Malgré la régulation, l’Europe adopte Ethereum et les stablecoins Solana à un rythme record

Les actifs numériques contournent les obstacles réglementaires et gagnent du terrain.

Alors que les régulateurs européens resserrent l'étau, une tendance paradoxale émerge : l'adoption d'Ethereum et des stablecoins sur Solana explose. Les investisseurs institutionnels et les particuliers semblent ignorer les mises en garde, poussés par la recherche d'efficacité et de rendement. Une situation qui laisse les autorités, comme l'Autorité des marchés financiers (AMF), dans une course contre la montre pour suivre le rythme effréné de l'innovation.

La finance traditionnelle prend note, à contrecœur

Les banques établies observent ce phénomène avec un mélange de scepticisme et d'inquiétude. Leur modèle – lent, intermédié et coûteux – fait face à une concurrence directe de protocoles qui règlent les transactions en secondes pour une fraction du coût. On assiste à une fuite des capitaux et des cas d'usage vers ces nouvelles infrastructures, malgré un environnement réglementaire perçu comme hostile.

Une adoption qui parle d'elle-même

Les chiffres sont têtus. Ils racontent une histoire de croissance organique, portée par des avantages tangibles plutôt que par la simple spéculation. Les développeurs construisent, les entreprises intègrent et les utilisateurs votent avec leurs portefeuilles. Cette dynamique crée un effet de réseau que même la régulation la plus stricte aura du mal à inverser.

L'ironie ultime ? Plus les régulateurs tentent de contrôler l'espace, plus ils poussent l'innovation vers des architectures décentralisées et résilientes. La vieille finance peut bien ajouter une autre couche de conformité à ses rapports trimestriels interminables ; pendant ce temps, l'avenir se construit en chaîne, bloc par bloc.

Les transactions en stablecoins explosent en Europe

D'après les données de la plateforme d'analyse de stablecoins Artemis, 7,8 millions de transactions ont été enregistrées dans les fuseaux horaires européens en novembre 2025. Ce chiffre est en hausse par rapport aux 7,7 millions de transactions d'octobre et aux 8,8 millions de transactions de septembre. En août, le nombre de transactions en stablecoins dans la région a atteint 10 millions, contre 10,1 millions en juillet.

En juin et mai, 7,6 millions et 8,1 millions de transactions ont été enregistrées respectivement. À titre de comparaison, avril et mars ont comptabilisé 10,5 millions et 14,1 millions de transactions respectivement. Janvier et février ont enregistré 14,9 millions et 13,7 millions de transactions respectivement, ce qui représente les deux mois ayant enregistré le plus grand nombre de transactions de l'année. Le nombre total de transactions dans les fuseaux horaires européens pour l'ensemble de l'année, hors décembre, s'est établi à 113,3 millions.

Bien que le nombre de transactions semble avoir diminué d'un mois à l'autre en 2025, le calcul annuel révèle une situation différente. En 2024, le nombre total de transactions pour les stablecoins basés sur Ethereum et Solanaa atteint 44,1 millions, soit une augmentation de plus de 150 %. En 2023, ce nombre n'était que de 3,8 millions, contre environ 1,5 million en 2022.

La Banque centrale européenne s'inquiète de l'utilisation des stablecoins en Europe

Senne Aerts, participant au programme de formation des doctorants, a publié un rapport pour la Banque centrale européenne, daté de novembre 2025 et réalisé dans le cadre de l'examen de la stabilité financière de l'UE constate la forte augmentation de l'activité liée aux stablecoins dans la région. Selon M. Aerts, cet essor soulève des inquiétudes quant à la stabilité financière de l'Europe. La publication souligne que l'infrastructure des stablecoins présente des faiblesses structurelles et des risques, tels que le décrochage et les paniques bancaires.

Aerts a expliqué que la généralisation des stablecoins pourrait déstabiliser le secteur bancaire en raison d'éventuels retraits de dépôts des particuliers. Cette dispersion des capitaux réduirait une source de financement essentielle pour les institutions bancaires, les rendant ainsi plus instables financièrement.

D'après ce participant, les sorties de capitaux pourraient augmenter si les plateformes d'échange de cryptomonnaies étaient autorisées à verser des intérêts sur les dépôts et les avoirs en stablecoins. Il a affirmé que le versement d'intérêts « accroîtrait l'attractivité relative destrac» et entraînerait une « désintermédiation bancaire ».

Il a également reconnu que la réglementation MiCAR (Markets in Crypto-Assets Regulation) interdit le versement d'intérêts sur les stablecoins détenus par les émetteurs de stablecoins et les prestataires de services de crypto-actifs, et a noté que les banques américaines réclamaient une interdiction similaire. M. Aerts a indiqué que les émetteurs de stablecoins garantissent généralement leurs cryptomonnaies en déposant une partie de leurs réserves dans des banques. Il a exprimé une inquiétude quant au fait que « les dépôts effectués par les émetteurs de stablecoins pourraient faire l'objet de retraits soudains en cas de panique bancaire, rendant ainsi les structures de financement bancaires plus vulnérables aux chocs ».

Aerts attribue cette hausse à la demande croissante des investisseurs et à l'évolution de la réglementation mondiale. Le Financial Stability Review souligne que la majorité des cas d'utilisation des stablecoins proviennent des activités de trading de cryptomonnaies, les stablecoins comme l'USDT et l'USDC offrant aux investisseurs un moyen simple d'entrer et de sortir du marché des cryptomonnaies avec une exposition limitée à la volatilité des conversions.

Le rapport note également qu'environ 80 % des transactions mondiales sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies centralisées et les plateformes de trading réglementées impliquent des stablecoins, ce qui indique que les stablecoins sont devenus un élément essentiel à la pérennité des cryptomonnaies et de l'ensemble du secteur de la finance décentralisée DeFi . 

Malgré les critiques à l'égard des stablecoins, neuf banques européennes travaillent sur un projet de stablecoin appelé Qivalis. Selon un récent rapport , ce stablecoin devrait être lancé au cours du second semestre 2026. Cette collaboration vise à développer un stablecoin indexé sur l'euro, conforme à la directive MiCAR et répondant à la demande croissante de solutions de règlement transfrontalières rapides et disponibles 24h/24 et 7j/7.

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