Bowman prône une baisse franche des taux d’intérêt pour sauvegarder l’emploi

La Fed sous pression : une gouvernante monétaire réclame un virage radical

Protéger les emplois avant tout

Michelle Bowman défend une approche agressive face aux risques économiques. La membre du Conseil des gouverneurs pousse pour des réductions substantielles des taux directeurs, arguant que le marché du travail montre des signes de fragilité.

Un changement de cap nécessaire

Alors que l'inflation recule progressivement, la banquière centrale estime que le moment est venu de prioriser la stabilité de l'emploi. Sa position contraste avec la prudence affichée par certains de ses collègues, créant des tensions palpables au sein de l'institution.

Les marchés surveillent chaque signe

Wall Street guette le moindre indice d'assouplissement monétaire, toujours prompt à surréagir aux déclarations des responsables de la Fed. Comme si la santé économique réelle importait moins que les anticipations des traders.

Le vice-président de la Fed appelle à la nécessité d'aider le marché du travail 

Bowman a récemment analysé les données recueillies ces derniers mois et a souligné qu'elles indiquaient une aggravation des problèmes sur le marché du travail . Face à ces problèmes croissants, elle a exhorté le Comité fédéral de l'open market (FOMC), la Réserve fédérale chargée d'élaborer la politique monétaire du pays pour atteindre un plein emploi et des prix stables, à mettre en œuvre des mesures audacieuses et proactives pour faire face à la baisse d'activité sur le marché du travail et aux nouveaux signes de faiblesse.

La vice-présidente a averti : « Nous sommes peut-être déjà en retard dans la réponse aux préoccupations croissantes sur le marché du travail. » Elle a également exprimé son inquiétude quant au fait que si ces problèmes persistent, ils pourraient devoir modifier leurs politiques plus rapidement et procéder à des ajustements substantiels.

Lors de sa dernière réunion en août, le Comité fédéral de l'open market (FOMC) avait réduit sa fourchette cible de taux d'intérêt au jour le jour de 0,25 point de pourcentage, la maintenant entre 4 % et 4,25 %. Cette baisse visait notamment à soutenir le marché de l'emploi, malgré les inquiétudes exprimées par les responsables quant à un maintien de l'inflation au-dessus de la cible.

Suite à ces inquiétudes, un gouverneur de la Réserve fédérale s'est prononcé en faveur d'une baisse plus importante des taux, mais Bowman a décidé de s'en tenir à l'avis de ses collègues et de soutenir la baisse de 25 points de base. Cependant, lors de la réunion de fin juillet, elle s'est opposée à la décision de maintenir les taux inchangés, alors que la plupart des responsables étaient favorables à cette idée.

Bowman a expliqué sa position en affirmant que les droits de douanedent le président américain Donald trump pourraient entraîner des problèmes d'inflation à long terme. Selon elle, les pressions sur les prix sont restées supérieures à leur objectif sans droits de douane, tandis que l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 %. Elle a donc insisté pour que la politique de la Fed soit attentive à la partie du mandat qui présente des faiblesses, ce qui implique de prendre en compte des mesures efficaces pour soutenir le marché du travail.

Pour appuyer ses inquiétudes, l'enquête CFO , menée par l'Université Duke en partenariat avec les banques de réserve fédérales de Richmond et d'Atlanta, révèle que les dirigeants attribuent environ un tiers des hausses de prix de leurs entreprises aux tarifs douaniers.

L'inflation étant actuellement de 2,9 %, la suppression des droits de douane la rapprocherait de 2 %, l'objectif de la Réserve fédérale. Ces conclusions contredisent également les affirmations répétées de Trump selon lesquelles il n'y a « pas d'inflation » et que ses politiques commerciales ne font pas grimper les prix.

Bowman souligne que la Fed doit maintenir le bilan aussi petit que possible

Bowman aborde également la réduction continue des avoirs obligataires de la Fed et souligne qu'elle préfère que le bilan soit maintenu aussi petit que possible, avec des soldes de réserve susceptibles d'être limités plutôt qu'abondants.

La responsable a déclaré que réduire le bilan au maximum donnerait à la Fed une plus grande marge de manœuvre pour réagir aux problèmes futurs. Mme Bowman a ajouté qu'elle était favorable à une concentration du bilan de la Fed sur des actifs à court terme et qu'elle pourrait, si nécessaire, orienter ses investissements vers des obligations à plus long terme sans augmenter la taille globale de ses avoirs.

Bowman s'est dite ouverte à une perspective allant au-delà d'une simple réduction progressive des avoirs de la Fed. Elle a déclaré : « Je me réjouis également de discuter avec le comité d'éventuelles ventes de nos titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) émis par des agences. » « Se fier uniquement à une réduction progressive des MBS ne nous permettra pas de revenir à un portefeuille exclusivement composé de bons du Trésor dans un délai raisonnable », a-t-elle ajouté.

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