Les ETF spot sur Ethereum enregistrent des entrées de 1 milliard de dollars en 15 jours de trading, atteignant pour la première fois 4 milliards de dollars
Les ETF spot sur Ethereum (ETH) cotés aux États-Unis ont franchi le cap des 4 milliards de dollars de flux nets cumulés le 23 juin, seulement onze mois après leur lancement sur le marché.
Ces produits ont été lancés le 23 juillet 2024 et ont nécessité 216 sessions de trading américaines pour accumuler leurs premiers 3 milliards de dollars d'ici le 30 mai.
Après avoir atteint le seuil des 3 milliards de dollars, les ETF spot sur ethereum ont ajouté le milliard de dollars suivant en seulement 15 jours de trading, portant le total des souscriptions nettes à vie à 4,01 milliards de dollars à la clôture du 23 juin.
Ces 15 sessions représentent 6,5% de l'historique des 231 jours de trading mais comptent pour 25% de tous les fonds engagés jusqu'à présent.
Les entrées de BlackRock surpassent les rachats de Grayscale
Le iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock a conduit cette expansion avec 5,31 milliards de dollars d'entrées brutes, tandis que le FETH de Fidelity a contribué à hauteur de 1,65 milliard de dollars et l'ETHW de Bitwise a ajouté 346 millions de dollars.
Le fonds ETHE de Grayscale, converti en ETF lors de son lancement, a enregistré 4,28 milliards de dollars de sorties sur la même période.
Les données quotidiennes flow montrent ce point d'inflexion. L'ETHA a absorbé plus de 160 millions de dollars rien que le 11 juin, et l'ensemble des produits a enregistré cinq jours distincts avec des entrées supérieures à 100 millions de dollars entre le 30 mai et le 23 juin.
Les rachats de Grayscale ont ralenti durant la même période, permettant aux flux agrégés de rebondir nettement.
Structure des frais et mix d'émetteurs façonnent la demande
ETHA et FETH appliquent des frais de gestion de 0,25%, correspondant à la médiane du secteur et bien en dessous du taux de 2,5% de l'ETHE.
Des coûts plus bas, combinés à des relations établies sur le marché primaire, continuent d'orienter les flux vers BlackRock et Fidelity, selon un rapport de CoinShares qui a interrogé des courtiers en charge des allocations.
Le rapport a mis en avant trois facteurs à l'origine de la poussée de juin. Le premier est un rebond du prix de l'ETH par rapport au Bitcoin, coïncidant avec des directives plus claires de l'IRS sur les revenus du staking dans les ETF de type grantor-trust.
Enfin, des ordres de rééquilibrage plus importants de la part d'allocateurs multi-actifs, traitant l'ETH comme une extension de portefeuille plutôt que comme un pari spéculatif autonome, ont contribué à la poussée des entrées.
La prochaine échéance trimestrielle des form 13F à mi-juillet révélera si les gestionnaires professionnels ont rejoint la dynamique de fin de printemps.
Au 31 mars, ces firmes représentaient moins de 33% des actifs des ETF spot sur Ethereum, suggérant une marge pour une adoption institutionnelle plus large même si les flux retail se concentrent sur les véhicules à bas frais.
Traduit par C0d3x
