités monétaires étrangères vendent de la dette américaine, elles recyclent cet cash grâce à l'installation de rachat inversé de la Fed. C'est là qu'ils garent cash et obtiennent des bons du Trésor comme garantie. Mais pas cette fois. Depuis fin mars, l'utilisation étrangère de cette installation a chuté de 15 milliards de dollars.

Tous ces éléments indiquent une chose: le total des actifs américains à l'étranger à la Fed a chuté de 63 milliards de dollars en seulement deux mois. Ce nombre comprend le rabattement dans les titres de garde et l'activité réduite dans l'installation de Repo.

Le Trésor devrait publier le rapport d'avril jeudi. Cette version devrait montrer toute l'étendue de ce recul, en particulier depuis avril le sommet du récent chaos du marché. Les chiffres aideront les investisseurs à déterminer s'il s'agit simplement d'une réaction à la chronologie plus lente de la Fed - ou s'il y a un problème plus profond avec l'appétit de la dette américaine à l'étranger.

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