Bitcoin en entreprise : un vétéran du secteur prédit l’échec massif des trésoreries crypto

Le Bitcoin en entreprise ? Un pari risqué selon les initiés.

Malgré l'engouement des CFO pour les cryptos, les trésoreries corporate Bitcoin seraient vouées à l'échec - du moins si l'on en croit un acteur historique du secteur. Entre volatilité extrême et régulation floue, le cocktail serait trop explosif pour les bilans traditionnels.

Les entreprises ont pourtant cru pouvoir jouer les hedge funds - avec les résultats que l'on sait. Comme dirait un trader : 'Quand les CFO se mettent à spéculer, c'est que le krach n'est pas loin.'

Trésoreries crypto d'entreprise : le nouveau paradigme

Impossible d'ignorer la déferlante sans précédent de. Il suffit de constater le nombre de sociétés postulant à.

Un décompte réalisé par les membres de la structure Breed VC, fondée par l'acteur historique de l'écosystème crypto, Jed Breed. L'exercice s'avère toutefois difficile, compte tenu de, mais le décompte de Breed daté du 2 juin fait état de.

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Bien évidemment,impose très largement sa dominance, avec une logique classée dans ce que les analystes de Breed VC appellent. C'est-à-dire des entreprises dont l'objectif principal est.

Les entreprises qui ajoutent simplement du BTC à leurs bilans tout en continuant à se concentrer sur leurs activités principales seront principalement évaluées en fonction de ces opérations de base. La dynamique change lorsque le seul but d'une entreprise devient la détention de BTC - choisissant effectivement d'être évaluée en fonction du bitcoin détenu.

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Trésorerie Bitcoin vs MNAV

Une petite différence en apparence qui, car dans le cas de ces sociétés de portefeuille Bitcoin, il devient. Sinon, pour quelle raison les investisseurs n'iraient pas directement?

C'est à ce moment queentre en jeu. Le but ? Augmenter par tous les moyens possibles - levée de capitaux, émission de dette ou réinvestissement -, afin de garantir un rendement supérieur au Bitcoin.

Le marché n'attribue pas de MNAV à une entreprise simplement parce qu'elle possède du Bitcoin. Il le fait lorsque les investisseurs estiment que cette stratégie peut accroître de manière fiable le ratio BTC/action plus rapidement qu'ils ne pourraient le faire par eux-mêmes.

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Selon le calcul des experts de Breed VC,, un « étalon-or à long terme » dans le domaine. 

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« Rien dans la finance n'est à l'épreuve des balles, en particulier les sociétés de trésorerie Bitcoin » 

Pourtant, l'engouement actuel autour de ces trésoreries d'entreprise Bitcoin laisse déjà place à. Il suffit de se remémorer la situation très délicate de la société Strategy, lorsque.

Un stress test remporté par, désormais considéré comme un génie dans les rangs des investisseurs du Bitcoin. Mais «  qui érode la prime MNAV au moment où des échéances de dette considérables sont dues ». 

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En effet,s'impose comme impossible à ignorer, dans le cas d'une rupture de la prime MNAV. Une limite qui, une fois franchie, pourraitafin de remplir les obligations des entreprises concernées, au pointà base de baisses des prix entraînant de nouvelles ventes forcées.

 

Un avertissement très clairement posé par les analystes de Breed VC, en particulier face à, basées sur des tokens bien plus instables et volatils que le BTC.  De ce fait, ils considèrent que, avec un risque de contagion équivalent à l'exposition au principe d'endettement.

La règle est simple et sans équivoque, seulesréussiront à s'en sortir. Une liste VIP dans laquelle il semble possible de compter Strategy, du fait de sa taille, de sa réputation et de son succès.

Maisen période baissière. Sans oublier une question essentielle souvent écartée de ce type de constat :.

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Source : Breed.vc

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Hugh Bernard

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