Gold-Stablecoins : Comment fonctionnent XAUT, PAXG et autres en 2026

• Que sont les Gold-Stablecoins ?
• XAUT et PAXG : comparaison
• Quel est l'intérêt de la blockchain pour l'or ?
• Risques : Tout ce qui brille n'est pas or
• Questions fréquentes sur les Gold-Stablecoins

Alors que le Bitcoin traverse un marché baissier, l'or affiche une force impressionnante, flirtant avec ses récents sommets historiques. Dans un contexte marqué par des tensions géopolitiques, une inflation persistante et une grande incertitude, le métal précieux attire de plus en plus d'investisseurs. Mais investir dans l'or physique peut être compliqué, et les actions des mines d'or dépendent de nombreux facteurs supplémentaires. Les ETF sur l'or ne sont par ailleurs pas négociables en Allemagne. Pour les investisseurs, la question se pose donc : comment intégrer ce métal si performant à son portefeuille sans se soucier du stockage, du transport ou d'autres contraintes logistiques ? Les ETC (Exchange Traded Commodities) restent une alternative relativement peu risquée et pratique. Cependant, des tokens adossés à l'or comme Tether Gold (XAUT) et pax gold (PAXG) permettent également un trading simplifié - et offrent même des avantages supplémentaires.

Que sont les Gold-Stablecoins ?

Les stablecoins adossés à l'or sont des tokens numériques dont la valeur est indexée sur le prix de l'or. Tout comme l'USDT ou l'USDC représentent le dollar américain, ou l'EURC l'euro, XAUT et ses semblables reflètent le prix de l'or. Le mécanisme de base est simple : l'émetteur garantit qu'une quantité définie d'or physique, stockée dans des coffres-forts, soutient chaque token. Si le prix de l'or augmente, le prix du token suit. En pratique, il s'agit donc d'un accès numérique à l'or, négociable sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies et profitant de la transférabilité offerte par la blockchain. Pour les deux principaux produits, l'unité est identique : XAUT et PAXG représentent chacun une once troy d'or.

XAUT et PAXG : comparaison

XAUT est l'équivalent or du usdt de Tether. Selon les informations produits de Tether, les lingots sont identifiables et peuvent être associés via des détails comme leur numéro de série, leur poids et leur pureté. Tether précise également que l'achat direct via sa plateforme peut être soumis à des quantités minimales, ce qui fait souvent de XAUT un produit destiné aux échanges pour les particuliers : le token s'achète généralement non pas directement auprès de l'émetteur, mais sur des plateformes comme Bitpanda, BTCC ou Coinbase. PAXG est émis par Paxos. L'entreprise explique que chaque token est soutenu par une once troy d'or physique, stockée dans des coffres agréés par la LBMA (London Bullion Market Association) à Londres. La LBMA est une association professionnelle qui établit des normes pour le commerce mondial de l'or et de l'argent, et certifie notamment les raffineries et les coffres-forts. Paxos met également en avant des attestations régulières et permet de vérifier l'affectation de l'or ou la couverture des tokens. Ces deux produits sont considérés comme des valeurs sûres, liquides, parmi les tokens adossés à l'or, et constituent donc une option solide pour une position modérée en or dans un portefeuille crypto.

Quel est l'intérêt de la blockchain pour l'or ?

Le principal avantage pratique de la blockchain réside moins dans la transparence souvent vantée que dans la facilité d'utilisation. L'or tokenisé peut être échangé en fractions, conservé dans des portefeuilles numériques et transféré via des blockchains. S'ajoute à cela le trading 24h/24 et 7j/7. Alors que les marchés traditionnels de l'or et les processus de règlement sont soumis à des horaires d'ouverture, le transfert d'un token est possible à tout moment. Une autre différence avec l'or classique tient à sa réutilisation dans l'écosystème DeFi. Selon la plateforme et le protocole, les tokens adossés à l'or peuvent servir de garantie pour des prêts ou être intégrés à des structures de prêt. Il faut cependant garder à l'esprit les risques supplémentaires liés aux smart contracts et aux plateformes.

Risques : Tout ce qui brille n'est pas or

XAUT, paxg et autres associent le rôle classique de l'or comme réserve de valeur stable à la praticité des blockchains. Pour les investisseurs particuliers familiarisés avec les cryptomonnaies, cela peut être un complément judicieux pour diversifier leur portefeuille, d'autant que les tokens peuvent parfois être prêtés pour générer des revenus supplémentaires. Mais cet aspect rendement a aussi son revers : intégrer des tokens adossés à l'or dans des structures de prêt augmente significativement les risques. Les faillites de BlockFi et Celsius ont montré à quelle vitesse ces modèles peuvent s'effondrer. S'y ajoutent des risques techniques comme les piratages et autres cyberattaques, toujours possibles avec des actifs numériques. Dans des scénarios extrêmes - bien que très improbables - comme l'hyperinflation, une crise bancaire mondiale ou l'effondrement du système fiduciaire, les tokens adossés à l'or ne seraient pas plus utiles que les produits sur or négociés en bourse. Pour se prémunir contre ce type de situations exceptionnelles, l'or physique détenu directement reste la meilleure option, car il ne présente pas de risque de contrepartie. Dans un cas extrême historique comme l'interdiction de l'or aux États-Unis en 1933, mise en œuvre par décret de Franklin D. Roosevelt, les structures centralisées seraient par ailleurs plus vulnérables : les émetteurs comme Tether ou Paxos, mais aussi les dépositaires et prestataires financiers traditionnels, pourraient voir leurs réserves plus facilement identifiées et confisquées. Pour les investisseurs à l'aise avec l'univers crypto et souhaitant simplement prendre une position modérée sur l'or tout en restant flexibles, XAUT et PAXG peuvent néanmoins représenter une option intéressante.

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement.

Questions fréquentes sur les Gold-Stablecoins

Quelle est la différence entre XAUT et PAXG ?

XAUT est émis par Tether, tandis que PAXG est émis par Paxos. Les deux représentent une once troy d'or physique, mais diffèrent par leurs émetteurs et certaines caractéristiques techniques.

Les Gold-Stablecoins sont-ils sûrs ?

Ils présentent des risques spécifiques comme tout actif numérique (hacks, risques de plateforme), mais sont généralement considérés comme moins volatils que d'autres cryptomonnaies car adossés à de l'or physique.

Peut-on échanger des Gold-Stablecoins contre de l'or physique ?

Cela dépend de l'émetteur. Certains permettent l'échange contre de l'or physique, souvent avec des minimums de quantité et des frais associés.