Mark Zandi prédit trois baisses de taux de la Fed avant juin alors que le marché du travail faiblit

La Fed sous pression : les signaux d'essoufflement de l'emploi pourraient forcer la main de Powell.

Le scénario de l'assouplissement monétaire

Mark Zandi, économiste en chef de Moody's Analytics, voit l'horizon se charger de nuages pour l'emploi américain. Sa prédiction ? Trois réductions du taux directeur d'ici juin. Pas une, pas deux, mais trois. Un virage agressif que la Réserve fédérale n'envisageait pas il y a encore quelques mois.

Le marché du travail, ce pilier de la résilience économique, commence à montrer des fissures. Les créations d'emplois ralentissent, les offres se font moins nombreuses. Pour Zandi, c'est le signal qu'il ne faudra pas longtemps avant que la Fed ne passe en mode sauvetage. Une réaction classique, presque mécanique, de l'institution face au premier frisson de froid dans l'économie réelle.

Les implications pour les actifs numériques

Dans les couloirs de la finance traditionnelle, on parle de 'coup de pouce' à l'économie. Dans l'univers crypto, on y voit surtout un feu vert pour la prise de risque. Des taux plus bas signifient des liquidités abondantes cherchant désespérément du rendement. Et où trouve-t-on du rendement par temps de taux zéro ? Souvent loin des obligations d'État, c'est certain.

Historiquement, les cycles d'assouplissement ont été des vents porteurs pour le Bitcoin et les altcoins. L'argent pas cher a une fâcheuse tendance à déborder des canaux traditionnels. Cette fois ne devrait pas faire exception, d'autant que l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi) offre des instruments de levier et de yield que Wall Street ne peut même pas imaginer.

La Fed joue-t-elle avec le feu ? Réduire les taux alors que l'inflation rode encore serait un pari audacieux. Mais entre sauver les indicateurs économiques à court terme et maintenir la stabilité des prix, le choix politique est souvent vite fait. Après tout, imprimer de la monnaie est tellement plus simple que de réformer une économie. Le cynisme en finance n'est pas un défaut, c'est un outil de diagnostic.

Reste que pour les investisseurs en crypto, cette trajectoire dessine un paysage de plus en plus favorable. La liquidité est le carburant des marchés haussiers. Et la Fed semble prête à ouvrir les vannes.

Unemployment rise and weak hiring pace trigger early cuts

According to Mark, businesses are dragging their feet on hiring, which means job growth will stay soft.That keeps unemployment climbing, and that puts pressure on the Fed.

“Until then, job growth will remain insufficient to forestall further increases in unemployment, and as long as unemployment is on the rise, the Fed will cut rates,” he wrote.

This view is far ahead of market expectations, which are only pricing in two cuts, one possibly in April, the second likely around September. That’s according to CME FedWatch data, which tracks rate predictions from futures traders. Mark isn’t buying that timeline. He sees rate cuts coming much earlier and more frequently.

Fed officials themselves are even more cautious. Their latest dot plot, the grid of where each policymaker sees rates heading, only shows one rate cut for all of 2026. And even that one wasn’t a strong consensus.

December’s FOMC minutes revealed that the cut was a close call. Members admitted they might ease more later, but not by much. That’s not fast enough for Mark, who sees too many warning signs flashing red.

Trump’s control of Fed appointments adds more pressure

One reason Mark sees urgency is politics. President Donald Trump, back in the White House, is already reshaping the Federal Reserve’s leadership.

Right now, three of the seven sitting Fed governors (Christopher Waller, Michelle Bowman, and Stephen Miran) are trump appointees. With Miran’s term ending in January, Trump will soon get to pick another.

It doesn’t stop there. Jerome Powell’s time as Fed chair ends in May, even though his governor term runs through 2028. Trump is likely to pick someone who shares his low-rate agenda. He’s also reportedly trying to oust Governor Lisa Cook, although courts are blocking that attempt, for now.

Mark warns that this lineup gives Trump major influence. “Trump will also pressure for lower interest rates. Federal Reserve independence will steadily erode as the president appoints more members to the Federal Open Market Committee, including the Fed chair in May,” he said.

With midterm elections coming, the push for lower rates could get louder. Trump wants to show economic growth, and that means more pressure on the Fed. The next FOMC meeting is set for Jan. 27–28, but traders only see a 13.8% chance of a cut then, based on CME data. That may change fast if Mark is right.

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