Jay Powell abre la puerta a recorte de tasas en septiembre, pero todo depende de los próximos datos de empleo

El jefe de la Fed pone las cartas sobre la mesa: septiembre podría marcar el inicio de los recortes, pero el mercado laboral tiene la última palabra.

La danza de las expectativas

Powell mantiene al mercado en vilo—ni confirma ni descarta, solo condiciona todo al próximo informe de nóminas. Los traders ya apuestan por septiembre, pero la Fed sigue esquivando compromisos firmes.

Dependencia de datos

Cada número de empleo se convierte en un evento de alto voltaje. Un dato débil aceleraría los recortes; uno fuerte los retrasaría. La economía como rehén de una sola estadística—clásico de la planificación central.

El juego de la paciencia

La Fed insiste en que no tiene prisa, pero los mercados ya descuentan movimientos. Powell camina sobre la cuerda floja entre la reactivación económica y el control inflacionario.

Al final, los bancos centrales siempre terminan reaccionando—nunca anticipando—como si dirigieran mirando por el espejo retrovisor.

Los operadores se preparan para los datos del IPC y del empleo que decidirán el recorte de septiembre

Pero esa apuesta podría fracasar rápidamente. Powell insinuó, no prometió. Y varias personas dentro y alrededor de la Fed no están convencidas. La Fed está atrapada entre sus dos responsabilidades legales: mantener el empleotrony los precios estables. Powell admitió que la situación no pinta bien para ninguno de los dos lados.

El informe de empleo de julio mostró una marcada desaceleración en la contratación. Estos datos se conocieron después de la última reunión de la Reserva Federal. Asustó a los funcionarios, pero la tasa de desempleo del 4,2% ayudó a aliviar parte de la tensión. El problema es que, si esa tasa empieza a aumentar, la situación cambia.

Mientras tanto, la inflación se ve envuelta en las medidas económicas de Trump. Sus nuevos aranceles a los productos extranjeros han desatado un acalorado debate en la Reserva Federal. Algunos creen que el aumento de precios pasará. Otros creen que podría persistir.

Las empresas afirman que el peor impacto se producirá tras agotar el inventario previo a los aranceles. Los precios al consumidor en julio registraron una tasa anual del 2,7 %. No es ideal, pero tampoco totalmente descontrolado.

La métrica preferida de la Fed, el índice de precios del gasto de consumo personal, mostró un aumento del 2,6 % en junio, por encima del objetivo del 2 %. Powell intentó calmar la situación con una frase: «No permitiremos que un aumento puntual del nivel de precios se convierta en un problema de inflación persistente».

Esa es la cuerda floja que está transitando la Fed. Dos informes que se publicarán en septiembre, el informe de empleo de agosto el 5 y el IPC el 11, serán decisivos. Michael Gapen, de Morgan Stanley, afirmó que el tono de Powell fue suave, pero no lo suficiente como para garantizar un recorte.

"No defi que la Fed recortará los tipos en septiembre, pero es lo más cercano que puede a esa cifra dados los datos hasta esa fecha", dijo .

La división en la Fed se profundiza mientras Trump critica al banco central antes de la votación

Mientras el mercado debate, la propia Fed se está dividiendo. Alberto Musalem, quien dirige la Fed de San Luis y vota este año, afirmó que la inflación aún se ve demasiado rígida.

“Existe la posibilidad, aunque no sea el escenario base, de que haya cierta persistencia”, declaró a Reuters tras el discurso de Powell. Ladent de la Fed de Boston, Susan Collins, tampoco cree que la decisión sea definitiva. Declaró a Bloomberg: “No está decidido qué haremos en la próxima reunión. Y vamos a obtener más datos hasta entonces”.

Jeff Schmid, quien dirige la Reserva Federal de Kansas City, cree que el mercado laboral aún es lo suficientementetron. Austan Goolsbee, de la Reserva Federal de Chicago, no está tan seguro. Le preocupa la inflación persistente, especialmente en el sector servicios. Todos votan sobre las tasas y, claramente, no todos están de acuerdo.

Dentro de la propia junta de la Reserva Federal, se ven grietas. En la última votación de julio, Michelle Bowman y Christopher Waller, ambos gobernadores en funciones y posibles sucesores de Powell, votaron a favor de un recorte de un cuarto de punto. Es la primera vez que dos gobernadores no respaldan al presidente en materia de tasas desde 1993.

Todo esto ocurre mientras Donald Trump, de vuelta en la Casa Blanca, ataca abiertamente al banco central. Ha llamado a Powell "imbécil" e "imbécil" que siempre llega "demasiado tarde", y ha exigido un recorte drástico a tan solo el 1%.

Se espera que Stephen Miran, elegido por Trump para ocupar el puesto que dejó Adriana Kugler en la junta directiva, también vote a favor de un recorte, si el Senado lo confirma a tiempo.

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