Demanda de IA sigue abrumando a CoreWeave en 2025: CEO advierte crecimiento "sin freno" en empresas y gobiernos

• ¿Por qué CoreWeave no puede satisfacer la demanda de IA?
• ¿Las finanzas de CoreWeave pueden sostener este ritmo?
• ¿Cómo están capitalizando las empresas chinas el boom de IA?
• ¿Realmente funcionan las alternativas chinas a los chips occidentales?
• ¿Qué riesgos enfrentan los líderes chinos de IA?
• ¿Qué nos dicen los datos financieros?
• ¿Está CoreWeave tomando demasiado riesgo?
• ¿Qué lecciones deja este caso?
• Preguntas frecuentes

Mientras CoreWeave lucha por satisfacer la insaciable demanda de potencia computacional para IA, sus pérdidas financieras se disparan. Analistas cuestionan su estrategia de crecimiento basada en deuda, incluso cuando empresas chinas como Alibaba y Tencent demuestran cómo monetizar la IA. ¿Está CoreWeave construyendo un castillo de naipes tecnológico?

¿Por qué CoreWeave no puede satisfacer la demanda de IA?

Michael Intrator, CEO de CoreWeave, no puede ocultar su asombro: "La profundidad, escala y amplitud de la demanda es abrumadora". En el evento Goldman Sachs Communacopia este martes 15 de septiembre de 2025, el ejecutivo describió un mercado que crece más rápido de lo que cualquier empresa puede manejar. Desde laboratorios de IA hasta gobiernos y grandes corporaciones, la necesidad de GPUs parece insaciable. "Estamos construyendo tan rápido y tan grande como podemos", admitió Intrator, mientras la compañía intenta entregar "tantas GPUs como sea posible".

¿Las finanzas de CoreWeave pueden sostener este ritmo?

Detrás del optimismo hay números preocupantes: tras uno de los IPOs más publicitados del año, las acciones cayeron 20% en el último mes. El segundo trimestre cerró con pérdidas mayores a lo esperado, mientras los gastos de capital aumentaron $1,000 millones respecto al trimestre anterior. Para colmo, se proyecta otro aumento de $500 millones este trimestre. Con el período de bloqueo de acciones terminado en agosto, los insiders comenzaron a vender, alimentando las dudas sobre cuánta más deuda puede asumir la empresa. JPMorgan advierte: "Esperamos que la acción ofrezca un viaje salvaje y volátil".

¿Cómo están capitalizando las empresas chinas el boom de IA?

Mientras CoreWeave navega aguas turbulentas, UBS destaca el avance de Alibaba y Tencent en IA. Según Eva Lee y su equipo, estas compañías están "dejando atrás al resto" en la carrera tecnológica china. Alibaba, denominado el "mayor habilitador de IA en China", ha visto sus acciones subir 83% en 2025. Tencent, por su parte, gana terreno en juegos y publicidad con IA, con acciones subiendo 54%. Ambos han duplicado sus inversiones en IA mientras encuentran formas creativas de sortear las restricciones a chips estadounidenses.

¿Realmente funcionan las alternativas chinas a los chips occidentales?

El informe de UBS revela datos interesantes: "Las restricciones de chips no han surgido como una preocupación importante". Las empresas chinas aseguran tener suficientes chips para entrenamiento de IA y están mejorando el software para exprimir más rendimiento de su hardware existente. Más aún, están reduciendo dependencia de chips importados mediante alternativas locales para inferencia. Tencent duplicó sus gastos en IA interanual a 19,100 millones de yuanes, mientras Alibaba aumentó sus inversiones en más del 50% respecto al promedio de los últimos cuatro trimestres.

¿Qué riesgos enfrentan los líderes chinos de IA?

No todo es color de rosa: Alibaba gasta fuertes subsidios en entregas instantáneas para competir con JD.com, mientras Tencent sigue navegando la impredecible regulación de juegos chinos. Aunque las reglas se han suavizado desde la última represión, la sombra regulatoria persiste. Como dice el viejo refrán chino: "El árbol que crece más alto recibe más viento".

¿Qué nos dicen los datos financieros?

Según TradingView, el contraste es llamativo: mientras CoreWeave lucha con su deuda, las acciones de Alibaba y Tencent superan ampliamente a competidores como Baidu (+36%), JD.com (-3%) y Meituan (-36%). UBS atribuye esto a "beneficios tangibles de IA", especialmente en publicidad y juegos. En palabras de los analistas: "Las ganancias y perspectivas de liderazgo han mejorado notablemente".

¿Está CoreWeave tomando demasiado riesgo?

Intrator defiende su estrategia: pedir prestado sería la mejor forma de financiar el crecimiento. Pero los puristas de las finanzas se estremecen. Como me comentó un veterano de Wall Street (que pidió anonimato): "Cuando la música pare, alguien se quedará sin silla". Con la economía mostrando señales de fatiga, la exposición al endeudamiento de CoreWeave podría convertirse en su talón de Aquiles.

¿Qué lecciones deja este caso?

La fiebre por la IA crea historias contradictorias: por un lado, demanda récord; por otro, modelos de negocio bajo presión. Como observador de este mercado desde hace años, he visto cómo los ciclos de hype pueden distorsionar realidades financieras. CoreWeave encarna este dilema: ¿está construyendo el futuro o cavando su propia tumba financiera? Solo el tiempo lo dirá.