Jamie Dimon tape une mise en garde explosive : le marché obligataire dans le collimateur après les excès de la Fed et du gouvernement

Le patron de JPMorgan lance un pavé dans la mare - les investisseurs obligataires risquent de se brûler les ailes.

Entre relâchement monétaire et déficits abyssaux, la machine à imprimer des risques tourne à plein régime.

Un avertissement qui tombe comme un couperet, tandis que Wall Street continue sa danse sur un volcan. Comme si 2008 n’avait servi de leçon à personne.

Les commerçants réagissent au risque fiscal croissant

Jamie a dit que les choses étaient instables au début de 2020 lorsque Covid-19 a secoué le système. Mais la réaction du gouvernement - qui a fonctionné au début - a époustouflé. "Ils ont beaucoup exagéré" la réponse dans les années suivantes, a-t-il dit, laissant l’économie gonflée avec de l’argent bon marché et de la dette.

Le résultat est maintenant un marché obligataire qui montre des signes de stress réel, en commençant par un manque de demande lors d’une vente aux enchères du Trésor le 21 mai. Le système financier a également été ralenti par les règles mises en place après la crise financière de 2008. 

Jamie a souligné que les banques ont moins de place pour tenir des obligations en vertu des réglementations actuelles. Cela signifie qu’ils ne peuvent pas facilement intervenir lorsque les marchés deviennent tremblants. Cela crée une situation où, si les vendeurs inondent le marché et qu’il n’y a pas assez d’acheteurs, il n’y a pas de tampon pour empêcher un gel plus profond.

Pour répondre, le secrétaire au Trésor Scott Bessent et d’autres responsables financiers ont lancé l’idée de relaxer les règles de capital. L’objectif est de permettre aux banques d’absorber plus facilement davantage d’obligations d’État. Mais Jamie n’était pas exactement convaincu que cela résoudrait le vrai problème. 

Il a averti directement les régulateurs: "Ça va arriver, et vous allez paniquer." Il a ajouté qu’il ne savait pas si la ventilation est venue en six mois ou six ans, mais il est certain que c’est en route à moins que quelque chose ne change bientôt.

Jamie Dimon voit des risques plus importants au-delà des obligations

Alors que la plupart du message de Jamie se concentrait sur la situation de la dette, il a également frappé d’autres domaines qui, selon lui, sont ignorés. Il a déclaré que les investisseurs sous-estiment les dommages causés par les tarifs de Trump, qui ont été réintroduits après le retourdent à la Maison Blanche.

Jamie a déclaré que le marché est tropdent compte tenu de la façon dont ces politiques commerciales peuvent frapper de vraies entreprises. "C’est une complaisance extraordinaire", a-t-il déclaré. Ses préoccupations vont au-delà de l’argent. 

Jamie a déclaré que la place de l’Amérique dans le monde était en danger si elle ne reste pas àtronfois sur le plan économique et militaire. Il a averti que le rôle du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale pourrait disparaître à l’avenir. 

"Si nous ne sommes pas l’armée prééminente et l’économie prééminente en 40 ans, nous ne serons pas la monnaie de réserve", a-t-il déclaré.

Jamie a admis que la Chine, la principale cible de la guerre commerciale, est un «adversaire potentiel», mais a déclaré que le plus gros problème était interne. "Ce qui m’inquiète vraiment, c’est nous", a-t-il déclaré. «Pouvons-nous rassembler notre propre acte - nos propres valeurs, nos propres capacités, notre propre gestion?»

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