La FDIC ouvre la voie : les banques peuvent désormais émettre des stablecoins sous la loi GENIUS

Les gardiens traditionnels de l'argent viennent de signer leur propre permis de conduire vers la cryptosphère. La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a officiellement dévoilé son processus de demande, permettant aux institutions bancaires de lancer leurs propres stablecoins. Un feu vert réglementaire qui pourrait redéfinir la liquidité numérique.

Le cadre GENIUS en action

Ce n'est pas une simple note de service. C'est l'activation opérationnelle de la loi GENIUS, transformant un texte législatif en portails d'accès concrets. Les banques – celles-là mêmes qui regardaient le secteur d'un œil méfiant – peuvent maintenant construire des ponts numériques directement depuis leurs coffres-forts. L'ère des stablecoins purement « natifs du Web3 » touche à sa fin.

Une injection de confiance (et de capitaux)

Imaginez : la garantie implicite de la FDIC, ce filet de sécurité qui rassure les déposants depuis des décennies, étendue aux jetons stables. Cela change la donne en matière de perception des risques pour les grands investisseurs institutionnels. L'argent dormant dans les comptes courants pourrait trouver une nouvelle vélocité, numérisé et programmable. Une manne potentielle, à condition que les banques apprennent à coder plus vite qu'elles n'organisent des réunions de comité.

Le paradoxe bancaire

Voici le coup de génie – ou d'ironie. Le même système qui a longtemps perçu les crypto-actifs comme une menace existentielle devient maintenant son émetteur agréé. Une façon élégante de contrôler ce que l'on ne peut pas étouffer. Les puristes de la décentralisation vont grincer des dents, mais pour l'adoption de masse, avoir le logo d'une banque sur un jeton stable est plus parlant qu'un whitepaper de 50 pages.

La nouvelle frontière de la finance

Ne vous y trompez pas : ce n'est pas une simple formalité administrative. C'est la reconnaissance officielle que la monnaie programmable est l'étape suivante inévitable. Les paiements transfrontaliers, la finance d'entreprise, les produits d'épargne – tout est sur la table. La course pour devenir la « JPMCoin » ou le « Bank of America Dollar » est officiellement lancée. Reste à voir si leur agilité pourra rivaliser avec celle des startups qu'elles tentent de rattraper.

Un pas de géant pour la régulation, un petit pas pour l'innovation décentralisée ? L'établissement vient de s'offrir une place à la table qu'il avait menacé de renverser. Typique de la finance : si vous ne pouvez pas les battre, émettez votre propre jeton et facturez des frais de garde.

La FDIC établit une nouvelle procédure de demande en vertu de la loi GENIUS

Cette règle aborde tous les aspects, depuis les facteurs légaux que la FDIC doit utiliser lors de l'examen des demandes jusqu'aux délais de réponse.

Les banques qui envisagent d'émettre des stablecoins de paiement doivent opérer par le biais de filiales, et ces filiales doivent être approuvées avant l'émission d'un seul jeton.

La FDIC a conclu son avis en indiquant qu'elle laissait la porte ouverte aux commentaires du public.

Pendant que les autorités réglementaires s'attellent à définir la réglementation des stablecoins, Wall Street lance de nouveaux produits liés aux cryptomonnaies. Jefferies a émis la première obligation structurée américaine indexée sur l'ETF bitcoin de BlackRock, et par la suite, des banques comme Goldman Sachs, Morgan Stanley et JPMorgan ont emboîté le pas, injectant plus de 530 millions de dollars d'obligations liées à l'iShares Bitcoin Trust (IBIT), selon les données de Structured Products Intelligence.

Jefferies a conçu une obligation qui double le gain d'IBIT jusqu'à un plafond de 90 % et atténue la première baisse de 20 %. Si IBIT chute de 50 %, les acheteurs subissent une perte de 30 %.

Les banques lancent des titres structurés liés aux cryptomonnaies

Marex Group Plc, qui s'étend aux États-Unis, a lancé une obligation indexée sur deux actions, dont celle du mineur TeraWulf, suite à la forte baisse du Bitcoinqui a fait chuter sa valeur d'environ 30 % par rapport à son plus haut niveau. Marex prévoit d'émettre d'autres obligations liées à l'IBIT.

« Je suis convaincu que la demande est bien présente », a déclaré Joost Burgerhout, qui a souligné l'intérêt croissant des grands investisseurs. « Nous constatons une validation institutionnelle de plus en plus forte du Bitcoin en tant que classe d'actifs. »

La liquidité d'IBIT avoisine les 67 milliards de dollars, ce qui facilite la fixation du prix de ces titres par les émetteurs. L'Ether fait également son entrée sur le marché, Morgan Stanley et JPMorgan proposant des titres adossés à l'ETF iShares Ethereum Trust (ETHA).

Tout le monde n'est pas intéressé. Gary Garland, qui utilise des produits structurés mais évite tout ce qui est lié aux cryptomonnaies, affirme que Bitcoin manque de fondamentaux et que ces produits « l'enveloppent de complexité ». Il ajoute que Wall Street « tente d'instrumentaliser la volatilité du Bitcoin, en utilisant des artifices trompeurs », qualifiant le marché de « course de chevaux sans chevaux ».

Les produits structurés liés au Bitcoin s'inscrivent dans un marché de 200 milliards de dollars qui combine titres à revenu fixe et produits dérivés. Ilstracune clientèle fortunée recherchant une gestion du risque adaptée à des portefeuilles spécifiques.

Aaron Brachman, expert en produits structurés, affirme que Wall Street cherchera toujours de nouvelles façons de tirer profit des tendances porteuses. « Dès qu'il y a de l'argent à gagner sur des investissements, il y aura toujours quelqu'un de créatif dans une banque de Wall Street pour trouver un moyen d'en tirer profit. »

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