Tether met fin à son stablecoin adossé à l’or aUSDT : un signe de maturité du marché crypto

Tether a annoncé aujourd'hui la désactivation de sa plateforme Alloy by Tether et l'arrêt de la production des tokens aUSDT, mettant un terme à l'une des rares expériences de stablecoin indexé sur l'or. Les détenteurs d'aUSDT ont jusqu'au 17 septembre 2026 pour liquider leurs positions. Cette décision stratégique reflète l'orientation de Tether vers les actifs à forte liquidité, confirmant une tendance haussière pour les stablecoins dominants comme l'USDT. Lancé en juin 2024, l'aUSDT était un stablecoin libellé en dollars, émis avec du Tether Gold (XAU₮) comme surcollatéralisation, une garantie supérieure au nombre de jetons créés pour assurer la stabilité des prix. Cependant, son adoption est restée limitée, avec une capitalisation boursière actuelle d'environ 1,2 million de dollars, contre 14,73 milliards de dollars pour l'USDT. Cette fermeture souligne la préférence du marché pour les solutions crypto robustes et liquides, renforçant la position de leader de Tether dans le secteur financier numérique.

Quelles conséquences cela aura-t-il pour les détenteurs de jetons aUSDT ?

La création de nouveaux jetons a été désactivée. Tether a informé ses utilisateurs le 17 juin de la mise à jour de sa plateforme Alloy by Tether afin d'empêcher la création de nouvelles positions. Les détenteurs de jetons aUSDT pourront les échanger et récupérer leur garantie XAU₮ jusqu'au 17 septembre 2026.

L'entreprise a indiqué que cette décision faisait suite à un examen de l'activité des utilisateurs, des conditions de liquidité et des priorités stratégiques.

XAU₮ reste pertinent et continue de croître

Malgré le retrait de l'aUSDT de la liste des actifs disponibles sur Tether, le XAU₮ demeure l'une des cryptomonnaies les plus précieuses au sein de l'écosystème des stablecoins Tether. Le XAU₮ est un actif numérique basé sur la blockchain, entièrement adossé à des lingots d'or échangeables selon certaines conditions. Cet actif représente la propriété directe du métal précieux. Plus de 22 000 kilogrammes d'or physique garantissent le XAU₮, et sa capitalisation boursière est estimée à 3 milliards de dollars.

Par ailleurs, les réserves d'or détenues par Tether ont également augmenté. Cette hausse est intervenue début 2026, faisant passer le volume d'or de 520 089 onces troy à 707 747 onces, et leur valeur de 2,25 milliards de dollars à 3,3 milliards de dollars entre fin 2025 et le 31 mars.

Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, avait déclaré que l'or tokenisé démontrait « le sérieux, l'envergure et la discipline des réserves » similaires à ceux des avoirs institutionnels.

Le marché de l'or tokenisé dans son ensemble est également en pleine croissance. Les analyses sectorielles indiquent que l'adoption de l'or basé sur la blockchain progresse rapidement, Tether Gold s'accaparant une part importante du secteur, porté par l'essor des matières premières tokenisées.

Tether mise davantage sur le XAU₮ et l'USDT

L'aUSDT fait partie des produits que Tether a cessé de produire. Cela s'est produit en février 2026, lorsque Tether a décidé d'arrêter la production de son stablecoin offshore en yuan chinois, le CNH₮, en raison de sa faible utilisation et du manque de demande. Le processus était similaire à celui en vigueur actuellement : l'entreprise suspend d'abord la production avant d'autoriser les rachats.

Cette tendance reflète la volonté de l'entreprise de se concentrer sur les produits les plus liquides et les plus adoptés, comme l'USDT et le XAU₮, et de se désengager des actifs expérimentaux.

L'intérêt constant de Tether pour la tokenisation via des instruments adossés à l'or s'inscrit dans un contexte de demande institutionnelle croissante pour la numérisation des actifs du monde réel. Bybit a lancé des options XAU₮ le 12 juin, introduisant ce qui pourrait être le premier instrument dérivé lié à une matière première tokenisée cotée sur une bourse réputée.

Par ailleurs, Tether et le Dubai Multi Commodities Center (DMCC) ont signé un protocole d'accord pour tokeniser d'autres matières premières en utilisant leur vaste communauté de plus de 26 000 organisations membres.

Auparavant, Tether avait également investi 150 millions de dollars dans Gold.com (anciennement A-Mark Precious Metals), dont une partie a servi à augmenter ses avoirs en XAU₮.

Du point de vue du marché, l'aUSDT ne devrait pas avoir d'impact direct, car il s'agit d'un produit relativement modeste. Plus globalement, la stratégie de Tether semble privilégier les matières premières tokenisées adossées à des actifs réels plutôt que les actifs synthétiques superposés à des structures de garantie existantes.

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