La BoE serre la vis sur les stablecoins : plafond de détention fixé à 20 000 £
La Banque d'Angleterre vient de lancer une bombe régulatoire dans l'écosystème crypto. Nouvelle mesure choc : un plafond de détention individuelle des stablecoins fixé à 20 000 £.
Les institutions traditionnelles continuent de traiter les actifs numériques comme des jouets dangereux - mais avec 300% de croissance du marché des stablecoins depuis 2023, peut-on vraiment les ignorer ?
Cette décision pourrait refroidir l'adoption grand public tout en poussant les investisseurs vers des alternatives décentralisées. La vieille Europe financière montre une fois de plus qu'elle préfère le contrôle à l'innovation.
La Banque d'Angleterre propose de limiter les dépôts à 20 000 £ pour les particuliers.
Le champ d'application du régime de la Banque ne s'appliquera pas aux stablecoins utilisés comme actifs à des fins non systémiques, telles que l'achat et la vente de crypto-actifs, qui constituent aujourd'hui l'utilisation la plus courante des stablecoins. La Financial Conduct Authority (FCA) sera chargée de superviser ces cas d'utilisation .
La Banque d'Angleterre a proposé d'autoriser les émetteurs de stablecoins systémiques à détenir jusqu'à 60 % des actifs sous-jacents à la dette publique britannique à court terme. Elle leur fournira également des comptes non rémunérés auprès d'elle, les 40 % restants servant à garantir un remboursement solide et la confiance du public, même en période de crise.
Par ailleurs, les émetteurs considérés comme systémiques lors de leur lancement ou en transition hors de la supervision de la FCA seront autorisés à détenir initialement jusqu'à 95 % de leurs actifs de garantie en titres de dette publique britannique à court terme. Cette règle vise à soutenir la viabilité de l'émetteur à mesure qu'il se développe.
La Banque d'Angleterre envisage également des mesures de liquidité pour soutenir les émetteurs de stablecoins systémiques en période de crise. Ces mesures devraient renforcer la stabilité financière en offrant un filet de sécurité en cas de défaillance de ces émetteurs.
Conformément à la proposition de la Banque d'Angleterre, afin de préserver l'accès au crédit tandis que le système financier s'adapte progressivement aux nouvelles formes de monnaie numérique, la Banque a proposé un plafond temporaire de détention de 20 000 £ par personne physique et de 10 millions de livres sterling pour les entreprises. Une exception supplémentaire est prévue pour permettre aux grandes entités de détenir des montants plus élevés si nécessaire.
La nouvelle proposition a suscité des critiques dans tout le secteur, certains arguant que les limites ne visent qu'à protéger les banques, et non les utilisateurs. Stani Kulechov, fondateur et PDG d' Aave , a qualifié les limites proposées d'absurdes, affirmant que les stablecoins émis sur la blockchain sont moins risqués que ceux émis sur des bases de données électroniques tron .
La Banque d'Angleterre affirme qu'elle ne lèvera les limites que lorsqu'elle seradent qu'il n'y a aucun risque.
La Banque a précisé que ces limites sont temporaires et seront levées lorsque la transition ne présentera plus de risques pour le financement de l'économie réelle. Ces limites ne s'appliqueront pas aux stablecoins utilisés pour le règlement des transactions sur les marchés financiers de gros au sein de la Banque et du bac à sable numérique de la FCA.
Dans le cadre de cette nouvelle réglementation, la Banque publie également une méthode permettant de quantifier le risque que représentent pour le financement de l'économie les retraits potentiellement précipités de dépôts bancaires vers de nouvelles formes de monnaie numérique.
« Les propositions d'aujourd'hui constituent une étape cruciale vers la mise en œuvre du régime des stablecoins au Royaume-Uni l'année prochaine. Notre objectif demeure de soutenir l'innovation et de renforcer la confiance dans cette nouvelle forme de monnaie. Nous avons pris en compte les retours reçus et avons modifié nos propositions afin d'atteindre cet objectif, notamment en ce qui concerne les modalités d'interaction entre les émetteurs de stablecoins et la Banque d'Angleterre. »
-Sarah Breeden , gouverneure adjointe chargée de la stabilité financière
Dans le cadre de la réglementation conjointe avec la FCA, les émetteurs de stablecoins non systémiques seront soumis à la réglementation de la FCA. Cependant, s'ils sont reconnus comme systémiques par le Trésor britannique (HMT), ils seront placés sous la supervision de la Banque d'Angleterre et contrôlés conjointement par celle-ci, qui assurera la surveillance des risquesdentet de stabilité financière. Par ailleurs, la FCA continuera de superviser les pratiques et la protection des consommateurs.
La Banque d'Angleterre a également confirmé la publication, en 2026, d'une approche commune visant à clarifier l'application concrète des règles et à faciliter la transition entre les régimes. Elle a publié un document de consultation et espère recueillir des avis sur la gestion des risques d'ici le 10 février 2026. La Banque finalisera les codes de bonnes pratiques en 2026, après avoir pris en compte les avis reçus et mené des consultations sur les exigences relatives aux stablecoins systémiques.
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