CoreWeave en difficulté : des retards critiques avec un partenaire de data center

Le géant du cloud CoreWeave essuie des turbulences inattendues. Son partenaire clé en infrastructures data center accumule les retards—une épine dans le pied pour ses ambitions de scalabilité.

Les investisseurs s'impatientent. Entre les promesses de croissance exponentielle et les réalités opérationnelles, l'écart se creuse—comme souvent dans la tech quand le hype dépasse la livraison.

Un rappel cynique : en finance, les 'partenariats stratégiques' se résument souvent à 'on verra bien si ça marche'.

CoreWeave admet rencontrer des retards avec un partenaire clé de centre de données

Les plus grands innovateurs mondiaux font confiance à CoreWeave comme leur cloud essentiel pour l'IA, et nos résultats records du troisième trimestre témoignent de cette confiance.

Plus d'infos ici : https://t.co/emApCynzAh pic.twitter.com/muY7s2XSy3

— CoreWeave (@CoreWeave) 10 novembre 2025

CoreWeave a déclaré que ses marges sont érodées par une forte hausse des dépenses d'infrastructure, l'augmentation des prix des puces d'IA et l'intensification de la concurrence pour la puissance de calcul, ce qui a un impact négatif sur sa rentabilité.

L'entreprise basée dans le New Jersey a réorienté ses activités pour tirer profit du secteur de l'IA en louant des GPU Nvidia et a finalisé des accords avec des géants de la tech comme Meta et OpenAI. Selon les données de LSEG, CoreWeave a réalisé d'affaires de 1,36 milliard de dollars au troisième trimestre, dépassant ainsi les estimations moyennes des analystes (1,29 milliard de dollars).

Les données de LSED ont également révélé que CoreWeave prévoyait un chiffre d'affaires pour 2025 compris entre 5,05 et 5,15 milliards de dollars, inférieur aux estimations des analystes (5,29 milliards de dollars). Le PDG, Mike Intrator, a indiqué qu'un développeur de centres de données tiers accusait du retard.

Les analystes de Barclays ont indiqué que le trimestre avait révélé des risques opérationnels, risques que les investisseurs redoutaient depuis un certain temps. Ils ont également souligné qu'il s'agissait d'undent inédit pour le jeune secteur des infrastructures d'IA. Selon eux, cet événement rappellera sans doute aux investisseurs que les centres de données d'IA à grande échelle représentent des projets d'ingénierie complexes.

L'entreprise de cloud computing a révélé avoir rencontré des retards avec un partenaire clé de centre de données, sans toutefois préciser de quel client il s'agissait. Elle a également indiqué que le client concerné avait accepté de prolonger letrac, ce qui aurait permis de maintenir la valeur totale de la transaction.

« Un problème dans un centre de données nous affecte, mais notre portefeuille comprend 41 centres de données. »

-Mike Intrator, PDG de CoreWeave.

Intrator a également révélé que la quasi-totalité des retards concernant l'infrastructure des centres de données devrait être résorbée d'ici la fin du premier trimestre de l'année prochaine. Il a confirmé que l'entreprise construit actuellement son propre centre de données en Pennsylvanie.

Les analystes de Jefferies, sous la direction de Brent Thill, ont avancé que les importants accords signés par CoreWeave au troisième trimestre, dont une prolongation significative avec un géant du cloud non divulgué, ont entraîné une forte augmentation des obligations de performance restantes. L'entreprise est déjà confrontée à des inquiétudes quant à la nature de ses transactions, son niveau d'endettement et sa dépendance à l'égard de quelques grands clients.

La direction de CoreWeave privilégie la croissance à long terme plutôt que les marges à court terme.

Silicone Scrooge Insights a également indiqué que la valorisation de CoreWeave ne reflète pas encore son véritable potentiel, et que sestracà forte valeur ajoutée avec des géants de l'IA sont de bon augure. Le cabinet a précisé que CRWV n'est pas encore rentable, la direction privilégiant clairement la croissance à grande échelle plutôt que les marges à court terme.

Leur marge opérationnelle ajustée est passée de 21 % un an plus tôt à 16 % au troisième trimestre 2025. Les analystes de MoffettNathanson estiment que cette évolution semble présager une situation de plus en plus défavorable à l'avenir, lorsque la demande ne sera pas exceptionnelle. 

Dave Mazza, directeur général de Roundhill Financial, a constaté que les investisseurs sont de plus en plus attentifs à l'équilibre entre croissance et dépenses. Il a affirmé que doubler le chiffre d'affaires est une excellente chose, mais a averti que cette situation ne durera pas indéfiniment si les dépenses d'investissement augmentent encore plus rapidement.

Dans un rapport publié la semaine dernière, Anurag Rana, analyste technologique chez Bloomberg Intelligence, a indiqué que les revenus du troisième trimestre de CoreWeave, limités par les contraintes d'approvisionnement, pourraient inciter l'entreprise à augmenter ses dépenses d'investissement en 2026. L'analyste a également révélé que les deux tiers des dépenses d'investissement de cette année (14 milliards de dollars) pourraient être réalisés au quatrième trimestre, ce qui, selon lui, pourrait entraîner une accélération de la croissance des ventes en 2026 à mesure que l'offre augmentera.

Si vous lisez ceci, vous êtes déjà en avance. Restez informés grâce à notre newsletter .