Kevin Hassett, Christopher Waller et Kevin Warsh : Le trio de choc de Trump pour la Fed

Trump resserre son emprise sur la politique monétaire américaine

Le choc des candidatures

L'ancien président dévoile son short-list pour le siège le plus convoité de Washington. Trois noms émergent du brouillard politique : Kevin Hassett, l'économiste médiatique, Christopher Waller, le technocrate de la Fed, et Kevin Warsh, l'ancien de Wall Street.

Une Fed sous influence

Chaque candidat incarne une vision radicale de la politique monétaire. Hassett porte le flambeau des baisses d'impôts, Waller maîtrise les arcanes de la politique monétaire, tandis que Warsh apporte son carnet d'adresses doré.

Les marchés en alerte

Wall Street surveille chaque rebondissement comme le hawk surveille sa proie. Les crypto-monnaies pourraient bénéficier d'une Fed plus accommodante - enfin, c'est ce que les traders espèrent entre deux lines de coke.

Le futur de l'argent se joue maintenant

Cette nomination pourrait redéfinir la politique monétaire pour la décennie. Trump mise sur l'effet de surprise, mais les marchés détestent les incertitudes. Restez à l'écoute, la guerre des monnaies ne fait que commencer.

Hassett affirme que la Fed a échoué face à l'inflation et souhaite des baisses de taux plus importantes.

Selon Bloomberg, Kevin Hassett est considéré comme le favori

Hassett a déclaré à Yahoo Finance qu'il était très attaché au maintien de l'indépendance de la Fed dent à la réforme du système de fixation des taux d'intérêt et à leur ajustement en fonction de la conjoncture économique. Il a vivement critiqué la Fed pour avoir qualifié l'inflation pendant la pandémie de « transitoire », affirmant qu'elle avait commis de graves erreurs en agissant trop tard.

Il a également souligné que la Fed avait relevé ses taux juste après l'adoption des réductions d'impôts de Trump, avant de décider de les abaisser à nouveau avant l'élection de 2024. « Je pense qu'ils ont pris de mauvaises décisions politiques, et certaines me semblent parfois partisanes », a déclaré Hassett. « Il y a un grand ménage à faire à la Réserve fédérale. »

Hassett partage l'avis de Trump selon lequel les taux pourraient baisser « nettement » et a mis en garde contre une suspension des baisses de taux en décembre, compte tenu des conséquences inconnues de la paralysie des services gouvernementaux. Il est favorable à une baisse de 50 points de base le mois prochain et a déclaré qu'il accepterait le poste si on le lui proposait.

Jaret Seiberg de TD Cowen pense que Kevin Warsh pourrait encore avoir un avantage, mais il convient que Hassett reste une option de premier plan en raison de ses contacts fréquents avec le dent .

Selon Seiberg, Christopher Waller pourrait être un choix de repli en cas d'impasse.

« Aucun des trois principaux candidats ne serait qualifié de colombe traditionnelle », a-t-il déclaré, soulignant que, bien qu’ils aient tous plaidé pour des baisses de taux, aucun n’est indulgent face à l’inflation. « Tous trois risqueraient un affrontement avec Trump si l’inflation devenait une préoccupation majeure. »

Waller, Bowman, Warsh et Rieder apportent leur expérience ; et des baisses de tarifs

Christopher Waller, déjà membre du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, partage la même position que Trump en matière de politique monétaire. Il a été le premier au sein de la banque centrale à réclamer une baisse des taux en juillet dernier. Il souhaite désormais une nouvelle baisse en décembre, arguant que le ralentissement du marché du travail constitue la principale menace. Il attribue la baisse de la croissance de l'emploi principalement à la diminution de la demande, et non uniquement à l'immigration.

Waller a déclaré ne constater aucun signe de hausse des salaires ni de démissions, et estime que l'inflation, hors droits de douane, est presque revenue à 2 %. Il a qualifié les droits de douane de hausse ponctuelle des prix. Nommé par Trump, il a été directeur de la recherche à la Réserve fédérale de Saint-Louis pendant plus de dix ans.

Waller a déclaré à Fox Business qu'il avait parlé du poste avec Bessent, en disant : « Je pense qu'ils recherchent quelqu'un qui a du mérite, de l'expérience et qui sait ce qu'il fait dans ce travail, et je pense que je corresponds à ce profil. »

Michelle Bowman, également nommée par Trump, occupe désormais le poste de vice-présidente de la commission de supervision. Elle est favorable à une baisse des taux car elle estime que le marché du travail est de plus en plus fragile. Elle a déjà programmé trois baisses pour l'année et en soutiendra une autre prochainement.

Bowman s'est employée à redéfinir les règles bancaires ; elle s'est opposée au plan Bâle III de Michael Barr, qui aurait relevé les exigences de fonds propres de 20 %. Elle a déclaré que cela « nuirait considérablement à l'économie » et prévoit de présenter une nouvelle version l'année prochaine.

Elle a également réorganisé l'unité de supervision de la Fed, réduisant ses effectifs d'environ 30 %, et modifié le système de notation des plus grandes banques. Elle pilote une proposition visant à publier les modèles de simulation de crise utilisés par la Fed, une mesure qui plaît aux banques.

Kevin Warsh semblait être le favori en début d'année. Membre du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale de 2006 à 2011, il fut le principal interlocuteur de Ben Bernanke auprès de Wall Street lors du krach de 2008. Trump l'avait déjà rencontré pour ce poste il y a huit ans.

Warsh a récemment critiqué Jerome Powell pour ses « choix imprudents », arguant que l'inflation post-pandémique était due aux dépenses excessives et à la création monétaire, et non à la croissance des salaires.

Rick Rieder gère 2 400 milliards de dollars chez BlackRock et siège au Comité consultatif sur les investissements de la Réserve fédérale. Il estime qu'une baisse des taux en décembre est plus que nécessaire.

Dans un récent entretien avec Yahoo Finance, Rieder a déclaré que l'inflation restait élevée, mais que les problèmes d'emploi devenaient plus urgents. Il a ajouté que, si l'on exclut les emplois du secteur de la santé, la croissance de l'emploi avait en réalité été négative au printemps et en été.

« Je pense que c'est une situation qui va perdurer », a déclaré Rieder. « J'espère que l'économie restera résiliente, et je pense qu'elle le sera… l'économie se porte bien, les entreprises sont en excellente santé, mais le marché du travail est plus fragile. »

Affinez votre stratégie grâce au mentorat et aux idées quotidiennes - Accès gratuit de 30 jours à notre programme de trading