« Toujours à acheter », selon HSBC sur l’action AMD après une réduction de l’objectif de prix
L'action Advanced Micro Devices (AMD) a grimpé d'environ 25 % depuis le début de l'année 2025. Dans un nouveau rapport, l'analyste de HSBC Frank Lee a abaissé son objectif de prix sur l'action à 185 $ contre 200 $ auparavant, citant des hypothèses de tarification plus prudentes pour les accélérateurs d'IA d'AMD.
Pourquoi l'analyste a réduit son objectif de prix sur AMD
Lee a reconnu que le nouveau GPU MI355 d'AMD conserve un pouvoir de tarification qui pourrait surprendre le marché. Lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats, la direction a également mis en avant une amélioration significative par rapport à la puce précédente, renforçant ainsi l'argument en faveur de produits à plus forte valeur ajoutée.
Cependant, Lee s'attend maintenant à ce qu'AMD vende ses GPU à différents prix en fonction du client, plutôt que de supposer un prix standard unique. En conséquence, il a abaissé sa prévision de prix de vente moyen (ASP) de 25 000 $ à 23 000 $ par unité. Ce changement a fait baisser son estimation des revenus des GPU IA pour 2026 de 15,1 milliards de dollars à 13,9 milliards de dollars. Comme son modèle de valorisation est lié aux revenus et aux bénéfices, cette révision l'a directement conduit à réduire son objectif de prix à 185 $.
Important à noter, Lee a souligné que sa prévision reste encore d'environ 20 % supérieure au consensus de Wall Street, ce qui signifie qu'il estime que la plupart des analystes continuent de sous-estimer le potentiel de tarification d'AMD.
Phase de test pour la solution rack MI400
Lee a également pointé les progrès concernant la future solution rack MI400, qui entre maintenant en phase de test chez les principaux acteurs du cloud. Des entreprises包括 Meta (META), Microsoft (MSFT), Oracle (ORCL) et xAI devraient rapporter les premiers résultats de ces essais fin 2025 ou début 2026.
D'ici le premier trimestre 2026, Lee s'attend à une meilleure visibilité des commandes, ce qui pourrait préparer le terrain pour une croissance plus forte.
Les perspectives à long terme restent solides
Bien que Lee ait réduit ses hypothèses de tarification à court terme, il a souligné qu'AMD reste bien positionnée dans la course aux puces IA. Il prévoit une adoption continue de la gamme de GPU de l'entreprise et voit un potentiel de hausse à mesure que les nouveaux produits gagnent du terrain auprès des grands clients.
L'action AMD est-elle un achat ou une vente maintenant ?
Dans l'ensemble, Wall Street se montre prudemment optimiste sur l'action Advanced Micro Devices, avec une notation consensus « Achat Modéré » basée sur 26 achats et 11 neutres. L'objectif de prix moyen pour l'action AMD de 184,91 $ indique un potentiel de hausse de 22,13 % par rapport aux niveaux actuels.
Traduit par BinarySamurai
