El fantasma de la inflación acecha mientras los traders de bonos se preparan para una semana festiva

Los mercados se tensan: los operadores de deuda soberana enfrentan presiones inflacionarias justo cuando las vacaciones podrían dejar los mercados sin liquidez.

¿El resultado? Posible volatilidad en los bonos del Tesoro—y otro recordatorio de que Wall Street nunca descansa, incluso cuando debería.

Las tarifas de Trump sonajalan los mercados cuando Apple se arrastró

Las cosas se pusieron más desordenadas cuando Trump arrojó a Apple a la mezcla, publicando que la compañía debía pagar un arancel del 25% sobre los iPhones fabricados fuera de los EE. UU., Las acciones cayeron, y una vez más, los comerciantes de bonos corrieron por seguridad. Como resultado, los precios del Tesoro subieron, lo que reduce los rendimientos por segunda vez en una semana que ya había visto un movimiento récord.

Peter Boockvar, director de inversiones de Bleakley Financial Group, intervino en las tácticas económicas de la administración, escribiendo: "El capitalismo funciona mejor cuando se queda solo, ya que las empresas y los consumidores se quedan libres para intercambiar bienes y servicios a los precios acordados por ambas partes ... Desafortunadamente, seguimos siendo extraviados de ese concepto económico básico con un enfoque de arriba hacia abajo".

Para el martes de la semana anterior, los mercados de bonos ya estaban nerviosos después de que Moody’s rebajó la perspectiva de crédito de EE. UU., Citando hinchazón deficits y el aumento del costo de la deuda de servicio. Esa decisión envió el rendimiento de 30 años más allá del 5,1%, un nivel no visto desde 2023, y empujó a los 10 años más del 4.5%. 

Pero la caída de fines de la semana, establecida por los anuncios arancelarios de Trump, iluminó cuán rápido está respondiendo el mercado al riesgo político en lugar de los fundamentos económicos.

Calendario económico empacado a medida que se avecina los datos de inflación

Los mercados están cerrados el lunes para el Día de los Caídos, pero ahí es donde termina la calma. A partir del martes, los comerciantes tendrán que procesar una serie de informes de alto impacto, incluidos nuevos datos sobre bienes duraderos, bienes de capital, precios de la vivienda y confianza del consumidor.

El medidor de inflación preferido de la Reserva Federal, el PCE de núcleo, se debe el viernes, junto con la encuesta de sentimientos de consumidores de la Universidad de Michigan, que ya ha mostrado expectativas de inflación que alcanzan los niveles no vistos en décadas.

Kathryn Kaminski, estratega jefe de Alphasimplex Group, resumió: "El ingreso fijo ha sido realmente difícil de tender este año, ya que ha sido muy de ida y vuelta con rendimientos. Necesitamos más claridad sobre muchas cosas, incluso en la inflación".

Los funcionarios de la Fed también estarán en todo el calendario. Neel Kashkari de Minneapolis y John Williams de Nueva York están hablando el martes. El miércoles, Tom Barkin (Richmond), Austan Goolsbee (Chicago), Mary Daly (San Francisco), Lorie Logan (Dallas) y Adriana Kugler de la junta de la Fed harán comentarios públicos. Goolsbee regresa el jueves.

También en el radar están las subastas de enlaces. El martes verá subastas para facturas de 6, 13 y 26 semanas, y notas de dos años. El miércoles, el Tesoro ofrecerá facturas de 17 semanas, notas de tasa flotante y notas de cinco años. El jueves se envuelve con facturas de 4 y 8 semanas y notas de siete años.

Los comerciantes tienen poco espacio para respirar. Con Trump de vuelta en la Casa Blanca, los aranceles vuelven a la mesa y los datos de inflación que esperan al final de la semana, el mercado del Tesoro una vez más se está agotando. Todos en el juego están buscando números, observando publicaciones e intentando precio en lo que vendrá después.

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