Le krach des centres de données IA va-t-il faire plonger les actions des mineurs de Bitcoin ?

Les valorisations des géants de l'IA s'effritent, et les investisseurs scrutent la contagion. Un secteur en ligne de mire : l'extraction de crypto. Les mêmes infrastructures électriques et les mêmes capitaux sont en jeu. Une correction dans l'un pourrait-elle saigner l'autre ?

La convergence risquée des infrastructures

Les mineurs de Bitcoin et les opérateurs de data centers IA se battent pour la même ressource : l'électricité massive et bon marché. Quand les projets IA surdimensionnés dévissent, cela libère de la capacité sur le réseau et fait potentiellement baisser les coûts énergétiques – une aubaine pour les mineurs. Mais cela révèle aussi un risque sous-jacent : les deux industries sont désormais perçues comme des paris spéculatifs sur l'infrastructure. Si les investisseurs fuient un secteur, la défiance peut gagner l'autre. Les fonds, après tout, ont la mémoire courte et l'appétit versatile.

La résilience mise à l'épreuve

Contrairement aux data centers IA souvent construits sur des projections de croissance faramineuses, les mineurs de BTC ont survécu à plusieurs cycles de volatilité extrême. Leur modèle est stress-tested par les halvings et les krachs de marché. Cette résistance opérationnelle pourrait les isoler d'une simple dépréciation d'actifs dans l'IA. Leur valeur, à court terme, reste indexée sur le prix du Bitcoin et leur efficacité énergétique, pas sur le multiple de valorisation du dernier modèle de langage. Mais en Bourse, la logique fait souvent place à l'émotion de groupe.

Une opportunité déguisée pour les mineurs agiles ?

La purge dans l'IA pourrait créer des opportunités inattendues. Des sites de data centers sous-utilisés, des contrats d'électricité renégociables, et même des équipements disponibles deviendraient soudainement accessibles. Les mineurs publics les plus solides financièrement pourraient en profiter pour consolider leur avantage infrastructurel à moindre coût, accélérant la centralisation du hashrate. Une ironie du sort : la correction d'un secteur 'futuriste' pourrait renforcer les fondations d'un autre, considéré comme plus mature dans sa brutalité économique.

Le marché, dans sa sagesse infinie, adore punir deux secteurs à la fois pour le même péché : consommer trop de watts pour produire des actifs intangibles que personne ne comprend vraiment. La vraie question n'est pas l'impact technique, mais psychologique. Quand la mode tourne, les investisseurs vendent d'abord et réfléchissent plus tard – si les dividendes le permettent.

Les actions des sociétés de minage de Bitcoin progressent grâce aux promesses des centres de données IA

Parmi les 10 principales actions minières de BTC, huit s'apprêtaient à terminer l'année en territoire positif, avec des gains allant de 12 % pour core Scientific à 328 % pour Iren Limited. 

Certaines actions ont également surperformé à court terme. Hut 8 s'est classée parmi les meilleures, avec une hausse de 46,73 % le mois dernier et de plus de 24 % la semaine dernière. 

Hut8 a progressé de 112 % en 2025, passant d'environ 12 $ en mars à plus de 50 $. L'action n'a pas encore retrouvé son pic de plus de 72 $ atteint en 2021, lorsque l'engouement pour les cryptomonnaies l'avait portée. Le succès annuel de l'entreprise s'explique notamment par la vente de ses actifs de minage à American Bitcoin , la société de minage d'Eric Trump.

L'autre action ayant connu une forte progression en 2025 était IREN. Son cours a culminé à plus de 66 $ en novembre avant de setrac, mais elle a conservé une partie de ses gains à plus de 42 $. IREN a également enregistré une hausse en fin d'année, progressant de 24 % au cours des cinq derniers jours. 

La récente hausse du cours de l'action IREN a suivi la publication d'un rapport d'étape concernant son centre de données de Childress, au Texas. Ce centre phare se prépare à fournir une puissance de calcul élevée, Microsoft étant l'un de ses principaux clients . L'entreprise s'apprête à lancer deux installations de 100 MW équipées de superclusters de GPU.

Les actions des sociétés de minage de BTC sont-elles affectées par la dépréciation des centres de données d'IA ?  

Le principal problème pour les actions des sociétés minières de btc pourrait être le calendrier d'amortissement de leurs dépenses en IA. 

Au total, le secteur de l'IA prévoit des dépenses dans les années à venir. L'un des principaux problèmes réside dans le fait que les entreprises utilisent des cycles d'amortissement de 3 à 5 ans pour amortir les investissements initiaux.

Le problème immédiat est que l'amortissement risque de rapidement dépasser les revenus réels des entreprises d'IA. Les actions des sociétés de minage de BTC pourraient présenter un léger avantage pour la construction de centres de données plus petits. Ces entreprises craignent également que la durée de vie utile réelle des puces soit bien inférieure à la période d'amortissement. 

L’investisseur Michael Bury a relevé la bulle des puces d’IA, attirant également l’attention sur la faible durée de vie utile des puces et les périodes d’amortissement .

Par conséquent, les actions liées au minage de Bitcoin ne constituent pas un indicateur ou un substitut du marché des cryptomonnaies, mais plutôt un sous-ensemble des actions liées au minage par IA. Pour certaines de ces entreprises, le minage de cryptomonnaies reste une activité, bien que leur niveau d'investissement et leur croissance soient nettement inférieurs.

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