JPMorgan fait un pas de géant : le JPM Coin quitte sa blockchain privée pour le réseau public de Coinbase

La finance traditionnelle franchit une ligne majeure. JPMorgan, la banque américaine, vient d'effectuer un transfert symbolique et technique de son stablecoin, le JPM Coin, depuis son réseau privé Kinexys vers la blockchain publique de Coinbase.

La fin de l'expérimentation en vase clos

Ce n'est plus un simple test en laboratoire. Le déploiement sur un réseau public comme celui de Coinbase signifie que l'actif numérique de JPMorgan peut désormais interagir avec un écosystème beaucoup plus vaste. On passe du jardin privé à l'espace public de la finance décentralisée.

Une validation puissante pour l'infrastructure publique

Le choix de Coinbase, un acteur régulé et de premier plan, n'est pas anodin. Il s'agit d'un signal fort adressé aux marchés : les grands noms de Wall Street commencent à faire confiance aux infrastructures blockchain publiques pour des actifs critiques. Une manière élégante de contourner des années de développement interne coûteux.

Vers une liquidité et une interopérabilité accrues

L'objectif est clair : briser les silos. Ce mouvement ouvre la voie à des règlements plus rapides, à une liquidité accrue pour le JPM Coin et à de potentielles intégrations avec d'autres protocoles DeFi – du moins, ceux qui plaisent aux compliance officers. La banque garde le contrôle, mais sur un terrain de jeu bien plus grand.

Le grand paradoxe de la finance se dessine : les institutions qui ont longtemps critiqué la crypto construisent désormais les ponts pour la rejoindre – tout en espérant, bien sûr, en devenir les nouveaux péages. L'ère des blockchains privées exclusives touche peut-être à sa fin, remplacée par une hybridation pragmatique où la puissance publique sert des intérêts privés.

Responsable produit chez JPMorgan : La base est importante pour les clients institutionnels

L'initiative de paiements blockchain de JPMorgan a débuté comme une expérience strictement contrôlée. Le JPMMD initial permettait aux clients institutionnels agréés de transférer en interne des dépôts bancaires tokenisés, les paiements étant réglés 24h/24 et 7j/7 exclusivement sur Kinexys .

Le déploiement sur Base marque la première migration complète du jeton de dépôt de JPMorgan vers une blockchain publique. Basak Toprak, responsable produit des jetons de dépôt chez Kinexys Digital Payments (JPMorgan), a indiqué que cette migration vers Base répondait à une forte demande.

« Actuellement, les stablecoins sont la seule option de cash ou cash disponible sur les blockchains publiques », a déclaré Toprak lors d'une récente interview. « Il existe une demande pour effectuer des paiements sur les blockchains publiques à l'aide d'un produit de dépôt bancaire. Nous avons estimé que cela était particulièrement important pour les clients institutionnels. »

La blockchain publique de Coinbase offre des transactions moins coûteuses que le réseau principal d' Ethereum, tout en bénéficiant du niveau de sécurité du réseau DeFi le plus utilisé. L'arrivée de JPMD sur Base a été accueillie avec enthousiasme dans certains secteurs de l'industrie crypto, où ses partisans ont salué l'intégration du jeton de paiement de la banque à la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies des États-Unis.

Cependant, selon Toprak, il n'y a pas grand-chose à célébrer car « un paiement est un paiement ».

«Cash est aujourd’hui utilisé comme garantie dans la finance traditionnelle, il peut donc également servir de garantie dans le monde de la blockchain. Il n’y a rien de nouveau à cela », a-t-elle expliqué.

De nombreuses banques spécialisées dans les cryptomonnaies utilisent déjà Coinbase pour le trading, la conservation de titres et la gestion des garanties. Cette relation privilégiée fait de Coinbase la plateforme de référence pour le règlement des obligations au moyen de dépôts bancaires tokenisés, a déclaré le responsable produit des dépôts tokenisés.

JPMD est-il un stablecoin ? 

Les paiements de marge et les transferts de garanties sont généralement effectués via des stablecoins ou des comptes bancaires traditionnels hors chaîne, chaque méthode présentant ses limites. Les comptes bancaires ont des heures limites et des délais de règlement, et les stablecoins impliquent des risques différents pour les institutions habituées aux dépôts bancaires réglementés.

« Voilà donc le cas d’utilisation qu’ils cherchent à adopter et à exploiter : JPM Coin comme moyen de conserver des garanties ou d’effectuer des paiements de marge pour les transactions liées à leurs achats de cryptomonnaies, par exemple », a poursuivi Toprak.

Contrairement aux stablecoins ouverts, le JPMMD est soumis à autorisation et ne peut être transféré qu'entre clients autorisés ayant suivi la procédure d'inscription auprès de JPMorgan. Cette structure permet à la banque d'étendre son activité de collecte de dépôts à l'infrastructure publique sans renoncer au contrôle de la conformité ni de la gouvernance du jeton.

« Les dépôts sont évidemment la forme dominante de monnaie aujourd’hui dans le monde traditionnel, et nous pensonstronqu’ils devraient également avoir leur place dans le monde de la blockchain », a déclaré Toprak.

Elle a également admis que le déploiement sur une blockchain publique avait nécessité des années de préparation interne, mais a réaffirmé que JPMorgan s'était efforcée de satisfaire les équipes de gouvernance, de conformité et de gestion des risques.

« C’est le travail que nous avons accompli au cours des dernières années. Nous avons démontré à nos équipes internes que nous pouvions le faire de manière très contrôlée, car nous maîtrisons letracintelligent », a-t-elle ajouté. 

Brian Foster, responsable mondial des ventes en gros chez Coinbase, a inventé le terme « dépôts tokenisés », les qualifiant de « cousins des stablecoins ». 

« Je ne suis pas là pour vous dire que l'un est meilleur que l'autre ; le marché nous le dira. Je pense que les banques doivent se demander : “Comment exporter ce produit ?” Comment le distribuer en dehors de leurs murs ? », a estimé Foster.

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