La Californie empoche 11 milliards grâce à la frénésie boursière des géants de l’IA – l’eldorado fiscal continue

Les coffres de l'État californien regorgent de 11 milliards de dollars supplémentaires. Merci qui ? Merci l'IA et ses entreprises technologiques qui font flamber les cours boursiers.

Le jackpot fiscal

Alors que les startups en IA multiplient les levées de fonds records, Sacramento encaisse les chèques. Une manne inattendue qui comble les trous budgétaires – jusqu'à la prochaine correction de marché, bien sûr.

La Silicon Valley paie (enfin) sa tournée

Les licornes de l'intelligence artificielle transforment leurs valorisations stratosphériques en recettes fiscales concrètes. De quoi faire sourire les comptables publics... avant que les investisseurs ne se réveillent avec la gueule de bois.

Tracles gains liés à la technologie et les risques croissants

L'indice des « Sept Magnifiques » (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla) affiche une hausse d'environ 19 % cette année, contre 13 % pour le S&P 500. Nvidia publiera ses résultats après la clôture aujourd'hui, un événement important car son action a quasiment à elle seule façonné le marché technologique cette année.

Nvidia pèse désormais le plus lourd dans l'indice S&P 500. Son action a chuté de près de 13 % depuis son pic du 29 octobre, les investisseurs s'interrogeant sur le rythme auquel les entreprises continueront d'investir massivement dans les puces et les centres de données.

Le Bureau d'analyse législative (LAO) a indiqué que la dépendance de l'État envers ses ménages les plus riches expose la Californie à d'importantes fluctuations. Les 1 % les plus riches contribuent à hauteur de près de la moitié des recettes de l'impôt sur le revenu des particuliers.

Petek s'inquiète du fait que la flambée des actions liées à l'IA soit davantage alimentée par l'engouement des investisseurs que par une activité économique solide. Le rapport du Bureau d'analyse aéronautique (LAO) contient une mise en garde : « Face à un tel enthousiasme autour de l'IA, il semble désormais temps de prendre au sérieux l'idée que le marché boursier est en surchauffe. »

Le bureau a ajouté que les marchés ont tendance à surréagir aux grands bouleversements technologiques, même lorsque ces technologies sont réelles et importantes.

Les recettes fiscalestroncontrastent avec ce que le Bureau d'analyse du marché du travail (LAO) qualifie de signaux économiques plus faibles. La Californie perd des emplois dans le secteur technologique à mesure que l'automatisation s'accélère et que les périodes de chômage s'allongent.

L'activité des consommateurs est stable. Les investisseurs se montrent également plus prudents quant aux dépenses en IA, ce qui rend les résultats de Nvidia d'autant plus importants pour le reste de l'année.

Détails sur les contraintes budgétaires et l'impact des politiques fédérales

Le LAO a déclaré que l'État sera probablement confronté à defirépétés, le déficit devant atteindre 35 milliards de dollars par an d'ici 2027-2028.

Environ 10 milliards de dollars des nouvelles recettes seront absorbés par les règles constitutionnelles de dépenses liées aux écoles et aux dépôts obligatoires dans les réserves. Le Bureau d'analyse juridique (LAO) a également souligné l'incertitude liée à une nouvelle loi fiscale et budgétaire de plusieurs billions de dollars, adoptée en juillet pour soutenir le programme politique dudent Donald Trump.

Cette loi aura des répercussions sur la couverture des soins de santé, l'aide alimentaire, le financement de l'enseignement supérieur et certaines règles fiscales applicables aux particuliers et aux entreprises. La plupart de ces changements n'entreront en vigueur qu'en 2026 ou plus tard, et n'auront donc que peu d'incidence sur les perspectives budgétaires à court terme.

Petek a déclaré que la Californie avait déjà épuisé la plupart de ses options à court terme. L'État a procédé à des coupes budgétaires ponctuelles, a contracté des emprunts garantis par plusieurs programmes et a puisé dans ses réserves. Ces dernières représentent désormais environ la moitié de leur niveau maximal antérieur.

Le Bureau d'analyse locative (LAO) a déclaré que l'État est « indéniablement moins préparé » à un ralentissement économique qu'auparavant. Petek a ajouté que le budget s'est affaibli malgré le fait que l'économie ait évité la récession et que les actions aient progressé, ce qui démontre que le problème est structurel.

Le bureau a exhorté les législateurs à utiliser les réductions de dépenses en cours et les augmentations régulières des recettes pour corriger le déséquilibre à long terme.

Ces chiffres font suite à l'approbation, en juin, par le gouverneur Gavin Newsom, d'un budget de 321 milliards de dollars pour l'exercice fiscal en cours. Ce plan a permis de combler un defide 12 milliards de dollars.

Pour combler le defiprévu de 18 milliards de dollars pour 2026-2027, Petek a déclaré que les recettes de cette année devraient dépasser les prévisions de plus de 30 milliards de dollars, car le financement des écoles et les exigences de réserve absorbent une grande partie des cashentrantes.

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