Le cycle de 4 ans du Bitcoin : un piège pour la fin 2025 ? L’analyse percutante de Vincent Ganne

Le halving passé, les yeux sont rivés sur 2025. Le fameux cycle quadriennal du Bitcoin promet monts et merveilles—ou prépare-t-il son plus grand piège ?

Un schéma trop parfait pour être vrai ?

Le scénario est connu : réduction de l'émission, rareté accrue, pression haussière. Les chiffres du passé plaident en sa faveur. Pourtant, les marchés adorent punir ceux qui suivent les scripts écrits à l'avance. Cette fois-ci, tout le monde voit venir le 'plan'.

L'analyse de Vincent Ganne perce le bruit médiatique.

Elle souligne un risque majeur : la prophétie auto-réalisatrice. Si tout le monde achète en prévision du cycle, qui restera pour acheter au sommet ? La liquidité pourrait s'évaporer plus vite que l'enthousiasme d'un trader après un ATH raté. Les institutions, désormais présentes, réagissent différemment des puristes de la première heure. Leur horizon et leurs moteurs—conformité réglementaire, produits structurés, allocations d'actifs—brouillent les anciennes cartes.

La finance traditionnelle a un don pour transformer les révolutions en produits dérivés.

Alors, piège ou opportunité ? Le cycle de quatre ans n'est pas annulé ; il est sous surveillance. Il teste désormais la maturité du marché face à sa propre mythologie. La fin 2025 ne sera pas une simple question de timing, mais de résistance aux récits trop beaux. Ganne rappelle l'essentiel : dans la crypto, le seul cycle garanti est celui de l'excès d'optimisme suivi du réveil brutal. Le prochain chapitre s'écrit maintenant.

Les 126 000 $ ne sont peut-être pas le sommet cyclique

Depuis plus de dix ans, le cadre d'analyse dominant du marché du bitcoin repose sur la théorie du cycle de quatre ans, articulé autour du halving. Ce mécanisme, qui réduit de moitié la création monétaire en BTC, a historiquement rythmé les grandes phases de hausse, d'euphorie puis de correction de l'actif.

Pourtant, depuis le bottom de fin 2022, plusieurs anomalies majeures remettent en cause la robustesse de ce modèle. La question n'est plus seulement de savoir où nous en sommes dans le cycle, mais si ce cycle fait encore sens dans un environnement où Bitcoin évolue désormais comme un actif global, mature et macro-sensitif.

Première anomalie : le sommet cyclique supposé d'octobre 2025 (126 000 $ le 6 octobre) ne correspond pas aux repères traditionnels du business cycle. Le ratio Cuivre/Or, excellent proxy de l'appétit pour le risque et de la vigueur du cycle économique mondial, n'affiche pas du tout les caractéristiques d'un pic macroéconomique.

Or, en 2024-2025, ce ratio est resté déprimé, sans dynamique haussière comparable, et même avec des signaux de faiblesse récurrents. Si Bitcoin a réellement imprimé un top cyclique, alors celui-ci survient en contradiction totale avec le cycle global, ce qui n'était jamais arrivé auparavant.

Le cycle de 4 ans forgé par le halving fait-il encore sens ?

Deuxième anomalie : le halving perd chaque fois un peu plus de son impact mécanique. Les données sont explicites : en 2012, le halving divisait l'inflation monétaire du Bitcoin par deux, faisant passer l'émission annuelle de 1,3 million à 657 000 BTC. En 2016, puis 2020 et 2024, cet effet s'est progressivement réduit : 12 % → 6 %, puis 4 % → 2 %, puis 1,8 % → 0,9 %, puis seulement 0,8 % → 0,4 %.

Avec cette division par deux d'un sommet de plus en plus petite (en 2028, l'impact sera presque insignifiant), la pertinence du cycle de 4 ans organisé autour du halving se pose donc totalement.

Si le cycle de quatre ans est de moins en moins dicté par l'offre, et de plus en plus par la macroéconomie et les flux institutionnels, alors la structure même des cycles du Bitcoin pourrait être en train d'évoluer vers un modèle plus proche des actifs traditionnels : phases d'expansion et de contraction liées à la liquidité mondiale, aux taux réels et au cycle économique global.

Peut-être ne sommes-nous plus dans un simple « cycle Bitcoin », mais dans un cycle macro avec Bitcoin à l'intérieur. Et si c'est le cas, alors le calendrier du bear market cyclique n'a plus de raison d'être mécanique ni prévisible et il pourrait être le grand piège de cette fin d'année 2025.

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Vincent Ganne est un expert reconnu de l'analyse technique avec 18 ans d'expérience. Il intervient fréquemment sur BFM Business et produit des analyses exclusives pour Cryptoast Research. Fort de sa longue expérience, Vincent offre une approche globale des marchés financiers, en tenant compte des événements macroéconomiques et en utilisant de nombreux aspects de l'analyse graphique pour prévoir les tendances du Bitcoin et d'autres cryptomonnaies à moyen et long terme. Il a également occupé le poste de Senior Market Analyst & Business Development Manager pendant 3 ans chez TradingView, renforçant ainsi sa connaissance approfondie des marchés financiers.

Vincent Ganne

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