Tesla en perte de vitesse : le soutien des actionnaires plonge à 75 % en 2025, loin derrière les 90 % pour le package de Musk

Le rêve Tesla montre des signes d'essoufflement. Les chiffres parlent d'eux-mêmes : seulement 75% des actionnaires soutiennent désormais la firme, contre 90% pour le plan de rémunération pharaonique d'Elon Musk.

Une divergence qui en dit long sur les priorités des investisseurs.

Le charisme du patron suffira-t-il à maintenir le cours de l'action, ou assistons-nous au début d'un réveil douloureux pour les Tesla bulls ?

À croire que même dans la tech, ce sont toujours les bonus qui motivent le plus les marchés...

Le conseil d'administration approuve le plan de 1 000 milliards de dollars, tandis que les principaux conseillers s'y opposent.

Le nouveau plan de rémunération d'Elon Musk pourrait lui rapporter environ 1 000 milliards de dollars en actions Tesla au cours des dix prochaines années. Ce montant ne se concrétisera que si l'entreprise atteint une longue liste d'objectifs de performance.

Le conseil d'administration a présenté la proposition en septembre dernier et l'a approuvée sans réserve. Cependant, deux grands cabinets de conseil, ISS et Glass Lewis, ont recommandé aux actionnaires de voter contre.

Le plan prévoit 12 tranches d'attribution d'actions, chacune liée à des objectifs spécifiques. Pour débloquer la première tranche, Tesla doit atteindre une valorisation de 2 000 milliards de dollars, soit environ 500 milliards de dollars de plus que sa capitalisation boursière actuelle. Mais les objectifs ne se limitent pas au cours de l'action. Elon Musk doit également atteindre certains objectifs opérationnels, sauf en cas de survenance de certains « événements couverts » ; ces événements lui permettent de percevoir les attributions plus rapidement, même si certains résultats ne sont pas atteints.

Le vote s'est joué sur la question du risque. Comme l'a souligné Andrew, responsable de la gouvernance d'entreprise chez Columbia Threadneedle : « La plupart des investisseurs reconnaissent que Tesla et Elon Musk sont indissociables », et les actionnaires n'étaient « pas prêts à risquer son départ potentiel en laissant ce vote échouer ».

Cette pression pour garder Elon près de soi a primé sur les inquiétudes des critiques, suffisamment en tout cas pour faire approuver l'accord, mais de justesse.

Malgré les réticences, Elon Musk pourrait empocher plus de 50 milliards de dollars s'il atteint ne serait-ce que quelques-uns des objectifs les plus réalistes. Cela constituerait l'une des rémunérations les plus importantes jamais versées, alors même que les fondamentaux de Tesla se fragilisent.

Le secteur de l'énergie enregistre des gains malgré le ralentissement des ventes de véhicules.

Pendant qu'Elon Musk s'assurait un salaire conséquent, la division énergie de Tesla réalisait discrètement un trimestre record. Au troisième trimestre, l'entreprise a déployé 12,5 GWh de systèmes de stockage d'énergie par batteries, soit une augmentation spectaculaire de 81 % sur un an.

Cette croissance est due à la demande croissante de Megapacks utilisés par les services publics et de Powerwalls installés dans les foyers. Le secteur de l'énergie a généré un chiffre d'affaires de 3,4 milliards de dollars, en hausse de 27 % par rapport à la même période l'an dernier, et a affiché une marge brute de 31 %, surpassant ainsi le secteur automobile.

Michael Snyder, vice-président de Tesla en charge de l'énergie et de la recharge, a déclaré que la société avait reçu des « retours clients très tron » concernant sa nouvelle plateforme Megablock, lancée lors du salon RE+ à Las Vegas.

Les premières livraisons partiront de Houston l'année prochaine, tandis qu'Elon a évoqué le prochain Megapack 4, laissant entendre une capacité de stockage plus importante pour la prochaine version.

La division énergie de Tesla prend de l'importance. Face à la hausse des droits de douane, à l'expiration des crédits d'impôt pour les véhicules électriques et à l'intensification de la concurrence, les ventes de véhicules ont chuté. Cette situation a ouvert la voie à l'essor des systèmes de stockage d'énergie par batteries.

Tesla constate actuellement unetrondemande de la part des centres de données, des entreprises de services publics et des entreprises à la recherche d'une alimentation de secours fiable et renouvelable, alors même que les marges de l'entreprise dans le secteur automobile se réduisent.

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