BlackRock : Son ETF Bitcoin génère désormais plus de frais annuels que son ETF S&P 500
- Comment un ETF Bitcoin surclasse-t-il le produit star de Wall Street ?
- Pourquoi cet engouement soudain pour les ETF Bitcoin ?
- Qui pilote désormais le marché Bitcoin ?
- BlackRock peut-il détrôner State Street grâce au Bitcoin ?
- Questions fréquentes
son fonds bitcoin (IBIT) rapporte désormais plus de frais annuels que son ETF phare sur le S&P 500 (IVV). Une performance inattendue qui illustre l'appétit croissant des investisseurs pour la crypto-reine. Avec des frais de gestion 8 fois plus élevés et des entrées d'argent soutenues, IBIT a généré 187,2 millions de dollars de revenus en 2024 contre 187,1 millions pour IVV. Décryptage de ce basculement emblématique.
Comment un ETF Bitcoin surclasse-t-il le produit star de Wall Street ?
Le phénomène tient à une équation simple mais puissante : des frais plus élevés compensés par une demande explosive. L'IBIT prélève 0,25% contre seulement 0,03% pour l'IVV. "C'est la preuve que les investisseurs acceptent de payer pour des expositions perçues comme stratégiques", analyse Nate Geraci de NovaDius. Malgré une taille 9 fois inférieure (75 milliards contre 624 milliards), l'ETF Bitcoin a capté 52 des 54 milliards d'afflux totaux depuis son lancement en janvier 2024 - soit 55% du marché. De quoi faire d'IBIT un top 20 des ETF par volume, selon Bloomberg.
Pourquoi cet engouement soudain pour les ETF Bitcoin ?
Paul Hickey de Bespoke Investment Group y voit l'effet d'une "demande refoulée" : "Les investisseurs veulent du Bitcoin sans se coltiner les plateformes crypto". Un avis partagé par les experts du BTCC qui soulignent comment BlackRock a su surfer sur deux tendances : la quête de simplicité d'accès et la reconnaissance croissante du Bitcoin comme "actif macro" à part entière. Preuve de cette maturation, la volatilité du btc atteint ses plus bas niveaux depuis 2 ans (indice Deribit), avec une fourchette de prix resserrée entre 93 000$ et 111 000$ depuis deux mois.
Source : Deribit
Qui pilote désormais le marché Bitcoin ?
La donne a radicalement changé : "On observe moins de transactions mais de plus gros montants", note David Lawant de FalconX. Les données Glassnode confirment ce transfert vers les gros porteurs - hedge funds et institutionnels représentant désormais l'essentiel du volume. Une mutation qui explique la stabilisation des cours : "Le Bitcoin sort de sa phase spéculative pour devenir un actif de portefeuille", estime Michael Longoria (GSR). Certains traders ont d'ailleurs adapté leurs stratégies, privilégiant la vente d'options couvertes plutôt que les paris directionnels.
BlackRock peut-il détrôner State Street grâce au Bitcoin ?
Avec 25% des volumes ETF contre 31% pour son rival, BlackRock pourrait combler l'écart plus vite que prévu. "Le combo IBIT-IVV change la donne", observe Athanasios Psarofagis de Bloomberg Intelligence. La firme de Larry Fink bénéficie aussi du soutien affiché de Wall Street, notamment via les achats agressifs de Michael Saylor. Reste que la bataille des frais fait rage : si IBIT cartonne aujourd'hui, la pression concurrentielle pourrait redistribuer les cartes. "Les ETF actions voient leurs marges s'éroder, alors que les produits crypto gardent des prix premium", conclut Geraci.
Questions fréquentes
Quel est le montant des frais annuels de l'ETF Bitcoin de BlackRock ?
L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) génère 187,2 millions de dollars de frais annuels avec un ratio de dépenses de 0,25%, selon les données Bloomberg au 1er juillet 2024.
Pourquoi l'ETF Bitcoin rapporte-t-il plus que l'ETF S&P 500 ?
Malgré un encours 9 fois inférieur, IBIT compense par des frais 8 fois plus élevés (0,25% contre 0,03%) et une demande institutionnelle soutenue, captant 96% des flux Bitcoin ETF depuis janvier 2024.
Comment évolue la volatilité du Bitcoin ?
L'indice de volatilité Deribit (30 jours) est à son plus bas depuis 2 ans, avec un BTC évoluant entre 93 000$ et 111 000$ depuis 60 jours - du jamais vu depuis 2022.