XRP en chute libre : son funding rate atteint un niveau historiquement bas

Le marché des cryptomonnaies observe un phénomène rare sur XRP. Son funding rate, ce baromètre des paris des traders, vient de toucher un plancher jamais vu.

Un signal qui fait réfléchir

Un funding rate négatif persistant n'est pas qu'un simple chiffre. C'est le reflet d'un déséquilibre majeur entre les positions longues et courtes sur les marchés à terme. Les vendeurs à découvert paient les acheteurs pour maintenir leurs positions – un consensus baissier qui pèse comme une chape de plomb sur le sentiment.

Entre opportunité et piège

Pour les initiés, un tel extrême peut sonner comme une sirène. La théorie du 'contrarian trade' suggère que lorsque tout le monde est positionné d'un côté, le marché est mûr pour un violent retour de bâton. Mais attention : essayer d'attraper un couteau qui tombe reste un sport risqué, surtout dans un écosystème crypto où les régulateurs manient plus souvent le marteau que la loupe.

Le funding rate de XRP écrit une nouvelle page de son histoire, une page sobre et inquiétante. Cela pourrait être le creuset d'un rebond technique spectaculaire... ou simplement le prélude à une nouvelle dégringolade. Dans la finance traditionnelle, on appelle ça de la 'volatilité'. En crypto, on appelle ça un jeudi.

En bref

• Le funding rate du XRP est tombé à -20 %, un seuil rarement atteint qui reflète une absence presque totale de positions haussières.
• Ce déséquilibre sur les marchés dérivés intervient alors que le XRP a perdu 45 % de sa valeur depuis juillet, sans rebond significatif.
• L’open interest reste figé à 2,8 milliards de dollars, révélant un désengagement progressif des traders, même du côté baissier.
• Le XRP Ledger affiche une chute inquiétante de son activité on-chain, avec un TVL tombé à 68 millions $, son plus bas niveau de l’année.

Le funding rate en chute libre

Pendant que le sentiment autour de la crypto s’effondre, le marché des contrats perpétuels sur XRP a enregistré une lecture exceptionnelle ce jeudi : le funding rate est tombé à -20 %.

Il s’agit du niveau le plus bas depuis le krach du 10 octobre, un seuil rarement observé sur cet actif. Il s’agit « d’un signal clair d’absence de demande de la part des haussiers », laissant entrevoir une domination écrasante des vendeurs à découvert.

Le funding rate, qui permet de rééquilibrer la demande entre acheteurs et vendeurs, devient négatif lorsque ce sont ces derniers qui doivent compenser le manque d’acheteurs. Un tel déséquilibre, aussi marqué, témoigne d’un contexte de marché sous haute tension.

Ce niveau extrême intervient dans un climat de désengagement progressif des traders. Le volume d’intérêt ouvert (open interest) sur les contrats à terme XRP stagne à 2,8 milliards de dollars, sans rebond notable depuis la chute sous les 3,2 milliards observée fin novembre. Les données disponibles révèlent plusieurs signaux préoccupants :

• Le funding rate de -20 % est l’un des plus bas enregistrés depuis des mois sur le XRP, bien loin de la fourchette usuelle de 6 à 12 % observée en période d’équilibre ;

• Aucun rebond haussier notable ne s’est manifesté malgré ce signal extrême, contrairement à certains précédents historiques où une telle situation précédait un retournement technique ;

• Le maintien d’un open interest faible suggère que même les traders baissiers ne prennent plus de positions agressives, ce qui peut traduire une forme d’épuisement du marché ;

• Le XRP a chuté de 45 % depuis son sommet à 3,66 $ en juillet, sans provoquer de retour de la demande haussière, ce qui accentue la fragilité du marché à court terme.

Ces éléments confirment que le marché dérivé sur le XRP traverse un moment de déséquilibre persistant, marqué à la fois par une domination des vendeurs et par un retrait des acteurs historiques. Si certains voient dans ce type de funding rate un signal de retournement potentiel, rien ne permet encore de conclure à une reprise imminente.

Une désaffection des investisseurs

Si les marchés dérivés semblent en perte de vitesse, les fondamentaux de l’écosystème XRP affichent eux aussi des signes de faiblesse.

L’un des indicateurs importants concerne les ETF XRP listés aux États-Unis, qui peinent à attirer des volumes significatifs. En effet, les actifs sous gestion sont bloqués autour de 3,1 milliards de dollars, tandis que les volumes quotidiens dépassent rarement les 30 millions. En comparaison, les ETF basés sur Solana, eux, atteignent 3,3 milliards en AUM, malgré un engouement initial similaire pour le XRP en début du mois de novembre. Les attentes des investisseurs institutionnels se sont rapidement érodées.

Parallèlement, les données on-chain confirment cette tendance de fond. Le TVL (Total Value Locked) sur le XRP Ledger est tombé à 68 millions de dollars, son plus bas niveau pour cette année. À titre de comparaison, Stellar, pourtant doté d’une capitalisation près de 93 % inférieure à celle de XRP, affiche un TVL de 176 millions. Même le RLUSD, le stablecoin adossé à Ripple, est massivement émis sur Ethereum (1 milliard $), contre seulement 235 millions sur le XRP. Ce déport technologique illustre une désaffection croissante vis-à-vis du réseau, même dans les projets directement soutenus par Ripple.

Alors que les signaux de retournement restent incertains, le prix du XRP oscille désormais dans une zone charnière. Entre pression vendeuse persistante et faibles volumes institutionnels, l’évolution à court terme dépendra d’un éventuel réveil haussier ou d’une nouvelle vague de capitulation.

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