Le FMI et le Salvador : des discussions cruciales sur le Bitcoin et le portefeuille électronique gouvernemental en jeu

Le Fonds Monétaire International maintient le dialogue avec le Salvador. L'agenda ? L'avenir du projet Bitcoin du pays et la vente potentielle de son portefeuille électronique gouvernemental. Une négociation qui pourrait redéfinir les règles du jeu entre les institutions financières traditionnelles et l'État-nation crypto le plus audacieux du monde.

Un bras de fer aux enjeux colossaux

Les discussions se poursuivent, mais les positions sont claires. D'un côté, le FMI, gardien de l'orthodoxie financière, scrute chaque mouvement. De l'autre, le Salvador, pionnier qui a parié son trésor public sur l'actif le plus volatil de la planète. La vente du portefeuille électronique Chivo n'est pas qu'une transaction – c'est un test de souveraineté monétaire à l'ère numérique.

L'ombre portée de la dette souveraine

Chaque réunion, chaque communiqué est disséqué par les marchés. Les créanciers internationaux retiennent leur souffle, calculant le risque d'un pays dont les réserves flirtent avec un actif qui peut perdre 20% de sa valeur avant le déjeuner – une stratégie qui ferait blêmir n'importe quel gestionnaire de fonds de pension, mais qui pourrait bien réécrire le manuel de la finance souveraine.

Le verdict final reste en suspens. Le Salvador a tracé sa route, le FMI brandit ses avertissements. Cette danse diplomatique déterminera si un petit pays d'Amérique centrale peut tenir tête aux géants de la finance mondiale – ou s'il devra finalement plier le genou devant les réalités comptables, cette religion terne mais persistante des bureaux climatisés de Washington.

Quelle est l'évaluation du FMI concernant le Salvador ?

Cette déclaration fait suite à des discussions en personne et virtuelles qui ont eu lieu au cours des derniers mois avec les autorités salvadoriennes au sujet du deuxième examen de l'accord de financement élargi (EFF) de 40 mois.

Selon le communiqué, le Salvador a enjd'unetroncroissance économique, plus rapide que prévu, avec un PIB qui devrait atteindre environ 4 % cette année et d'excellentes perspectives pour l'année prochaine. 

Le FMI a reconnu letronengagement des autorités du pays en faveur de l'assainissement budgétaire, affirmant que « l'objectif de solde primaire de fin 2025 est en bonne tracd'être atteint et que le budget 2026 récemment approuvé est cohérent avec une nouvelle réduction du defiainsi qu'une augmentation des dépenses sociales » 

Elle affirme que ces efforts contribuent à l'accumulation de réserves et à une réduction des emprunts intérieurs, conformément aux objectifs du programme.

Il a également été question du programme de réformes structurelles en cours dans le pays, qui a vu plusieurs réformes majeures récemment achevées ou approuvées. Parmi ces réformes figurent une étude actuarielle sur les retraites et un cadre budgétaire à moyen terme ; de nouvelles lois sur la stabilité financière concernant la résolution bancaire et la gestion des crises ; l’adoption des réglementations de Bâle III pour renforcer la sécurité du système bancaire ; et une nouvelle loi anti-blanchiment d’argent (LBA/FT), qui aligne le cadre juridique sur les normes internationales.

Le Salvador achète-t-il encore Bitcoin? 

Le Salvador a été l'un des premiers pays à accumuler Bitcoin. Cependant, cette initiative a suscité le mécontentement du FMI, qui a régulièrement exprimé ses inquiétudes quant aux risques financiers, à la volatilité et à l'exposition du secteur public.

Les échanges entre le Fonds monétaire international et le Salvador concernant sa politique en Bitcoin se poursuivent depuis que le pays a légalisé Bitcoin en 2021. En mars, le Fonds monétaire international a publié un nouveau rapport de pays de son personnel concernant le Salvador, dans lequel il exigeait que le Salvador cesse d'accumuler Bitcoin tant par l'achat que par le minage. 

Elle exigeait également que le pays liquide le fonds créé pour acheter davantage de BTC, parmi d'autres changements essentiels, au-delà des amendements à la loi sur Bitcoin adoptés par le Congrès national fin janvier.

dent coréen , Nayib Bukele, a revu sa position vis-à-vis du FMI. Auparavant, il avait raillé la position de l'institution concernant la Bitcoin , mais il aurait désormais apporté des modifications à cette loi et accepté de cesser toute implication Bitcoin

Cet accord a été annoncé en 2024, mais des doutes subsistaient quant à la mise en œuvre des changements. Le rapport actualisé précise que le Salvador doit s'y conformer pleinement d'ici décembre 2025 et détaille la nature de ces changements. 

Alors que les modifications initiales apportées à la loi sur le Bitcoin concernaient principalement son statut de monnaie légale, le FMI a souligné que le secteur public devait cesser son « accumulation volontaire de btc »

Aux yeux du FMI, le Salvador s'est conformé à ses exigences ; Bukele a revu sa position et le retrait progressif du portefeuille électronique Chivo est en cours. Toutefois, certaines contradictions subsistent concernant les avoirs Bitcoin du pays. 

Bitcoin du gouvernement affirme continuer à accumuler des satoshis, son dernier achat ayant été annoncé le 22 décembre, date à laquelle le pays a déclaré avoir porté ses avoirs à 7 509 BTC. Il affirme que ce cap n'a été possible qu'en achetant un BTC par jour.

Malgré les annonces publiques d'achat Bitcoin , un rapport officiel du FMI datant de novembre affirmait qu'il n'y avait plus d'accumulation et que les augmentations des avoirs en Bitcoin dans le fonds de réserve reflétaient la consolidation du Bitcoin dans divers portefeuilles appartenant à des gouvernements, plutôt que de nouveaux achats. 

La directrice du Bitcoin , Stacy Herbert, a également déclaré par le passé que le Salvador continuait d'acheter Bitcoin malgré defi accord du FMI. « Certains bitcoin font davantage confiance aux déclarations du FMI qu'aux opérations d'accumulation de bitcoins effectuées par le Salvador, inscrites à jamais sur la blockchain Bitcoin a écrit en mars.

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