Corea del Sur en guerra regulatoria: FSA y Banco Central chocan por el control de las monedas estables

Seúl hierve con una batalla de poder que podría definir el futuro de las finanzas digitales en Asia.

Dos titanes institucionales, el Servicio de Supervisión Financiera (FSA) y el Banco de Corea, miden fuerzas en un pulso por quién supervisará el explosivo mercado de las stablecoins. El premio: el derecho a moldear cómo se integran billones de won en activos digitales al sistema tradicional.

La raíz del conflicto

No es solo burocracia. Es una lucha filosófica. El FSA, como supervisor del mercado financiero, argumenta que las monedas estables son, ante todo, instrumentos de pago e inversión bajo su paraguas. El Banco Central, guardián de la estabilidad monetaria, las ve como una extensión potencial de la oferta monetaria que podría desafiar su autoridad—y su monopolio sobre el won.

Lo que está en juego

Más allá del orgullo institucional, el resultado decidirá si Corea del Sur adopta un marco ágil que fomente la innovación o uno cauteloso centrado en el control. La incertidumbre actual congela a emisores potenciales y deja a los inversores navegando en un limbo regulatorio—un clásico donde la prudencia se disfraza de progreso mientras el mercado global avanza.

El veredicto pendiente

Este forcejeo es un microcosmos de un dilema global: ¿las criptomonedas se domestican dentro de los sistemas existentes o obligan a reinventar las reglas? Mientras los reguladores debaten jurisdicción, los desarrolladores siguen construyendo. La ironía, por supuesto, es que en finanzas tradicionales, dos autoridades peleando por el control usualmente significa que ninguna tiene realmente el mando.

El banco central de Corea exige que los bancos tengan una participación del 50% en los emisores de monedas estables

Corea del Sur está considerando nuevas reglas que podrían remodelar los mercados de monedas estables, proponiendo que solo los consorcios con bancos comerciales que posean al menos una participación del 51% puedan emitir monedas estables basadas en wones.

¿Qué significa esto para los usuarios de criptomonedas? pic.twitter.com/eoPAwWNtu7

— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) 2 de diciembre de 2025

El Partido Democrático de Corea (PDK) propuso en junio su Ley Básica de Activos Digitales, destinada a regular las monedas estables . Legisladores del partido político sugirieron que las entidades no bancarias y los proveedores de pagos emitan monedas estables, mientras que la Comisión de Servicios Financieros actúa como principal organismo regulador.

La FSC y el Banco de Corea aún no han resuelto sus diferencias de opinión sobre la entidad responsable de la emisión de las monedas estables vinculadas al won. El Banco Central de Corea argumentó que la emisión de la moneda estable solo debería permitirse a un consorcio. El Banco de la Reserva también sugirió que los bancos deberían tener una participación superior al 51% en la moneda estable vinculada al won.

La Comisión de Servicios Financieros (FSC) no ha confirmado la propuesta de un consorcio liderado por bancos, pero rechazó la proporción de participación del 51%. Una copia de las propuestas de la FSC reveló su evaluación de las ventajas y desventajas de diversas estructuras. 

La agencia gubernamental argumentó que uno o más bancos que controlan más del 50% de un emisor de stablecoin podrían abordar las preocupaciones del banco central de Corea sobre la estabilidad financiera. La Ley Bancaria de Corea también prohíbe a los bancos poseer más del 15% de empresas no financieras, lo que tiende a separar las finanzas de la industria.

Emisores como el acceso de usuarios extranjeros, el sistema de verificación de nombre real, los derivados y la separación de las finanzas y la industria están vinculados a las normas institucionales existentes. Para que surja un ecosistema viable de activos digitales, estos componentes deben evolucionar conjuntamente.

-Kim Sung-jin, Jefe de la División de Activos Virtuales de la FSC.

La FSC también considera que otros sectores no bancarios de la economía deberían participar en la emisión de la stablecoin vinculada al won. El organismo gubernamental señaló que 14 de las 15 stablecoins reguladas por la MiCA de la UE son no bancarias.

El Banco de Corea y la FSC también discreparon sobre la aprobación de la emisión de stablecoins y la autoridad supervisora. El banco central de Corea cree que un organismo de consenso unánime debería aprobar la emisión de stablecoins en el país. 

La institución financiera también exige la autoridad para solicitar inspecciones a la Comisión de Supervisión Financiera de los emisores de monedas estables. La Comisión de Servicios Financieros rechazó la solicitud, argumentando que podría otorgar al banco central una autoridad excesiva.

El Banco de Corea busca defia los emisores como instituciones financieras

Un retraso prolongado en la preparación del proyecto de ley gubernamental podría provocar que otros proyectos de ley propuestos por los legisladores se discutan primero. El Partido Democrático de Corea planeaba aprobar la Fase 2 del Proyecto de Ley de Activos Virtuales mediante la revisión de la legislación gubernamental.

El Diario Chosun informó que una fuente del Comité de Asuntos Políticos, afiliado al Partido Demócrata, argumentó que actualmente es difícil reducir las disparidades entre la Comisión de Servicios Financieros y el Banco de Corea. La fuente también afirmó que la falta de presentación del proyecto de ley gubernamental podría prolongar el proceso de debate.

Cree que el gobierno debería revisar primero la legislación propuesta por los legisladores. Legisladores del Partido Demócrata, como Ahn Do-gul, Min Byung-deok y Kim Hyun-jung, se encuentran entre los legisladores que han presentado proyectos de ley. Otros legisladores del Partido del Poder Popular, como Kim Eun-hye y Kim Jae-sub, también han presentado proyectos de ley.

El Banco de Corea también sugirió previamente defia los emisores como instituciones financieras. La iniciativa plantea desafíos legales, ya que la administración de Lee Jae Myung no clasifica los activos digitales como productos de inversión financiera según la Ley de Mercados de Capitales.

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