RBI mantiene tasas en pausa mientras escalan tensiones arancelarias con EE.UU. - ¿Juego de poder o cautela económica?
El Banco de la Reserva de la India (RBI) opta por la inacción en tasas, priorizando estabilidad frente a la guerra comercial con Estados Unidos. Un movimiento calculado... o quizás solo otro banco central posponiendo decisiones difíciles.
Subheader: La pausa que habla más fuerte que las palabras
Mientras los aranceles dominan los titulares, el RBI evita sorpresas. ¿Estrategia o indecisión? Los mercados reaccionan con indiferencia calculada—como siempre cuando los bancos centrales juegan a esperar.
Cierre provocador: En el ajedrez geoeconómico, la RBI prefiere el empate. Mientras tanto, los traders ya apuestan a cuándo romperán el silencio... y a qué costo.
India espera que la inflación se mantenga por debajo del 4%
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— ReserveBankOfIndia (@RBI) 6 de agosto de 2025
(RBI) de la India ha implementado tres recortes consecutivos de tasas de interés por un total de 100 puntos básicos desde febrero, y añadió que su última decisión de cambiar de neutral a expansiva fue unánime. También mencionó que su postura sobre política monetaria se debió a la disminución de la inflación y al aumento de la incertidumbre global.
Los analistas del Bank of America argumentaron que los recortes de tipos previos de Nueva Delhi salvaron los mercados del país. Creen que el Banco de la Reserva de la India solo suspenderá los tipos por ahora, pero esto podría cambiar si se produce un cambio significativo en las perspectivas macroeconómicas. Los analistas también prevén otro recorte de tipos este año, probablemente en el cuarto trimestre de 2025, una vez que las perspectivas de crecimiento del PIB se aclaren.
Malhotra argumentó que la volatilidad de los precios de los alimentos ha mantenido la inflación general mucho más baja de lo previsto. El Banco de la Reserva de la India (RBI) también advirtió que un aumento del 10% en los precios del crudo podría incrementar la inflación en 20 puntos básicos.
La inflación de la India en junio alcanzó un nuevo mínimo en seis años, el 2,1%, lo que sugiere un posible recorte de tipos. El Comité de Política Monetaria prevé que la inflación de la India para 2025 se mantenga significativamente por debajo del objetivo del 4% del Banco de la Reserva de la India (RBI).
El comité también estima que la volatilidad de los precios de los alimentos provocará un aumento de la inflación en el cuarto trimestre de 2025. Malhotra dijo que el MPC determinará la trayectoria futura de la política monetaria evaluando los datos entrantes y las proyecciones económicas.
En general, las condiciones macroeconómicas actuales, las perspectivas y las incertidumbres exigen que se mantenga la tasa de interés repo del 5,5% y que se espere una mayor transmisión del recorte anticipado de la tasa a los mercados de crédito y a la economía en general.
– Sanjay Malhotra , Gobernador del Banco de Reserva de la India.
El RBI también mantuvo neutral su pronóstico de crecimiento del PIB, en 6,5% para el año fiscal que termina en marzo de 2026. También redujo su pronóstico de inflación a 3,1%, por debajo de sus estimaciones anteriores de 3,7%.
India experimentó un aumento del PIB del 7,4% en el trimestre finalizado en marzo, superior a las estimaciones de Reuters de un 6,7%. El año fiscal 2024/25 también registró un crecimiento económico general del 6,5%, en línea con la estimación del gobierno.
India enfrenta desafíos comerciales e incertidumbres geopolíticas
Malhotra argumentó que la decisión del banco central de mantener los recortes de tasas se produjo en un momento en que Nueva Delhi enfrenta desafíos comerciales globales con Estados Unidos. A principios de la semana pasada, Trump amenazó con imponer aranceles del 25% y sanciones adicionales no especificadas al país a partir del 7 de agosto.
Trump condenó a India por tener acuerdos energéticos con Rusia tras la guerra en Ucrania. El presidente dent que la compra de petróleo ruso ayuda a financiar la guerra de Moscú contra Ucrania y que a India no le importaba cuántas vidas se perdieran en la guerra. También creía que Nueva Delhi compraba petróleo ruso y lo vendía en el mercado abierto con grandes ganancias.
Michael Kugelman, director del Instituto del Sur de Asia del Centro Wilson en Washington, cree que Trump intenta desvincular a India de su política de autonomía atacando sus vínculos con Rusia. El lunes, el Ministerio de Asuntos Exteriores de India acusó a Estados Unidos y la Unión Europea de aplicar un doble rasero por tener acuerdos comerciales con Moscú.
India anunció que su ministro de Asuntos Exteriores, S. Jaishankar, visitará Rusia a finales de este mes. El país también reveló que su asesor de Seguridad Nacional, Ajit Doval, aterrizó ayer en Moscú y que Putin también visitará la India a finales de este año por primera vez desde la invasión de Ucrania en 2022.
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