Exportation en croissance ? L’action brésilienne qui pourrait profiter de la victoire de Milei, selon Safra
- Comment la victoire de Milei impacte-t-elle les marchés argentins ?
- Pourquoi les entreprises brésiliennes sont-elles concernées ?
- Quelle entreprise brésilienne est la plus exposée ?
- Comment évoluent les commandes depuis les élections ?
- Quels sont les risques identifiés ?
- Quelle recommandation pour l'action Marcopolo ?
- FAQ
Alors que l'Argentine connaît un rebond boursier historique après la victoire électorale de Javier Milei, les analystes du Safra identifient une opportunité inattendue pour les entreprises brésiliennes de biens d'équipement, notamment dans le secteur automobile. Zoom sur cette dynamique transfrontalière qui pourrait doper les performances de valeurs comme Marcopolo.
Comment la victoire de Milei impacte-t-elle les marchés argentins ?
Le dernier week-end d'octobre a marqué un tournant pour l'Argentine avec la victoire électorale du parti de Javier Milei, La Libertad Avanza (LLA). La réaction des marchés a été immédiate : le Merval, principal indice boursier argentin, a bondi de plus de 20% dès le lundi 27 octobre, poursuivant sa progression pour franchir la barre symbolique des 3 millions de points le vendredi 31. Cette euphorie boursière reflète l'espoir des investisseurs dans les réformes économiques radicales promises par le nouveau président.
Pourquoi les entreprises brésiliennes sont-elles concernées ?
Contrairement à ce qu'on pourrait penser, cette dynamique ne se limite pas aux frontières argentines. Les analystes Luiza Mussi et Lucas Melotti du Safra soulignent que les entreprises brésiliennes de biens d'équipement, particulièrement dans le secteur automobile, pourraient en tirer profit. "La victoire de Milei devrait avoir un impact positif sur le secteur brésilien des pièces automobiles", expliquent-ils dans leur note de recherche.
Quelle entreprise brésilienne est la plus exposée ?
Parmi les valeurs identifiées, Marcopolo (POMO4) se distingue par son exposition significative au marché argentin. Selon les calculs du Safra :
- 22% de son bénéfice net provient d'Argentine
- Le pays représente 10% de son résultat opérationnel international
- C'est son 2ème marché d'exportation après le Chili (12% des exportations totales)
Comment évoluent les commandes depuis les élections ?
Le cabinet note que de nombreux clients argentins avaient reporté leurs commandes en attente des résultats électoraux. "Avec la victoire de Milei, nous anticipons une reprise des activités de commande", estiment les experts, voyant là "un risque à la hausse pour nos estimations". Cette dynamique pourrait soutenir les volumes d'exportation jusqu'en 2026 et donner un coup de pouce au cours de l'action à court terme.
Quels sont les risques identifiés ?
Le Safra pointe néanmoins une possible décélération des commandes argentines en 2026, liée à l'incertitude persistante post-électorale. Par ailleurs, les résultats du 3ème trimestre de Marcopolo, publiés le 31 octobre, sont venus rappeler la volatilité du secteur : bien qu'en ligne avec les attentes du Safra, ils ont déçu le marché global.
Quelle recommandation pour l'action Marcopolo ?
Malgré ces aléas, le Safra maintient une recommandation d'achat sur POMO4 avec un objectif de prix à 12 R$ - soit un potentiel de hausse de 19,1% par rapport au cours de clôture du 30 octobre (8,82 R$). Les analystes saluent la "solide amélioration des ventes internationales" venant compenser le ralentissement sur le marché domestique brésilien.
FAQ
Quel est l'impact immédiat de l'élection de Milei sur les marchés ?
L'indice Merval a bondi de plus de 20% dès le lendemain des résultats électoraux, reflétant l'optimisme des investisseurs face au programme économique de Milei.
Pourquoi Marcopolo est-elle particulièrement concernée ?
Avec 22% de son bénéfice net lié à l'Argentine, Marcopolo est l'une des entreprises brésiliennes les plus exposées à l'évolution de la situation économique dans ce pays.
Quel est le potentiel de hausse identifié par le Safra ?
Le cabinet anticipe une progression de 19,1% pour l'action POMO4, avec un objectif de prix fixé à 12 R$.
