Robinhood et ses actions tokenisées : les régulateurs passent à l’offensive

Les autorités financières montent au créneau contre Robinhood. La plateforme, connue pour démocratiser l'investissement, se retrouve dans le collimateur pour ses actions tokenisées.

Un nouveau front régulatoire s'ouvre. Les gardiens de Wall Street semblent déterminés à ne pas laisser les crypto-règles s'écrire sans eux. Comme si la finance traditionnelle avait soudainement réalisé que l'innovation pouvait menacer son monopole.

Le ton monte, les mises en garde fusent. Mais dans l'ombre, les investisseurs continuent de parier sur l'avenir des actifs numériques - avec ou sans la bénédiction des régulateurs.

Actions tokenisées de Robinhood : la Banque de Lituanie veut comprendre

Le 30 juin 2025, Robinhood lançait une nouveauté accessible aux utilisateurs de l'Union européenne : plus de 200 actions américaines (ETF et titres comme Nvidia, Apple, Microsoft)basés sur la blockchain Arbitrum. Cela rendait ainsi possible aux particuliers d'investir sur des sociétés privées emblématiques, comme OpenAI ou SpaceX.

De quoi faire réagir le développeur de ChatGPT, qui s'était saisis de son compte Twitter pour alerter :

Ces 'tokens OpenAI' ne sont pas des actions OpenAI. (...) Nous n'avons pas autorisé leur émission, soyez prudents.

Le PDG et co-fondateur de Robinhood, Vlad Tenev, avait alors répondu à OpenAI, toujours sur X :

S'il est vrai qu'il ne s'agit pas techniquement d'« actions », ces tokens offrent aux investisseurs particuliers une exposition à ces actifs privés (...) ils ouvrent la voie à un projet bien plus ambitieux.

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Ainsi, l'exposition reste indirecte, puisquedans un véhicule financier dédié, mais il s'agit de titres privés, pas encore négociables.

Mais à la suite de cette mise au point, la Banque de Lituanie, régulant Robinhood en tant que prestataire de services sur crypto-actifs et courtier, ades tokens OpenAI et SpaceX. L'autorité souhaite également vérifier que l'information fournie aux investisseurs soit bien claire.

Les actions tokenisées face aux nouveaux garde-fous de MiCA

Giedrius Šniukas,, explique :

Ce n'est qu'après réception et évaluation de ces informations que nous pourrons juger de la légalité et de la conformité de ces instruments spécifiques. L'information pour les investisseurs doit être claire, équitable et non trompeuse.

L'offre, lancée le 30 juin, promet un trading 24 h/24 et 5 jours/7, sans commission et avec distribution automatique des dividendes. Le lancement des actions tokenisées pourrait encore faire grandir Robinhood dans la compétition des courtiers :depuis le début de l'année.

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Mais cette nouveauté tombe en plein déploiement du règlement MiCA : depuis le 1 juillet, les lignes directrices de l'Autorité européenne des marchés financiers précisent qu'un token peut être requalifié en instrument financier si son économie reproduit celle d'une action traditionnelle. Les autorités nationales ont jusqu'au 18 juillet pour notifier leur conformité.

Ainsi, la Banque de Lituanie pourrait décider que les stock tokens, avec des prospectus et des agréments supplémentaires obligatoires. Elle pourrait même exiger une mention explicite avertissant que ces tokens n'ouvrent aucun droit de gouvernance dans les sociétés concernées.

Source : CNBC

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Justine Ferrari

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