Coinbase advierte sobre ventas forzadas de criptoactivos debido al aumento de la deuda
Coinbase está levantando banderas rojas sobre la salud financiera de los vehículos de criptoactivos que cotizan en bolsa, advirtiendo que las obligaciones relacionadas con la deuda podrían obligar pronto a algunas empresas a liquidar sus tenencias de criptomonedas.
En un informe de Coinbase, la firma enfatizó las preocupaciones en torno a los riesgos de refinanciamiento y los ratios préstamo-valor, pero señaló que la mayoría de las grandes empresas aún tienen opciones para evitar la liquidación.
"El riesgo de presión de venta forzada surge porque muchos de estos PTCV han emitido bonos convertibles para recaudar dinero barato y comprar diversos criptoactivos", se lee en el informe.
El informe continuó diciendo que si los precios de las criptomonedas caen y las empresas no pueden refinanciar sus deudas, podrían verse obligadas a vender sus tenencias de cripto, lo que desencadenaría liquidaciones más amplias en el mercado.
Coinbase destacó que, aunque los ratios préstamo-valor son manejables, la capacidad de refinanciamiento es crucial, y las estructuras de capital en los vehículos de capital de tránsito privado son inconsistentes y difíciles de monitorear.
Optimismo debido a la acumulación corporativa
A pesar de estos riesgos, Coinbase se mantiene cautelosamente optimista, especialmente porque continúa la acumulación corporativa de criptoactivos. La firma ve espacio para el crecimiento en la segunda mitad de 2025, a medida que más empresas tradicionales muestran interés en estrategias de criptoactivos en sus balances.
En el frente regulatorio, Coinbase anticipa que el segundo semestre de 2025 será transformador para la industria de activos digitales en EE.UU. Un cambio en la "regulación por ejecución" bajo la administración anterior ha creado impulso para una nueva legislación.
Las Leyes STABLE y GENIUS, pendientes en el Senado, podrían reconciliarse en un solo proyecto de ley y ser firmadas por el presidente TRUMP antes del receso del Congreso el 4 de agosto. Estas leyes introducirían protecciones al consumidor, reglas de reserva y requisitos de cumplimiento AML para los emisores de stablecoins.
Coinbase también señaló el impacto potencial de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, que busca definir los roles regulatorios de la SEC y la CFTC. De aprobarse, el proyecto podría establecer un marco dual para distinguir entre "activos digitales básicos" y "activos de contrato de inversión".
Mientras tanto, la SEC está revisando alrededor de 80 solicitudes de ETF, incluyendo fondos índice multi-activos, productos con staking habilitado y ETF de altcoins individuales. Se esperan decisiones sobre varias propuestas entre julio y octubre.
Coinbase concluyó que, aunque persisten los riesgos de ventas forzadas y rendimientos, Bitcoin (BTC) sigue bien posicionado y solo algunas altcoins podrían superar el rendimiento basado en fundamentos específicos de cada proyecto.
