Estados Unidos marca un hito: Mayor recompra del Tesoro en su historia junto a una redención de deuda de $10B

El Tesoro estadounidense acaba de ejecutar su operación de recompra más grande jamás vista—y no viene solo. Acompañando este movimiento histórico, el gobierno también redime otros $10 mil millones en deuda. ¿Coincidencia estratégica o simple teatro financiero?

Mientras los analistas se rasgan las vestiduras, el mercado responde con un bostezo. Porque al final del día, es solo otro capítulo en el eterno ciclo de deuda y refinanciamiento que mantiene en vilo a la economía global.

Y tú, ¿comprarías bonos del Tesoro... o preferirías Bitcoin?

Tesoro coincide con la recompra más grande de la historia

🚨 Tesoro de los Estados Unidos 🚨

¡Lo hicieron de nuevo! ¡El Tesoro de EE. UU. Acaba de recuperar otros $ 10 mil millones de su propia deuda, igualando la mayor recompra del Tesoro en la historia (y eso fue de la semana pasada)! pic.twitter.com/oxyvdwwv76

- {Matt} $ XRP ATRIOT (@Matttttt187) 12 de junio de 2025

El Departamento reconoció que la iniciativa de recompra de $ 10 mil millones del 3 de junio anterior fue diseñada para recomprar valores que maduran entre el 15 de julio y el 31 de mayo de 2027. Las recompras permiten al Tesoro retirarse de una deuda pendiente temprano, reduciendo los costos de intereses y ajustar su perfil de deuda.

La operación del 10 de junio del departamento alcanzó su objetivo máximo de recompra de $ 10 mil millones, donde de los 40 problemas elegibles, 18 fueron aceptados en la recompra, lo que demuestra una participación significativa del mercado y la disposición a los inversores para descargar notas del Tesoro a mitad de período. En la recompra de la semana pasada, el Tesoro también reveló que de los 40 asuntos elegibles, 22 fueron aceptados en la recompra.

La recompra llegó a un momento crucial para la política fiscal de EE. UU. Podría indicar nuevos enfoques para administrar la carga de la deuda nacional de $ 34 billones de $ 34 billones en medio de condiciones económicas cambiantes, el aumento de las tasas de interés y el sentimiento global de los inversores. se espera los pagos de intereses del país sobre esa deuda superen los $ 1 billón anuales para 2026 si las tendencias actuales continúan.

La deuda actual del gobierno ha expresado preocupaciones entre los responsables políticos y los inversores con respecto al saldo estructural del presupuesto federal. El ex funcionario del Tesoro, Martin Keller, dijo que las recompras no se tratan solo de reducir los números en una hoja de cálculo, sino de restablecer la confianza en la capacidad del gobierno para administrar sus obligaciones y crear un funcionamiento más suave en los mercados de capitales.

"Hay una lógica macroeconómica clara para esto. Con la Reserva Federal que indica una posible pausa en los aumentos de tarifas, el Tesoro puede estar tratando de crear una sala de respiración en el mercado secundario y reducir el hacinamiento de la emisión a corto plazo".

-Laine Parker, economista senior de la Brookings Institution.

Un del Tesoro mencionó que el departamento estaba comprometido a administrar las finanzas de la nación con flexibilidad a corto plazo y sostenibilidad a largo plazo. Según el portavoz del departamento, la recompra es parte del enfoque estratégico de gestión de la deuda de los Estados Unidos para garantizar operaciones más suaves del mercado y reducir los costos de endeudamiento futuros.

Jamie Liu, director gerente de Capital Horizons Group, argumentó que las recompras no pueden alterar la trayectoria de la deuda en el corto plazo a menos que sea seguido por una serie de acciones similares o un plan estructural más amplio.

El Tesoro evalúa futuras recompras para futuras ejecuciones

Según Jeff Gundlach, Scott Bessent discutió extender los vencimientos y reducir los cupones en los bonos del Tesoro celebrados en el extranjero. Esto equivale a un valor predeterminado. El hecho de que un secretario del Tesoro de los Estados Unidos esté hablando públicamente sobre el incumplimiento debería hacer que los extranjeros abandonen los bonos del Tesoro.

- Peter Schiff (@peterschiff) 7 de mayo de 2025

En una entrevista en abril con Bloomberg, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, desestimó las preocupaciones sobre los países extranjeros que alimentaban una venta de un mercado de bonos, señalando en cambio a los inversores que desenredaban las posiciones apalancadas. También llamó a la capacidad del Tesoro para aumentar su programa de recompra si es necesario.

Cuando se le preguntó si está discutiendo las preocupaciones sobre la estabilidad del mercado del Tesoro con Powell, Bessent también desestimó la noción de que hay alguna causa de alarma. La recompra de bonos se produce a medida que el aumento de los rendimientos aumenta los costos de los préstamos, y de la Reserva Federal, Jerome Powell, continúa manteniendo las tasas de interés más altas por más tiempo.

En el momento de la publicación, el rendimiento del Tesoro a 10 años está actualmente en 4.405%, mientras que el rendimiento del Tesoro a 2 años es de 3.937%. Los pronósticos medios de casi 50 estrategas de bonos en una encuesta de Reuters del 6 al 11 de junio predijeron que el rendimiento a 10 años disminuiría los 13 puntos básicos modestos a 4.35% en tres meses y al 4.29% en seis meses. La encuesta también mostró que el rendimiento de 2 años más sensible a la tasa de interés disminuiría los 17 puntos básicos ligeramente más pronunciados a 3.85% en tres meses y a 3.73 a fines de noviembre.

Se están evaluando recompras adicionales para una futura ejecución, dependiendo de las condiciones del mercado y los desarrollos fiscales, según fuentes del Tesoro. El gobierno de los Estados Unidos tampoco ha confirmado si los reembolsos de la deuda se convertirán en una característica regular de su estrategia de gestión de la deuda.

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