Les nouvelles normes d’inspection de la SEC : un séisme réglementaire pour l’industrie crypto

Le régulateur américain resserre la vis. Ses normes d'inspection d'audit révisées ciblent désormais explicitement les actifs numériques, promettant un choc pour les entreprises du secteur.

Un nouveau cadre pour un nouvel écosystème

La SEC ne bricole plus en périphérie. Ses directives actualisées ordonnent aux auditeurs de creuser profondément : vérification des réserves, évaluation des contrôles internes sur la garde d'actifs, et examen des partenariats avec des tierces parties. L'ère des bilans opaques touche à sa fin.

La fin de l'impunité comptable ?

Pour les exchanges et les custodians, la musique change. Ils devront prouver, preuves à l'appui, que les jetons déclarés existent bel et bien et sont sécurisés. Une formalité pour les acteurs sérieux, un cauchemar logistique pour les autres – une distinction que les investisseurs apprécieront, même si elle coûte une fortune en frais de conformité.

Un signal fort aux marchés

Cette évolution dépasse la simple paperasse. Elle envoie un message clair : la crypto entre dans l'âge adulte réglementaire. Plus de place pour les approximations. La course à la légitimité est lancée, et seuls les mieux structurés survivront. Une pilule amère à avaler pour certains, mais un gage de confiance essentiel pour attirer les capitaux traditionnels – ces mêmes capitaux qui adorent les règles, surtout quand elles permettent de mieux jauger les risques.

L'industrie est à la croisée des chemins. Soit elle saisit cette occasion pour se professionnaliser, soit elle risque de voir ses acteurs les plus fragiles être balayés par un raz-de-marée réglementaire. Après tout, en finance, la clarté a toujours un prix – et ce prix se paie souvent en liberté.

L’environnement réglementaire des cryptomonnaies sous l’administration Trump

Depuis l' dent Donald trump en janvier 2025, la Securities and Exchange Commission a abandonné ou suspendu environ 60 % des poursuites qu'elle avait engagées contre des entreprises de cryptomonnaies, selon des informations du New York Times.

Le 21 janvier, la SEC a annoncé la création d'un nouveau groupe de travail sur les cryptomonnaies, dirigé par la commissaire Hester Peirce, chargé d'élaborer une réglementation claire pour le secteur. Trois jours plus tard seulement, Trump a signé un décret annulant les mesures mises en place par sondent Biden.

Le décret dudent Trump, intitulé « Renforcer le leadership américain dans le domaine des technologies financières numériques », a établi un groupe de travaildentsur les marchés des actifs numériques et a démontré que l'innovation dans le domaine de la blockchain est une priorité nationale.

Depuis, la SEC a rejeté sans sanction les poursuites engagées contre les principales plateformes d'échange telles que Coinbase et Kraken.

D'après certaines sources , la SEC ne poursuit plus activement les entreprises ayant des liens connus avec Trump. Le ministère de la Justice a réagi de la même manière, en démantelant son équipe nationale de lutte contre la criminalité liée aux cryptomonnaies en avril et en réaffectant ses ressources à d'autres priorités comme l'application des lois sur l'immigration et le trafic de stupéfiants.

En avril, Trump a nommé Paul Atkins, ancien commissaire connu pour son opposition aux excès de réglementation, à la présidence de la SEC. Lors de la conférence de l'AICPA sur l'actualité de la SEC et du PCAOB en décembre, Atkins a critiqué les récentes règles de publication d'informations mises en place par son prédécesseur, Gary Gensler, affirmant qu'elles auraient compromis les normes comptables traditionnelles.

Le Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), qui supervise les auditeurs des sociétés cotées en bourse, a également réduit ses inspections et ses mesures d'application et s'est abstenu d'établir de nouvelles normes depuis la nomination de William Duhnke à la présidence du PCAOB par ledent Trump.

Robert Pawlewicz, professeur de comptabilité à l'Université de Richmond, a déclaré à CFO Dive que l'administration n'a pas besoin de supprimer le PCAOB pour le rendre inefficace. Il prévoit que les inspections et les contrôles continueront de diminuer, comme ce fut le cas lors du premier mandat de Trump.

En avril 2025, la commission des services financiers de la Chambre des représentants a même voté en faveur d'un projet de loi visant à abolir entièrement le PCAOB, bien que ce projet de loi ne soit pas devenu loi.

Le PCAOB avait précédemment dent les crypto-actifs comme une priorité pour les inspections en 2025, en particulier les organisations détenant des avoirs importants en cryptomonnaies et effectuant des transactions significatives en cryptomonnaies, mais avec Atkins supervisant désormais la SEC, qui à son tour supervise le PCAOB, ces inspections semblent incertaines.

Atkins avait déjà critiqué le PCAOB, affirmant que ses règles entravaient le jugement des cabinets d'audit. Il avait ensuite critiqué le budget et les salaires des membres du conseil.

Quelles sont les conséquences pour les investisseurs et les entreprises du secteur des cryptomonnaies ?

Pour les entreprises du secteur des cryptomonnaies, le cadre réglementaire est devenu nettement plus favorable. En février, la SEC a restructuré son unité « Actifs crypto et cybersécurité » pour créer l' unité , qui compte une trentaine de spécialistes de la lutte contre la fraude. Le président par intérim de la SEC, Mark Uyeda, a déclaré que cette unité protégerait les investisseurs et favoriserait l'innovation.

En juillet, Trump a promulgué la loi GENIUS , établissant ainsi le premier cadre fédéral complet pour les stablecoins. En vertu de cette loi, les émetteurs de stablecoins doivent conserver des réserves suffisantes pour garantir chaque unité émise, soumettre des audits mensuels pour le prouver et respecter la législation en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.

La Chambre a également adopté un projet de loi distinct, intitulé « Digital Asset Market Clarity Act », avec le soutien des deux partis politiques.

Des défenseurs des droits des cryptomonnaies et des élus comme la sénatrice Elizabeth Warren ont critiqué ces changements réglementaires soudains. La sénatrice Warren a demandé une enquête de l'inspecteur général de la SEC début 2025 afin de déterminer si des responsables de l'administration Trump avaient indûment influencé les décisions de la SEC concernant les cryptomonnaies, étant donné que Trump, ses conseillers et les membres de sa famille ont tous intérêt à l'évolution du secteur.

Public Citizen et d'autres groupes de défense des intérêts estiment que la SEC a changé d'approche en raison d'un investissement de près de 250 millions de dollars de sociétés comme Coinbase, Ripple et Andreessen Horowitz dans diverses campagnes de 2024.

Malgré la polémique, l'administration Trump n'a reconnu aucune malversation. La SEC a déclaré au New York Times que le favoritisme politique n'avait rien à voir avec ses stratégies et que les changements étaient fondés sur des raisons juridiques et politiques.

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