La Banque de Corée assène un quatrième coup de rabot sur les taux – la croissance toujours en berne

Les taux descendent, mais l’économie reste au point mort. La Banque centrale sud-coréenne persiste et signe avec une nouvelle baisse – une quatrième en moins d’un an.

Stratégie risquée : à force de jouer avec les taux, on finit par ressembler à un trader en crypto après une nuit de FOMO. La croissance ? Toujours pas au rendez-vous.

Lee et Kim accueillent la réduction du quatrième taux depuis l’année dernière

La banque centrale de la Corée du Sud a réduit son taux d’intérêt de la politique de 25 points de base dans une décision annoncée jeudi alors que le pays fait face à un double coup d’agitation politique pro trac de Trump.
La Banque de Corée a réduit les taux à 2,5% contre 2,75%, son niveau le plus bas…

- Ajay Bagga (@ajay_bagga) 29 mai 2025

La baisse du taux d’aujourd’hui a marqué la quatrième réduction depuis octobre 2024, lorsque le Bok a commencé un cycle d’assouplissement monétaire pour la première fois depuis août 2021. La banque centrale a depuis abaissé le taux de politique de 1 point de pourcentage jusqu’en mai. La Banque de Corée a réduit les taux de 2,75% à 2,5%, son plus bas depuis août 2022.

La décision de jeudi est intervenue cinq jours seulement avant les élections pré-dentdu pays le 3 juin, et les deux candidats de premier plan, le favori libéral Lee Jae-Myung et l’oncteur de droite Kim Moon-soo, ont salué les taux d’intérêt plus bas. Ils ont promis des dépenses immédiates pour restaurer la croissance économique du pays entraînée par six mois de troubles politiques depuis le décret de la loi martiale du 3 décembre.

Les dirigeants sud-coréens courent également pour conclure un accord avec le gouvernement américain avant la date limite du 8 juillet. À ce moment-là, les deux parties avaient visé à s’entendre sur un ensemble tarifaire et une coopération économique. Pourtant, le ministre sud-coréen du commerce et de l’industrie a déclaré qu’il n’y avait pas assez de temps récemment, et les prochaines élections pourraient le retarder davantage. 

«Les négociations commerciales en cours avec les États-Unis, ainsi que les réductions de la Fed ne venant probablement qu’en décembre 2025, dans nos prévisions, tous justifient un assouplissement progressif du BOK.»

- Bum Ki Son , économiste à Barclays

Bum a également souligné qu’un ensemble de stimulus budgétaire avait déjà été livré, et un second était probablement au second semestre. L’économie de la Corée du Sud atracde façon inattendue au premier trimestre, diminuant 0,1% par rapport à l’année précédente, alors que les exportations et la consommation étaient calées au milieu des craintes de l’impact des tarifs de Trump.

Bum estime que le rythme des coupes futures pourrait ne pas être attendue aux attentes du marché

BUM a déclaré que le rythme des coupes futures pourrait ne pas être des attentes du marché, car il a vu un autre point de base réduit par le BOK en octobre. La banque centrale a également réduit ses prévisions du PIB à l’année complète pour 2025 à seulement 0,8%, considérablement inférieure à la projection précédente de 1,5%. 

Le conseil d’administration de la politique monétaire de la Banque de Corée a attribué sa décision de réduction des taux de jeudi aux attentes selon lesquelles la croissance économique diminuerait considérablement tandis que l’inflation est restée largement stable. Le Conseil a également déclaré qu’il maintiendrait sa position de réduction des taux pour limiter les risques à la baisse de la croissance économique et ajusterait le calendrier et le rythme des autres baisses de taux de base tout en surveillant étroitement les changements d’environnement de politique nationale et externe.

23 des 36 économistes interrogés s’attendaient à ce que le taux d’intérêt clé tombe du niveau actuel à 2,25% d’ici la fin du prochain trimestre, une vue largement inchangée par rapport au sondage précédent. Cependant, une légère majorité, environ 56%, a prévu un point de base supplémentaire de 25 points de base à la fin du quatrième trimestre, portant le taux à 2,00%, un point de pourcentage du trimestre inférieur à celui du sondage précédent réalisé en avril. Les données montrant l’inflation proche de l’objectif de 2% de la banque et une perspective plus faible pour l’activité domestique en raison des incertitudes externes ont soutenu les arguments pour un assouplissement supplémentaire.

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