La SEC donne son feu vert : le DTCC lance un programme pilote historique pour enregistrer les titres américains sur blockchain

Le régulateur américain des marchés vient de franchir une étape majeure. La Securities and Exchange Commission (SEC) a officiellement approuvé un programme pilote du Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) – le géant de la compensation et du règlement – pour explorer l'enregistrement d'actifs financiers traditionnels sur des registres distribués.

Un virage stratégique pour l'infrastructure financière

Ce n'est pas une simple expérience de labo. Le DTCC, qui traite des quadrillions de dollars d'opérations chaque année, teste concrètement comment la blockchain peut moderniser le back-office archaïque de Wall Street. L'objectif ? Remplacer des processus manuels, fragmentés et sujets aux erreurs par un système unifié, automatisé et en temps quasi réel.

Les implications pour l'écosystème crypto

Cette validation réglementaire envoie un signal puissant au marché. Elle légitime la technologie sous-jacente aux cryptomonnaies comme une infrastructure viable pour la finance traditionnelle (TradFi). Pour les acteurs de la DeFi et les blockchains concernées, c'est une opportunité de démontrer leur évolutivité, leur sécurité et leur conformité à l'échelle institutionnelle. Une belle revanche après des années de scepticisme.

Un pied dans la porte de la tokenisation de masse

Le programme pilote ouvre la voie à la tokenisation à grande échelle des actions, des obligations et d'autres titres. Imaginez : des règlements en quelques secondes au lieu de T+2, une réduction drastique des coûts de conformité et de rapprochement, et une liquidité potentiellement disponible 24h/24 et 7j/7. Les banques et les gestionnaires d'actifs surveillent cela de très près – leur métier est sur le point de changer.

Le cynisme habituel des marchés trouve déjà à redire : certains y voient surtout un moyen pour les intermédiaires établis de se protéger en adoptant (et en contrôlant) la technologie qui devait les disrupter. Une façon élégante de tuer dans l'œuf une révolution trop bruyante ? Peut-être. Mais qu'importe le moteur, le train de la modernisation est désormais sur les rails. L'ère où la blockchain était confinée aux franges de la finance est révolue. Le futur s'écrit maintenant, ligne de code par ligne de code, sous le regard attentif – et désormais approbateur – des régulateurs.

La SEC donne son feu vert à une initiative pilote du DTCC 

Les rapports ont souligné que l'approbation de l'agence supprime certaines exigences habituelles, notamment une réglementation clé de la SEC concernant la fiabilité et la sécurité des infrastructures de marché importantes, certaines normes pour les agences de compensation et les déclarations 19b-4.

Dans un article publié sur X , DTCC a souligné que « grâce à la technologie blockchain, DTCC prévoit de connecter la finance traditionnelle (TradFi) à la finance décentralisée ( DeFi ), promouvant ainsi un système financier mondial plus résilient, inclusif et efficace ».

Selon l'entreprise, les participants auront la possibilité de décider, grâce à cette initiative, de convertir leurs droits d'inscription au registre en droits tokenisés basés sur la blockchain.

Toutefois, pour que cette mesure soit effective, la DTCC est tenue de soumettre des mises à jour trimestrielles sur plusieurs points clés. Il s'agit notamment du nombre de participants, de la valeur des droits tokenisés, de l'utilisation ou non de la blockchain, des pannes éventuelles, du nombre de portefeuilles enregistrés et des cas où l'entreprise a exercé son pouvoir d'annuler des transactions. 

Il convient de noter que cette initiative pilote peut utiliser des titres admissibles, tels que ceux que l'on trouve dans les principaux ETF indiciels trac Trésor américain et le Russell 1000.

Le service de tokenisation de la DTCC suscite des discussions parmi les individus 

Lorsqu'un participant demande un service de tokenisation, DTCC retire les titres de son registre centralisé et les ajoute à un nouveau compte omnibus numérique. Ensuite, elle génère un jeton correspondant dans un portefeuille blockchain enregistré. Le participant contrôle ce portefeuille.

Suite à ce rapport, des sources ont reconnu qu'un tel service de tokenisation pourrait atténuer l'urgence du rapprochement bancaire et permettre d'effectuer les transferts de droits en dehors des heures d'ouverture habituelles des marchés. Ceci se fait tout en garantissant le respect des mesures de sécurité essentielles au système de sécurité national.

Par ailleurs, il convient de noter que ces jetons peuvent être conservés sur des blockchains publiques ou privées approuvées qui satisfont aux exigences technologiques de DTCC. De plus, le système fonctionne selon un modèle à accès restreint, bien que les registres soient accessibles.

Il a également été confirmé que les jetons ne peuvent être transférés qu'entre portefeuilles préalablement enregistrés auprès de DTCC. De plus, la société dispose d'un « portefeuille racine » lui permettant d'annuler ou de corriger les transactions en cas d'erreur ou de malversation.

La DTCC a indiqué qu'elle publierait ultérieurement une liste des réseaux compatibles. Cela montre que la réglementation porte sur la manière dont la DTCC gère la conservation et le contrôle des données, plutôt que sur l'imposition d'un type spécifique de blockchain. L'entreprise n'a pas fourni davantage de détails à ce sujet.

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