Circle vise une croissance de 66 % de son chiffre d’affaires en 2025, dopée par l’adoption galopante de l’USDC.
Le géant des stablecoins mise sur l'expansion de son jeton phare pour propulser ses résultats l'année prochaine.
Une trajectoire agressive
L'objectif affiché n'est pas modeste. Il repose entièrement sur l'accélération de l'adoption de l'USDC, le stablecoin adossé au dollar américain qui constitue le cœur de métier de Circle. L'entreprise table sur une dynamique de marché qui dépasse largement la simple spéculation.
Au-delà de la crypto
La croissance ne viendra pas des seuls échanges cryptos. Les paiements transfrontaliers, la finance décentralisée (DeFi) et l'intégration dans les systèmes financiers traditionnels sont les véritables moteurs identifiés. Chaque transaction, chaque utilisation en protocole DeFi, génère des revenus pour l'émetteur.
Un pari sur l'infrastructure
Circle ne vend pas du rêve technologique, il vend des tuyaux. Des tuyaux numériques, stables et liquides, qui deviennent l'épine dorsale d'une nouvelle couche de transfert de valeur. La prévision à 66 % suppose que ces tuyaux deviennent incontournables plus vite que ne le prévoient les sceptiques—et que les banques centrales continuent de ronronner sur leurs projets de monnaies digitales.
Le calcul est simple : plus l'USDC circule, plus Circle encaisse. Une logique vieille comme le monde de la finance, simplement habillée dans une nouvelle technologie. Après tout, même dans la finance la plus futuriste, quelqu'un doit bien facturer l'usage du réseau.
La principale source de revenus de Circle provenait de son rôle d'émetteur de stablecoin. L'entreprise a conservé la majeure partie des frais, générant ainsi 2,93 milliards de dollars de revenus. Selon les données DeFi Llama, les frais quotidiens de Circle ont connu une croissance plus rapide au cours des 12 derniers mois.
Par conséquent, Circle a généré plus de 8 millions de dollars de commissions fin 2025, doublant progressivement ses revenus quotidiens. Le contrat intelligent Circle Deployer trac Ethereum a été Ethereum les plus actifs de l'année écoulée. De plus, Circle a considérablement augmenté son offre sur Solana , devenant ainsi un acteur incontournable du trading et du prêt sur les plateformes d'échange décentralisées (DEX).
Circle combine les usages crypto-natifs avec l'expansion fintech
Les jetons usdc de Circle ont acquis une importance considérable, tant auprès des spécialistes des cryptomonnaies que comme outil fintech. De grandes sociétés de paiement telles que MasterCard ont également adopté les stablecoins comme moyen de paiement, disponibles sur certains marchés.
Les jetons USDC ont été ajoutés comme moyen de paiement via Worldpay . Stripe, Finastra et FIS ont également ajouté des options de paiement en stablecoins.
L'USDC et les autres actifs de Circle sont devenus essentiels aux marchés américain et européen, qui ont introduit une nouvelle législation sur les stablecoins, remettant en question la primauté de l'USDT. L'USDC a conservé son avantage en tant que jeton entièrement conforme, étendant son influence en 2025 après que les dernières années aient mis en place un nouveau cadre réglementaire.
Circle est-il surévalué ?
En 2025, Circle a connu une année boursière mouvementée. L'action CRCL, qui a débuté autour de 81 $, a culminé à 293 $. Elle s'apprêtait à clôturer l'année avec une perte nette depuis son introduction en bourse, se négociant légèrement au-dessus de 82 $.
Pour l'ensemble de l'année 2025, Circle a également affiché un ratio élevé entre la valeur d'entreprise et le revenu brut, ainsi qu'entre la valeur d'entreprise et le revenu net.
Circle est encore une entreprise en pleine croissance, ce qui signifie que son chiffre d'affaires brut et net actuel est relativement faible par rapport à sa capitalisation boursière. Des entreprises fintech plus matures comme PayPal affichent un ratio valeur d'entreprise/chiffre d'affaires annualisé de 2.
Pour Circle, ce ratio est supérieur à 25, ce qui signifie que la valeur d'entreprise est relativement élevée par rapport au chiffre d'affaires brut. L'entreprise présente également un ratio valeur d'entreprise/bénéfice net de 35.
Circle mise désormais sur l'adoption des stablecoins et ses revenus d'exploitation pour combler l'écart avec sa valorisation post-introduction en bourse. L'entreprise affiche toujours une capitalisation boursière supérieure à 18 milliards de dollars, la plaçant parmi les cinq premières entreprises fintech.
Malgré l'offre et l'utilisation croissantes des stablecoins, Circle rencontre des difficultés, car les secteurs de la fintech et des cryptomonnaies réévaluent leurs cas d'utilisation. USDC pourrait devoir se détourner des activités réservées aux initiés du secteur des cryptomonnaies et devenir une plateforme de paiement mondiale pour éviter de se retrouver piégé sur un marché en contraction.
Si vous lisez ceci, vous êtes déjà en avance. Restez informés grâce à notre newsletter .
